Arjantin\u2019in ayl\u0131k bazda vergi geliri, son verilere g\u00f6re temmuzda 22 milyar peso oldu. Bu, bir \u00f6nceki d\u00f6nemdeki 20.017 milyar pesoyla kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda tahsilatlarda sert bir daralmaya i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Veriler, iki ay aras\u0131ndaki mali giri\u015flere dair bir anl\u0131k g\u00f6r\u00fcnt\u00fc sunuyor ve b\u00fct\u00e7e planlamas\u0131 i\u00e7in en g\u00fcncel gelir taban\u0131n\u0131 \u00e7er\u00e7eveliyor. Man\u015fet rakamlar\u0131n yan\u0131nda vergi kalemlerine g\u00f6re daha fazla k\u0131r\u0131l\u0131m veya d\u00fczeltme payla\u015f\u0131lmad\u0131.<\/p>\n
Arjantin\u2019de temmuz vergi gelirinin hazirandaki 20,017 trilyon pesodan 22 trilyon pesoya y\u00fckselmesi, ayl\u0131k bazda g\u00fc\u00e7l\u00fc bir %9,9 art\u0131\u015fa i\u015faret ediyor. Bu b\u00fcy\u00fcmeyi, \u00fclkenin mali fazla stratejisinin ray\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131n\u0131n kritik bir g\u00f6stergesi olarak de\u011ferlendiriyoruz; ayl\u0131k enflasyonun yakla\u015f\u0131k %4 civar\u0131nda istikrar kazand\u0131\u011f\u0131 bir ortamda bu art\u0131\u015f\u0131n enflasyonun \u00fczerinde seyretti\u011fi ima ediliyor. Bu mali g\u00fc\u00e7lenme yak\u0131n vadeli temerr\u00fct risklerini azalt\u0131rken, h\u00fck\u00fcmetin ekonomik kredibilitesini de destekliyor.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flem yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 i\u00e7in Arjantin devlet tahvili vadeli kontratlar\u0131nda, \u00f6zellikle 2030 ve 2035 vadeli k\u00fcresel tahvillerde uzun pozisyon \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, mevcut y\u00f6netim d\u00f6neminde benzer mali iyile\u015fmeler bu enstr\u00fcmanlarda g\u00fc\u00e7l\u00fc rallileri tetiklemi\u015f ve getirileri belirgin bi\u00e7imde a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekmi\u015ftir. Temerr\u00fct olas\u0131l\u0131klar\u0131 d\u00fc\u015fmeye devam ederken egemen \u00fclke Kredi Temerr\u00fct Takaslar\u0131\u2019nda (CDS) k\u0131sa pozisyon da de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n
D\u00f6viz piyasas\u0131nda, bu gelir art\u0131\u015f\u0131 merkez bankas\u0131na agresif bir deval\u00fcasyona gitmeden kuru y\u00f6netmek i\u00e7in daha fazla hareket alan\u0131 sa\u011fl\u0131yor. Pesonun istikrar kazanmas\u0131ndan faydalanmak \u00fczere Matba Rofex borsas\u0131nda USD\/ARS vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyon al\u0131nmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu istikrar e\u011filimi, vergi gelirlerindeki d\u00f6nemsel s\u0131\u00e7ramalar\u0131n ge\u00e7mi\u015fte paralel kur \u00fczerindeki bask\u0131y\u0131 ge\u00e7ici olarak azaltt\u0131\u011f\u0131 \u00f6rneklerle de destekleniyor.<\/p>\n
Son olarak, makroekonomik istikrar\u0131n \u015firket k\u00e2rl\u0131l\u0131klar\u0131na yans\u0131mas\u0131yla birlikte hisse opsiyonlar\u0131 y\u00fcksek getirili bir f\u0131rsat sunuyor. Mali haberlere duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek olan Grupo Financiero Galicia (GGAL) ve YPF gibi \u00f6nde gelen Arjantin ADR\u2019lar\u0131nda al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Bu opsiyonlarda ima edilen volatilite, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar i\u00e7in cazip giri\u015f seviyeleri sunuyor.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Arjantin\u2019de temmuz vergi geliri 22 trilyon pesoya \u00e7\u0131karak ayl\u0131k %9,9 artt\u0131; enflasyonun \u00fcst\u00fcnde b\u00fcy\u00fcme mali fazla stratejisini g\u00fc\u00e7lendiriyor. Tahvil long, CDS short, USD\/ARS short ve GGAL-YPF call \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50071,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52306","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t