{"id":52714,"date":"2026-08-13T02:51:33","date_gmt":"2026-08-13T02:51:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/uncategorized\/abdde-temmuz-ayi-butce-acigi-432-milyar-dolara-ulasti-hazinenin-borclanma-ihtiyacini-artirarak-uzun-vadeli-tahvil-getirileri-uzerinde-baski-olusturdu\/"},"modified":"2026-08-13T02:51:33","modified_gmt":"2026-08-13T02:51:33","slug":"abdde-temmuz-ayi-butce-acigi-432-milyar-dolara-ulasti-hazinenin-borclanma-ihtiyacini-artirarak-uzun-vadeli-tahvil-getirileri-uzerinde-baski-olusturdu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/abdde-temmuz-ayi-butce-acigi-432-milyar-dolara-ulasti-hazinenin-borclanma-ihtiyacini-artirarak-uzun-vadeli-tahvil-getirileri-uzerinde-baski-olusturdu\/","title":{"rendered":"ABD’de Temmuz ay\u0131 b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131\u011f\u0131 432 milyar dolara ula\u015ft\u0131; Hazine’nin bor\u00e7lanma ihtiyac\u0131n\u0131 art\u0131rarak uzun vadeli tahvil getirileri \u00fczerinde bask\u0131 olu\u015fturdu"},"content":{"rendered":"

ABD, temmuz ay\u0131nda 432 milyar dolarl\u0131k b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131\u011f\u0131 verdi; bu rakam, \u00f6ng\u00f6r\u00fclen 346 milyar dolarl\u0131k a\u00e7\u0131ktan daha geni\u015f ger\u00e7ekle\u015fti. Bu ger\u00e7ekle\u015fme, piyasalar\u0131n ay i\u00e7in fiyatlad\u0131\u011f\u0131ndan daha y\u00fcksek k\u0131sa vadeli bor\u00e7lanma ihtiyac\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n

Tahmin ile ger\u00e7ekle\u015fen aras\u0131ndaki farka g\u00f6re a\u00e7\u0131k, beklenenden 86 milyar dolar daha fazla oldu. Temmuz verisi, y\u0131l\u0131n b\u00fct\u00e7e hesab\u0131na ek y\u00fck getirirken, Hazine\u2019nin finansman profili ile \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki \u00e7eyreklerde bor\u00e7 arz\u0131na y\u00f6nelik oda\u011f\u0131 canl\u0131 tutuyor.<\/p>\n

Getiriler, Faizler ve Hazine Tahvili Piyasalar\u0131na Etkileri<\/h3>\n

Temmuz ay\u0131nda ABD b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131n 432 milyar dolara beklenmedik \u015fekilde s\u0131\u00e7ramas\u0131\u2014\u00f6ng\u00f6r\u00fclen 346 milyar dolardan belirgin \u00f6l\u00e7\u00fcde daha k\u00f6t\u00fc\u2014kamu bor\u00e7lanma bask\u0131s\u0131n\u0131n h\u0131zla artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lara, Hazine\u2019nin bu a\u00e7\u0131\u011f\u0131 finanse etmek i\u00e7in piyasaya daha fazla bor\u00e7 arz\u0131 s\u00fcrmek zorunda kalmas\u0131yla getiri e\u011frisinde dikle\u015fmeye haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmalar\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Uzun vadeli Hazine tahvili vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyon almak veya iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) \u00fczerinde put opsiyonlar\u0131 sat\u0131n almak, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar i\u00e7in tahvil fiyatlar\u0131n\u0131n a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 g\u00f6rmesi nedeniyle olduk\u00e7a uygulanabilir stratejiler olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n

Bu belirgin mali sapma, ABD kamu borcunun net faiz \u00f6demelerinin y\u0131ll\u0131k bazda tarih\u00ee 1 trilyon dolar e\u015fi\u011fini zaten a\u015fm\u0131\u015f oldu\u011fu ve federal gelirlerin benzeri g\u00f6r\u00fclmemi\u015f bir b\u00f6l\u00fcm\u00fcn\u00fc t\u00fcketti\u011fi bir d\u00f6neme denk geliyor. Tarihsel olarak, durgunluk d\u0131\u015f\u0131 d\u00f6nemlerde a\u00e7\u0131klar\u0131n bu h\u0131zda b\u00fcy\u00fcd\u00fc\u011f\u00fc s\u00fcre\u00e7lerde, merkez bankas\u0131 politikas\u0131ndan ba\u011f\u0131ms\u0131z \u015fekilde uzun vadeli getiriler \u00fczerinde kal\u0131c\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 olu\u015fma e\u011filimindedir. Uzun vadeli bor\u00e7lanma maliyetlerindeki bu yap\u0131sal y\u00fckseli\u015fe kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in faiz oran\u0131 \u201cpayer swaption\u201dlar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n

D\u00f6viz, Hisse Senedi ve Alternatif Varl\u0131k Stratejileri<\/h3>\n

Mali g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn bozulmas\u0131, uluslararas\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n egemen borcu ta\u015f\u0131mak i\u00e7in daha y\u00fcksek bir risk primi talep etmesiyle birlikte genellikle yerel para biriminin g\u00fcc\u00fcn\u00fc zay\u0131flat\u0131r. Dolar zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131na pozisyon almak ad\u0131na Euro (EUR\/USD) \u00fczerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 veya Japon Yeni\u2019nde uzun pozisyonlar (USD\/JPY) de\u011ferlendirilmesini \u00f6neriyoruz. Ayr\u0131ca maj\u00f6r d\u00f6viz paritelerinde oynakl\u0131kta s\u0131\u00e7rama bekliyoruz; bu da uzun straddle stratejilerini mevcut ko\u015fullarda olduk\u00e7a cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n

\u201cUzun s\u00fcre y\u00fcksek\u201d getiriler, artan sermaye maliyetlerine y\u00fcksek duyarl\u0131l\u0131\u011fa sahip y\u00fcksek \u00e7arpanl\u0131 teknoloji hisseleri ve gayrimenkul yat\u0131r\u0131m ortakl\u0131klar\u0131 \u00fczerinde bask\u0131 yaratabilir. Olas\u0131 hisse piyasas\u0131 geri \u00e7ekilmelerinden faydalanmak i\u00e7in Nasdaq-100 (QQQ) veya Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE) \u00fczerinde kullan\u0131m fiyat\u0131 cari seviyeye yak\u0131n (near-the-money) put opsiyonlar\u0131n\u0131 tercih ediyoruz. E\u015f zamanl\u0131 olarak, egemen bor\u00e7 endi\u015feleri ve para biriminde de\u011fer a\u015f\u0131nmas\u0131na kar\u015f\u0131 tarihsel olarak kan\u0131tlanm\u0131\u015f bir korunma arac\u0131 olmas\u0131 nedeniyle alt\u0131n vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131 da be\u011feniyoruz.<\/p>\n\n\n\n

Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

S\u00fcrpriz ABD b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131\u011f\u0131 tahvil piyasas\u0131n\u0131 sarsabilir: Temmuzda 432 milyar dolar a\u00e7\u0131k, beklentiyi 86 milyar a\u015ft\u0131. Daha fazla bor\u00e7lanma, uzun vadeli getirileri yukar\u0131 iterken dolar, hisse ve alt\u0131n stratejileri \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50005,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52714","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t