Kolombiya\u2019n\u0131n g\u00f6sterge faiz oran\u0131 %12 olarak belirlendi ve piyasa beklentisi olan %12,5\u2019in alt\u0131nda kald\u0131. Karar, konsens\u00fcs tahminlerine k\u0131yasla 0,5 y\u00fczde puanl\u0131k bir sapmaya i\u015faret ederek, \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha d\u00fc\u015f\u00fck bir politika d\u00fczeyi olu\u015fturdu.<\/p>\n
Faizin %12,5 yerine %12\u2019ye inmesiyle, yeni g\u00f6sterge oran\u0131 bor\u00e7lanma maliyetleri ve varl\u0131k fiyatlamas\u0131 \u00fczerinden sisteme yay\u0131ld\u0131k\u00e7a finansman ko\u015fullar\u0131 yeniden \u015fekillenebilir. Bu ad\u0131m, politika duru\u015funu beklentilerin alt\u0131na indirerek Kolombiya para politikas\u0131n\u0131n yak\u0131n vadeli seyrine ili\u015fkin varsay\u0131mlar\u0131 de\u011fi\u015ftiriyor.<\/p>\n
Kolombiya\u2019n\u0131n g\u00f6sterge faizini tahmini %12,5\u2019in belirgin \u015fekilde alt\u0131na inerek %12\u2019ye \u00e7ekmesini, Kolombiya Pesosu\u2019nda (COP) k\u0131sa pozisyon y\u00f6n\u00fcnde g\u00fc\u00e7l\u00fc bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. 50 baz puanl\u0131k bu g\u00fcvercin s\u00fcrpriz, para biriminin carry trade cazibesini di\u011fer Latin Amerika benzerlerine k\u0131yasla azalt\u0131yor. Tarihsel olarak, benzer beklenmedik faiz indirimleri, takip eden haftalarda yerel para biriminin ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda %2 ila %4 de\u011fer kaybetmesine yol a\u00e7t\u0131.<\/p>\n
Sabit getirili t\u00fcrevler piyasas\u0131nda, yat\u0131r\u0131mc\u0131lara Kolombiya IBR swaplar\u0131nda sabit faiz alma (receive fixed) y\u00f6n\u00fcnde pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 ve TES tahvil vadeli i\u015flemlerinde al\u0131m yap\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Piyasan\u0131n bu agresif parasal gev\u015femeyi h\u0131zla fiyatlamas\u0131yla Kolombiya\u2019n\u0131n 10 y\u0131ll\u0131k TES tahvil faizinin belirgin \u015fekilde gerilemesi olduk\u00e7a olas\u0131. Kolombiya\u2019da y\u0131ll\u0131k enflasyon %4,5\u2019e do\u011fru d\u00fc\u015f\u00fc\u015f e\u011filimindeyken, reel faizler h\u00e2l\u00e2 olduk\u00e7a s\u0131k\u0131 seviyelerde; bu da tahvil getirilerinin d\u00fc\u015fmesi i\u00e7in kayda de\u011fer alan bulundu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca daha d\u00fc\u015f\u00fck faizlerin \u015firketlerin bor\u00e7lanma maliyetlerini azaltmas\u0131yla Kolombiya hisselerinde y\u00fckseli\u015f bekliyoruz. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, k\u0131sa vadeli bu iyimser dalgadan faydalanmak i\u00e7in MSCI COLCAP endeksi \u00fczerine al\u0131m opsiyonlar\u0131n\u0131 (call) de\u011ferlendirmeli. Daha d\u00fc\u015f\u00fck iskonto oranlar\u0131, \u00f6zellikle y\u00fcksek kald\u0131ra\u00e7l\u0131 altyap\u0131 ve kamu hizmetleri \u015firketleri i\u00e7in de\u011ferleme modellerini h\u0131zla yukar\u0131 ta\u015f\u0131yacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00fcrpriz indirim! Kolombiya politika faizini beklenti %12,5\u2019in alt\u0131na %12\u2019ye \u00e7ekti. COP\u2019ta zay\u0131flama sinyali g\u00fc\u00e7lenirken carry cazibesi d\u00fc\u015f\u00fcyor. TES getirileri gerileyebilir, IBR swap receive fixed \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Hisselerde ve COLCAP call\u2019larda f\u0131rsat.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50069,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52176","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t