ABD ve Japonya, yen 164\/dolar seviyesinde 40 y\u0131l\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck d\u00fczeylerine geriledikten sonra para birimini desteklemek amac\u0131yla nadir g\u00f6r\u00fclen ortak bir m\u00fcdahale ger\u00e7ekle\u015ftirdi; bu, 1998\u2019den bu yana t\u00fcr\u00fcn\u00fcn ilk koordineli ad\u0131m\u0131 oldu. New York Fed, ABD Hazine Bakanl\u0131\u011f\u0131 ad\u0131na D\u00f6viz \u0130stikrar Fonu\u2019nu (Exchange Stabilization Fund – ESF) kullanarak euro satt\u0131; bu hamle Washington\u2019un Japonya Merkez Bankas\u0131 (BoJ) ile daha derin bir koordinasyona gitti\u011fine i\u015faret etti. Dikkatler ayr\u0131ca Fed\u2019in Yabanc\u0131 ve Uluslararas\u0131 Para Otoriteleri (FIMA) repo imk\u00e2n\u0131na \u00e7evrildi. Bu mekanizma \u00fczerinden BoJ, tahvil satmak yerine ABD Hazine tahvillerini teminat g\u00f6stererek dolar sa\u011flayabiliyor; bu kanal, Hazine tahvili faizleri \u00fczerindeki bask\u0131y\u0131 s\u0131n\u0131rlarken offshore dolar likiditesini art\u0131rabilir.<\/p>\n\n
Zemin, Japonya\u2019n\u0131n ultra d\u00fc\u015f\u00fck faiz politikas\u0131ndan uzakla\u015fmas\u0131yla yen carry trade\u2019inin \u00e7\u00f6z\u00fclmesinin tetikleyebilece\u011fi olas\u0131 bir likidite s\u0131k\u0131\u015fmas\u0131na dayan\u0131yor. Japonya\u2019da iki y\u0131ll\u0131k tahvil getirileri pazartesi g\u00fcn\u00fc %1,57\u2019nin \u00fczerine \u00e7\u0131karak halihaz\u0131rda s\u00fcren yeniden fiyatlamay\u0131 peki\u015ftirdi ve Japon kurumlar\u0131n\u0131n sermayeyi \u00fclkeye geri getirmesi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131rd\u0131. Bitcoin (BTC) ve di\u011fer riskli varl\u0131klar a\u00e7\u0131s\u0131ndan endi\u015fe, d\u00fczensiz bir kald\u0131ra\u00e7 azalt\u0131m\u0131n\u0131n likiditeyi \u00e7ekebilece\u011fi; buna kar\u015f\u0131n, para birimini istikrara kavu\u015fturmay\u0131 ama\u00e7layan resmi ad\u0131mlar\u0131n FIMA gibi kanallar \u00fczerinden dolar\u0131 sisteme enjekte edebilece\u011fi y\u00f6n\u00fcnde.<\/p>\n\n
1998\u2019den bu yana ilk ABD-Japonya ortak yen m\u00fcdahalesini izlerken, t\u00fcrev i\u015flemcilerin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda b\u00fcy\u00fck likidite dalgalanmalar\u0131na haz\u0131rlanmas\u0131 gerekiyor. Yen\u2019in yak\u0131n zamanda dolar ba\u015f\u0131na 164 civar\u0131nda 40 y\u0131l\u0131n dip seviyelerini g\u00f6rmesi ve Japonya iki y\u0131ll\u0131k tahvil getirilerinin %1,57\u2019nin \u00fczerine t\u0131rmanmas\u0131yla, geleneksel yen carry trade\u2019i h\u0131zla \u00e7\u00f6z\u00fcl\u00fcyor. Bu de\u011fi\u015fimin ani teminat tamamlama \u00e7a\u011fr\u0131lar\u0131n\u0131 ve sermaye repatriasyonunu tetikleyerek k\u00fcresel riskli varl\u0131klar\u0131 do\u011frudan etkilemesi bekleniyor.<\/p>\n\n
Bu stresi dengelemek i\u00e7in ABD Hazine Bakanl\u0131\u011f\u0131, Japonya\u2019n\u0131n 1,1 trilyon dolarl\u0131k ABD Hazine tahvili stokunu piyasaya bo\u015faltmadan dolar likiditesine eri\u015fmesine imk\u00e2n veren Fed\u2019in FIMA repo imk\u00e2n\u0131n\u0131 geni\u015fletmek i\u00e7in bast\u0131r\u0131yor. Bu geni\u015fleme ba\u015far\u0131l\u0131 olursa, Bitcoin ve hisse senetlerinde g\u00fc\u00e7l\u00fc bir y\u00fckseli\u015fi besleyebilecek kayda de\u011fer bir k\u00fcresel dolar likiditesi enjeksiyonu g\u00f6r\u00fclebilir. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, bu likidite desteklerine ili\u015fkin resmi teyit i\u00e7in A\u011fustos 2026 sonunda Kuzey Karolina\u2019da yap\u0131lacak G20 toplant\u0131s\u0131n\u0131 izlemesi gerekiyor.<\/p>\n\n
K\u0131sa vadede t\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131na, Bitcoin ve major hisse endekslerinde straddle gibi uzun volatilite stratejileriyle ani fiyat hareketlerini yakalamalar\u0131 \u00f6nerilir. A\u011fustos 2024\u2019teki carry trade pani\u011fi gibi tarihsel \u00f6rnekler\u2014VIX volatilite endeksinin 65\u2019in \u00fczerine s\u0131\u00e7rad\u0131\u011f\u0131 ve Bitcoin\u2019in bir g\u00fcnde %15 d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fc d\u00f6nem\u2014bu \u00e7\u00f6z\u00fclmelerin ne kadar sert olabilece\u011fini g\u00f6steriyor. Piyasan\u0131n ortak merkez bankas\u0131 likiditesiyle istikrara kavu\u015fmas\u0131n\u0131 beklerken kald\u0131ra\u00e7 seviyesini d\u00fc\u015f\u00fck tutmak ve koruyucu put opsiyonlar\u0131 bulundurmak portf\u00f6ylerin korunmas\u0131na yard\u0131mc\u0131 olacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Yen 164\u2019le 40 y\u0131l\u0131n dibindeyken ABD-Japonya 1998\u2019den beri ilk ortak m\u00fcdahaleyi yapt\u0131. ESF euro satt\u0131, FIMA repo \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131. Carry trade \u00e7\u00f6z\u00fclmesi t\u00fcrevlerde volatiliteyi art\u0131rabilir; riskli varl\u0131klar etkilenebilir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50148,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52345","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t