{"id":52532,"date":"2026-08-08T09:21:31","date_gmt":"2026-08-08T09:21:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/uncategorized\/standard-chartered-bspnin-agustosta-faizleri-sabit-tutmasini-bekliyor-indirimlerin-2027ye-otelenmesiyle-sahin-durusunu-koruyor\/"},"modified":"2026-08-08T09:21:31","modified_gmt":"2026-08-08T09:21:31","slug":"standard-chartered-bspnin-agustosta-faizleri-sabit-tutmasini-bekliyor-indirimlerin-2027ye-otelenmesiyle-sahin-durusunu-koruyor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tr-mena\/live-updates\/standard-chartered-bspnin-agustosta-faizleri-sabit-tutmasini-bekliyor-indirimlerin-2027ye-otelenmesiyle-sahin-durusunu-koruyor\/","title":{"rendered":"Standard Chartered, BSP\u2019nin A\u011fustos\u2019ta faizleri sabit tutmas\u0131n\u0131 bekliyor; indirimlerin 2027\u2019ye \u00f6telenmesiyle \u015fahin duru\u015funu koruyor"},"content":{"rendered":"

Standard Chartered art\u0131k Bangko Sentral ng Pilipinas\u2019\u0131n (BSP) 27 A\u011fustos toplant\u0131s\u0131nda politika faizini sabit tutmas\u0131n\u0131 bekliyor ve daha \u00f6nceki 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f \u00f6ng\u00f6r\u00fcs\u00fcnden geri ad\u0131m at\u0131yor. Banka, faizler de\u011fi\u015fmese bile duru\u015fun s\u0131k\u0131 kalaca\u011f\u0131n\u0131; BSP s\u00f6yleminin de \u015fahin tonda s\u00fcrmesinin beklendi\u011fini belirtiyor.<\/p>\n

Banka, enflasyonun 2027 2\u00c7\u2019de %4\u2019\u00fcn alt\u0131na gerilemesi ko\u015fuluyla 2027 2\u00c7 ve 2027 3\u00c7\u2019de toplam 25\u2019er baz puanl\u0131k indirimler \u00f6ng\u00f6rmeyi s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Bu patikaya paralel olarak 2026 sonu politika faizi tahminini %5\u2019ten %4,75\u2019e indirirken, 2027 sonu tahminini de %4,5\u2019ten %4,25\u2019e \u00e7ekti. Makro tarafta ise, 2026 y\u0131l\u0131 GSYH b\u00fcy\u00fcme tahminini y\u0131l\u0131n ilk yar\u0131s\u0131ndaki daha zay\u0131f aktivite sonras\u0131 %4,0\u2019tan %3,5\u2019e d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc ve \u015fimdiye kadarki daha \u0131l\u0131ml\u0131 enflasyon verileriyle 2026 T\u00dcFE enflasyonu tahminini %6,5\u2019ten %5,9\u2019a revize etti.<\/p>\n

Faiz Oranlar\u0131 ve T\u00fcrev Stratejilerine Etkileri<\/h3>\n

BSP\u2019nin 27 A\u011fustos\u2019taki toplant\u0131da politika faizini sabit tutmas\u0131n\u0131n beklenmesiyle, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n k\u0131sa vadeli stratejilerini yeniden konumland\u0131rmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Daha \u00f6nce fiyatlanan 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f beklentisinden uzakla\u015f\u0131lmas\u0131, yerel faizlerin b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla y\u0131l i\u00e7in zirveyi g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ediyor. Bu duraklama, verilerle de destekleniyor: Filipinler\u2019de enflasyon Temmuz 2026\u2019da %4,2\u2019ye gerileyerek y\u0131l\u0131n ba\u015f\u0131ndaki daha y\u00fcksek seviyelerin alt\u0131na indi.<\/p>\n

Getiri e\u011frisinde yatayla\u015fmaya (flattening) oynayan pozisyonlar i\u00e7in k\u0131sa vadeli faiz swaplar\u0131n\u0131n (IRS) kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. BSP\u2019nin bir s\u00fcre faizleri sabit tutmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan 2027\u2019de toplam 50 baz puan indirim yapaca\u011f\u0131 projeksiyonu dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, mevcut getirilerin bug\u00fcnden kilitlenmesi cazip bir risk-getiri sunuyor. Tarihsel olarak benzer BSP \u201cbekle-g\u00f6r\u201d d\u00f6ng\u00fclerinde iki y\u0131ll\u0131k swap faizleri, fiili politika gev\u015femesi \u00f6ncesinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc e\u011filim g\u00f6sterebildi\u011finden, sabit alan (receive-fixed) pozisyonlar \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n

Kur G\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ve Sabit Getirili Enstr\u00fcman F\u0131rsatlar\u0131<\/h3>\n

Kur taraf\u0131nda, 2026 b\u00fcy\u00fcme tahminlerinin %3,5\u2019e d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclmesiyle Filipin Pesosu\u2019nun (PHP) hafif a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 alt\u0131nda kalmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Daha yava\u015flayan b\u00fcy\u00fcme ivmesine kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla USD\/PHP vadeli (forward) i\u015flemlerine girmek veya al\u0131m opsiyonu (call) sat\u0131n almak pratik bir hedge y\u00f6ntemi olacakt\u0131r. BSP\u2019nin kuru desteklemek i\u00e7in \u015fahin s\u00f6ylemini s\u00fcrd\u00fcrmesi muhtemel olsa da, zay\u0131flayan b\u00fcy\u00fcme ger\u00e7e\u011fi \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Pesoda belirgin bir g\u00fc\u00e7lenmeyi s\u0131n\u0131rlayacakt\u0131r.<\/p>\n

Sabit getirili t\u00fcrev portf\u00f6yleri i\u00e7in Filipinler devlet tahvili vadeli kontratlar\u0131nda uzun (long) pozisyon \u00f6neriyoruz. Ge\u00e7en \u00e7eyrekte yakla\u015f\u0131k %6,2 seviyelerinde seyreden 10 y\u0131ll\u0131k yerel tahvil getirilerinin, y\u0131l enflasyon beklentilerinin %5,9\u2019a gerilemesiyle d\u00fc\u015f\u00fc\u015f e\u011filimine girmesi bekleniyor. Getirilerdeki bu a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6n, tahvil fiyatlar\u0131n\u0131 yukar\u0131 ta\u015f\u0131yarak erken pozisyonlanan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc sermaye kazanc\u0131 potansiyeli sunacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n

Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

S\u00fcrpriz revizyon: Standard Chartered, BSP\u2019nin 27 A\u011fustos\u2019ta faizi sabit tutaca\u011f\u0131n\u0131; \u015fahin duru\u015fun s\u00fcrece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. 2027\u2019de iki indirim, b\u00fcy\u00fcme a\u015fa\u011f\u0131; swap\u2019ta receive-fixed, tahvil long, USD\/PHP hedge \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50107,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52532","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t