ABD dolar\u0131, temmuz ay\u0131 T\u00dcFE verisinin a\u00e7\u0131klanmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan geriledikten sonra y\u00f6n de\u011fi\u015ftirerek toparland\u0131; dolar endeksi 99,613\u2019e kadar indi ve daha sonra yeniden 100,00 civar\u0131na d\u00f6nd\u00fc. Faiz fiyatlamas\u0131ndaki hareket s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131: ABD faiz piyasas\u0131, eyl\u00fcl FOMC toplant\u0131s\u0131na kadar yakla\u015f\u0131k 9 baz puanl\u0131k Fed s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmas\u0131 ima etti; bu seviye veri \u00f6ncesindeki yakla\u015f\u0131k 12 baz puan\u0131n alt\u0131nda kalarak, daha t\u00f6rp\u00fclenmi\u015f ancak h\u00e2l\u00e2 devam eden bir faiz art\u0131r\u0131m\u0131 beklentisine i\u015faret etti.<\/p>\n
Temmuz T\u00dcFE, beklentilere paralel geldi; man\u015fet oran\u0131 enerji kalemi yukar\u0131 ta\u015f\u0131rken \u00e7ekirdek enflasyon kontrol alt\u0131nda kald\u0131. H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131n h\u00e2l\u00e2 yeniden a\u00e7\u0131lmam\u0131\u015f olmas\u0131 ve enerji fiyatlar\u0131n\u0131n y\u00fcksek seyretmesi nedeniyle k\u0131sa vadede enflasyonda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskler s\u00fcrerken, Fed Ba\u015fkan\u0131 Kevin Warsh\u2019un s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00f6nlendirmesi politika beklentilerini gelen veriye daha duyarl\u0131 h\u00e2le getiriyor. MUFG, eyl\u00fclde faizlerin sabit tutulmas\u0131n\u0131 bekliyor ve dolar\u0131n yaz boyunca k\u0131sa vadede istikrarl\u0131 seyredece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n
Temmuz enflasyon verilerinin a\u00e7\u0131klanmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan ABD Dolar Endeksi\u2019nin (DXY) k\u0131sa s\u00fcreli\u011fine 99,61\u2019e gerileyip h\u0131zla kritik 100,00 seviyesine toparland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6rd\u00fck. Bu h\u0131zl\u0131 geri d\u00f6n\u00fc\u015f, piyasan\u0131n beklentilere paralel gelen ve \u0131l\u0131mlayan \u00e7ekirdek enflasyon verilerini b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde sindirdi\u011fine i\u015faret ediyor. T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda dolar\u0131n 100,00 seviyesi etraf\u0131nda sa\u011flam bir taban bulmas\u0131yla kur taraf\u0131nda bir konsolidasyon d\u00f6nemine haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Eyl\u00fcl ay\u0131nda faiz art\u0131r\u0131m\u0131na y\u00f6nelik piyasa fiyatlamas\u0131 bir miktar yumu\u015fayarak, enflasyon raporu \u00f6ncesindeki 12 baz puandan 9 baz puana geriledi. Tarihsel olarak, Fed faiz d\u00f6ng\u00fcs\u00fcne ara verdi\u011finde kur oynakl\u0131\u011f\u0131 belirgin \u015fekilde d\u00fc\u015fme e\u011filimi g\u00f6sterir; bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, 2023 ortas\u0131nda g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz d\u00fc\u015f\u00fck volatiliteye sahip yaz bantlar\u0131n\u0131 and\u0131r\u0131yor. Bu nedenle, dolar \u00fczerinde agresif y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar almaktan ka\u00e7\u0131n\u0131lmas\u0131n\u0131; bunun yerine bant i\u00e7inde getiri ama\u00e7l\u0131 stratejilere y\u00f6nelinmesini \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
\u0130ma edilen volatilitenin bask\u0131l\u0131 kalmas\u0131n\u0131n beklendi\u011fi bir ortamda, EUR\/USD gibi maj\u00f6r paritelerde iron condor gibi delta-n\u00f6tr stratejilerle opsiyon priminin sat\u0131lmas\u0131 olduk\u00e7a cazip g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. DXY\u2019nin 99,50\u2013101,50 gibi dar bir bantta \u00e7\u0131palanmas\u0131 durumunda, zaman de\u011ferindeki erime (theta) \u00fczerinden prim toplamak hedeflenebilir. Bu sakin d\u00f6nem, yakla\u015fan eyl\u00fcl politika toplant\u0131s\u0131n\u0131n piyasaya yeniden ivme kazand\u0131rmas\u0131ndan \u00f6nce k\u0131sa volatilite i\u015flemleri i\u00e7in iyi bir f\u0131rsat penceresi sunabilir.<\/p>\n
Bununla birlikte, enerji kaynakl\u0131 enflasyon risklerine kar\u015f\u0131 son derece tetikte kalmak gerekiyor; \u00f6zellikle petrol fiyatlar\u0131 H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019ndaki s\u00fcregelen ge\u00e7i\u015f aksamalar\u0131na kar\u015f\u0131 hassas. 2022\u2019de petrol\u00fc varil ba\u015f\u0131na 100 dolar\u0131n \u00fczerine ta\u015f\u0131yan jeopolitik kaynakl\u0131 \u015foklar gibi ge\u00e7mi\u015f \u00f6rnekler, emtia fiyatlar\u0131ndaki h\u0131zl\u0131 bir s\u0131\u00e7raman\u0131n istikrarl\u0131 kur trendlerini ne kadar \u00e7abuk bozabildi\u011fini g\u00f6steriyor. Bu kuyruk riskine kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in, maliyet-etkin bir hedge olarak enerjiyle ba\u011flant\u0131l\u0131 varl\u0131klarda d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli, vade d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131n (call) elde tutulmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Dolar, T\u00dcFE sonras\u0131 99,61\u2019den d\u00f6n\u00fcp 100\u2019e yerle\u015fti; eyl\u00fcl i\u00e7in s\u0131k\u0131la\u015fma beklentisi 12 bp\u2019den 9 bp\u2019ye indi. Piyasada bant\/low vol temas\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131karken H\u00fcrm\u00fcz kaynakl\u0131 enerji riski s\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49961,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52761","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t