Minneapolis Fed Ba\u015fkan\u0131 Neel Kashkari, \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc CNBC\u2019ye verdi\u011fi r\u00f6portajda faiz oranlar\u0131nda dramatik bir art\u0131\u015f \u00e7a\u011fr\u0131s\u0131 yapmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi; politikay\u0131 b\u00fcy\u00fcmeyi bilerek yava\u015flatmaktan ziyade enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrme ekseninde \u00e7er\u00e7eveledi. Son d\u00f6nemdeki enflasyonun b\u00fcy\u00fck k\u0131sm\u0131n\u0131, bir miktar talep etkisinin de eklendi\u011fi arz \u015foklar\u0131na ba\u011flayan Kashkari, komitenin uygun ileti\u015fim duru\u015fu \u00fczerinde uzla\u015fmas\u0131 gerekti\u011fini ifade etti. Kashkari ayr\u0131ca, Fed\u2019in \u201creaksiyon fonksiyonunu\u201d anlatman\u0131n de\u011ferine at\u0131fta bulunurken, ka\u00e7 toplant\u0131 gerekece\u011fine dair sabit bir g\u00f6r\u00fc\u015ften ka\u00e7\u0131nd\u0131 ve tutumunun a\u00e7\u0131k fikirli oldu\u011funu vurgulad\u0131.<\/p>\n
Piyasa g\u00f6stergeleri daha yumu\u015fak bir tonu izledi. FXS Speechtracker skoru 6,8\/10\u2019luk baz seviyeye kar\u015f\u0131 4,6\/10 oldu; FXS Fed Sentiment Index ise 2,95 puan gerileyerek 142,85\u2019e indi, ancak 100 seviyesindeki n\u00f6tr e\u015fi\u011fin \u00fczerinde kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Fed\u2019in hedefi fiyat istikrar\u0131 ve tam istihdam olup, ana arac\u0131 %2 enflasyon hedefi etraf\u0131nda faiz de\u011fi\u015fiklikleridir; FOMC arac\u0131l\u0131\u011f\u0131yla her y\u0131l 12 yetkilinin yer ald\u0131\u011f\u0131 sekiz politika toplant\u0131s\u0131 d\u00fczenler. Banka ayr\u0131ca QE veya QT uygulayabilir; QE genellikle USD\u2019yi zay\u0131flat\u0131rken QT \u00e7o\u011funlukla USD\u2019yi destekler.<\/p>\n
Fed Ba\u015fkan\u0131 Kashkari\u2019nin \u015fa\u015f\u0131rt\u0131c\u0131 derecede yumu\u015fak tonunun ard\u0131ndan, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n ABD Dolar\u0131 ve Hazine tahvil getirilerinde bir konsolidasyon d\u00f6nemine haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Fed Sentiment Index\u2019in yakla\u015f\u0131k \u00fc\u00e7 puan d\u00fc\u015ferek 142,85\u2019e gerilemesi, agresif parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma i\u00e7in k\u0131sa vadeli bask\u0131n\u0131n azald\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bu de\u011fi\u015fim, politika e\u011filimi genel olarak s\u0131k\u0131lay\u0131c\u0131 kalsa da yak\u0131n vadede faiz art\u0131\u015f\u0131 aciliyetinin zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Bu esnek g\u00f6r\u00fcn\u00fcmden faydalanmak i\u00e7in, t\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n k\u0131sa vadeli faiz opsiyonlar\u0131na odaklanmas\u0131n\u0131; \u00f6zellikle de Secured Overnight Financing Rate (SOFR) vadeli i\u015flemlerinde bir istikrarla\u015fmay\u0131 hedeflemesini \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak Fed\u2019in agresif s\u00f6ylemden veriye duyarl\u0131, esnek bir duru\u015fa kayd\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemlerde faiz opsiyonlar\u0131ndaki ima edilen volatilite s\u0131k\u0131\u015fma e\u011filimindedir. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda vadesi dolacak SOFR opsiyonlar\u0131nda iron condor veya strangle stratejileriyle prim satarak bunu de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n
D\u00f6viz piyasas\u0131nda \u015fahin momentumdaki geri \u00e7ekilme, \u00f6nemli diren\u00e7 seviyelerini a\u015fmakta zorlanan ABD Dolar Endeksi\u2019nin yak\u0131n vadeli y\u00fckseli\u015f potansiyelini s\u0131n\u0131rl\u0131yor. B\u00fcy\u00fck bir k\u0131r\u0131lma y\u00f6n\u00fcnde pozisyon almak yerine yatay bantta seyir beklentisini oynayan d\u00f6viz opsiyonlar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. \u00d6zellikle, piyasa bu daha yumu\u015fak Fed duru\u015funu sindirirken Euro veya Yen\u2019e kar\u015f\u0131 \u201cout-of-the-money\u201d ABD Dolar\u0131 al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 satarak d\u00fczenli prim geliri elde etmek m\u00fcmk\u00fcn olabilir.<\/p>\n
Son ekonomik g\u00f6stergelere bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, enflasyon verileri t\u00fcketici fiyat art\u0131\u015f\u0131n\u0131n yakla\u015f\u0131k %2,5 civar\u0131nda yatay seyretti\u011fini g\u00f6steriyor; bu da arz zinciri iyile\u015fmelerinin ana belirleyici oldu\u011fu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc destekliyor. Bu makro zemin tarihsel olarak sabit getirili t\u00fcrev \u00fcr\u00fcnleri destekler; zira g\u00f6sterge 10 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil faizinin yak\u0131n vadede %3,8 ile %4,2 band\u0131nda \u201c\u00e7apa\u201d yapma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek. Daha d\u00fc\u015f\u00fck volatiliteye pozisyonlanarak, Fed\u2019in bir sonraki resmi politika toplant\u0131s\u0131 \u00f6ncesindeki bu ge\u00e7i\u015f d\u00f6neminde hareket alan\u0131 yarat\u0131labilir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Fed\u2019de \u201cg\u00fcvercin s\u00fcrpriz\u201d: Kashkari sert faiz art\u0131\u015f\u0131 istemiyor, enflasyonu arz \u015foklar\u0131na ba\u011fl\u0131yor. Sentiment geriledi, dolar ve getiriler konsolidasyona a\u00e7\u0131k. SOFR opsiyonlar\u0131nda d\u00fc\u015f\u00fck volatiliteye prim stratejileri \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49991,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52399","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t