Norges Bank, haziranda politika faizini %4,25\u2019te sabit tutarken, faiz patikas\u0131n\u0131 yukar\u0131 revize ederek bir sonraki art\u0131\u015f olas\u0131l\u0131\u011f\u0131na dair sinyali g\u00fc\u00e7lendirdi. Bankan\u0131n y\u0131l sonu faiz projeksiyonu art\u0131k %4,5\u2019in biraz \u00fczerine \u00e7\u0131karken, daha \u00f6nce %4,25-%4,50 aral\u0131\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyordu. Bu g\u00fcncelleme, karar al\u0131c\u0131lar\u0131n enflasyon risklerini h\u00e2l\u00e2 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Temmuz enflasyon verileri kar\u0131\u015f\u0131k bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sergilese de, hem man\u015fet hem de \u00e7ekirdek g\u00f6stergeler %2 hedefinin \u00fczerinde kalmaya devam ediyor ve belirgin bir dezenflasyon e\u011filimi ortaya koymak zor. Bu \u00e7er\u00e7evede bir sonraki toplant\u0131da faizlerin de\u011fi\u015fmeden b\u0131rak\u0131lmas\u0131 beklenirken, olas\u0131 bir ilave s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rman\u0131n g\u00fcncellenmi\u015f tahminlerin yay\u0131mlanaca\u011f\u0131 eyl\u00fcle \u00f6telenebilece\u011fi de\u011ferlendirilse de, merkez bankas\u0131n\u0131n temkinli ve \u015fahin tonunu korumas\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n\n
Norges Bank\u2019\u0131n bir sonraki para politikas\u0131 toplant\u0131s\u0131 yar\u0131n, 13 A\u011fustos 2026 tarihinde yap\u0131lacak. Merkez bankas\u0131n\u0131n politika faizini %4,25 seviyesinde sabit tutmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Norve\u00e7\u2019te \u00e7ekirdek enflasyon yak\u0131n d\u00f6nemde %3,4\u2019e gerilese de, resm\u00ee %2,0 hedefinin belirgin bi\u00e7imde \u00fczerinde kalmas\u0131 karar al\u0131c\u0131lar\u0131 teyakkuzda tutuyor. Enflasyondaki bu kat\u0131l\u0131k, bankan\u0131n yar\u0131n olduk\u00e7a \u015fahin bir ton benimsemesine ve eyl\u00fclde faizin %4,5\u2019e y\u00fckseltilmesi ihtimaline kap\u0131y\u0131 a\u00e7\u0131k b\u0131rakmas\u0131na neden olabilir.<\/p>\n\n
Faiz t\u00fcrevleri taraf\u0131nda, \u015fahin bir \u201cpas\u201d senaryosuna Forward Rate Agreement (FRA) i\u015flemleriyle pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Piyasa yar\u0131n faiz art\u0131\u015f\u0131na d\u00fc\u015f\u00fck olas\u0131l\u0131k bi\u00e7ti\u011finden, eyl\u00fcl vadeli FRA kontratlar\u0131nda al\u0131m y\u00f6nl\u00fc pozisyon almak, Norges Bank\u2019\u0131n ihtiyatl\u0131 y\u00f6nlendirmesine piyasa uyum sa\u011flarken cazip bir risk-getiri profili sunuyor. Banka eyl\u00fclde art\u0131\u015fa g\u00fc\u00e7l\u00fc \u015fekilde i\u015faret ederse, k\u0131sa vadeli getiriler h\u0131zla yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareket edebilir.<\/p>\n\n
D\u00f6viz opsiyonlar\u0131 piyasas\u0131nda, olas\u0131 bir Kron rallisinden faydalanmak i\u00e7in EUR\/NOK sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel veriler, Norges Bank \u201cdaha uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d duru\u015funu korurken di\u011fer merkez bankalar\u0131 indirimlere y\u00f6neldi\u011finde Kron\u2019un g\u00fc\u00e7lenme e\u011filiminde oldu\u011funu g\u00f6steriyor; 2023 sonundaki \u015fahin bekle-g\u00f6r d\u00f6neminde Kron\u2019un Euro kar\u015f\u0131s\u0131nda yakla\u015f\u0131k %3 de\u011fer kazanmas\u0131 buna \u00f6rnek. Sat\u0131m opsiyonlar\u0131, ani piyasa hareketlerine kar\u015f\u0131 koruma sa\u011flarken Kron\u2019daki yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc ivmeden yararlanma imk\u00e2n\u0131 sunar.<\/p>\n\n
Ayr\u0131ca Norve\u00e7 devlet tahvilleri ile Alman Bund\u2019lar\u0131 aras\u0131ndaki getiri fark\u0131n\u0131n izlenmesini \u00f6neriyoruz; s\u00f6z konusu fark h\u00e2lihaz\u0131rda geni\u015f bir seviye olan 150 baz puanda bulunuyor. Bu destekleyici getiri diferansiyeli, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ta\u015f\u0131ma i\u015flemi (carry trade) ak\u0131mlar\u0131n\u0131 yeniden Norve\u00e7 Kronu\u2019na \u00e7ekebilir. Bu geni\u015fleyen spread\u2019den yararlanacak t\u00fcrev swap i\u015flemlerine girilmesi, Kron istikrar kazan\u0131rken istikrarl\u0131 getiri elde etmeye yard\u0131mc\u0131 olabilir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Norges Bank faizi %4,25\u2019te sabit tuttu ama faiz patikas\u0131n\u0131 yukar\u0131 \u00e7ekerek eyl\u00fclde %4,5 art\u0131\u015f kap\u0131s\u0131n\u0131 aralad\u0131. Enflasyon diren\u00e7li; \u015fahin pas, FRA al\u0131m\u0131 ve EUR\/NOK put \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50073,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52678","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t