Alt\u0131n\u0131n 2026\u2019daki y\u00fckseli\u015fi yaln\u0131zca enflasyon ya da T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) ile a\u00e7\u0131klanamaz. Merkez bankalar\u0131 1950\u2019lerden bu yana en h\u0131zl\u0131 h\u0131zda k\u00fcl\u00e7e alt\u0131n biriktiriyor ve bir anket, fiziksel alt\u0131n tutanlar\u0131n oran\u0131n\u0131n bir y\u0131l \u00f6nceki %71\u2019den %82\u2019ye \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor; yakla\u015f\u0131k \u00fc\u00e7te biri de \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 y\u0131l i\u00e7inde ilave al\u0131m planl\u0131yor. A\u00e7\u0131klanan temel itici g\u00fc\u00e7, eri\u015fim k\u0131s\u0131tlamalar\u0131na tabi olabilecek tek bir yabanc\u0131 para birimine ba\u011f\u0131ml\u0131l\u0131ktan uzakla\u015farak rezerv \u00e7e\u015fitlendirmesi yapmak.<\/p>\n
Talep, alt\u0131n ETF\u2019lerine y\u00f6nelik giri\u015flerle de destekleniyor; ge\u00e7en y\u0131l alt\u0131n destekli fonlara yakla\u015f\u0131k 89 milyar dolar giri\u015f olurken toplam varl\u0131klar pandemi d\u00f6neminden bu yana en y\u00fcksek seviyesine \u00e7\u0131kt\u0131. Arz taraf\u0131nda ise baz\u0131 merkez bankalar\u0131, nakliye maliyetlerini d\u00fc\u015f\u00fcrerek, yerel sanayiyi destekleyerek ve metali zincirin daha erken a\u015famas\u0131nda kamusal dola\u015f\u0131mdan \u00e7ekerek do\u011frudan yerel madenlerden al\u0131m yap\u0131yor.<\/p>\n
Nihai talep de de\u011fi\u015fiyor: m\u00fccevher al\u0131mlar\u0131 zay\u0131flarken, k\u00fcl\u00e7e ve sikke talebi 2013\u2019ten bu yana en g\u00fc\u00e7l\u00fc y\u0131l\u0131na ilerliyor ve tarihte ilk kez m\u00fccevher talebini a\u015fmas\u0131 bekleniyor. Buna paralel olarak, yerel para birimindeki de\u011fer kayb\u0131, ABD dolar\u0131 bazl\u0131 fiyat yatay kalsa bile yurt i\u00e7i alt\u0131n fiyatlar\u0131n\u0131 yeni zirvelere ta\u015f\u0131yabiliyor; bu da Hindistan gibi piyasalar\u0131n ABD enflasyon sinyallerinden neden ayr\u0131\u015fabildi\u011fini a\u00e7\u0131klamaya yard\u0131mc\u0131 oluyor.<\/p>\n
T\u00fcrev piyasa yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda alt\u0131n fiyatlar\u0131 \u00fczerindeki kal\u0131c\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131ya, long a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 opsiyonlara odaklanarak haz\u0131rlanmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. A\u011fustos 2026\u2019ya yakla\u015f\u0131rken alt\u0131n g\u00fc\u00e7l\u00fc momentumunu korurken, i\u015flemlerimizi zamanlamak i\u00e7in yaln\u0131zca ABD enflasyon verilerine bel ba\u011flamak hatad\u0131r. Bunun yerine, daha uzun vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 ya da bo\u011fa al\u0131m spread\u2019leri (bull call spread) al\u0131nmas\u0131n\u0131 gerek\u00e7elendirmek i\u00e7in yap\u0131sal talebe bakmal\u0131y\u0131z.<\/p>\n
Son piyasa verileri, k\u00fcresel merkez bankalar\u0131n\u0131n alt\u0131n al\u0131mlar\u0131n\u0131 h\u00e2l\u00e2 tarihsel \u00f6l\u00e7ekte s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc ve son y\u0131llarda g\u00f6r\u00fclen 1.000 metrik tonu a\u015fan dev net al\u0131mlarla ayn\u0131 tempoda ilerledi\u011fini do\u011fruluyor. Bu kurumsal destek, alt\u0131n ETF giri\u015flerinin momentumu ile birle\u015ferek son derece dayan\u0131kl\u0131 bir fiyat taban\u0131 olu\u015fturdu. Bu s\u00fcre\u011fen temel talebi, prim geliri elde etmek ve a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riski azaltmak i\u00e7in kullan\u0131m fiyat\u0131 d\u0131\u015f\u0131ndaki (out-of-the-money) sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 satarak de\u011ferlendirebiliriz.<\/p>\n
Ayr\u0131ca, merkez bankalar\u0131n\u0131n giderek daha fazla do\u011frudan yerel madenlerden al\u0131m yapmas\u0131 nedeniyle, vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmelerinin takas\u0131nda kullan\u0131lmak \u00fczere kamusal borsalara daha az fiziksel alt\u0131n ak\u0131yor. Bu sessiz arz s\u0131k\u0131\u015fmas\u0131, ani fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015flerinin s\u0131\u011f ve k\u0131sa \u00f6m\u00fcrl\u00fc kalma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131r\u0131yor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda k\u00fc\u00e7\u00fck teknik geri \u00e7ekilmeleri, long pozisyona girmek i\u00e7in cazip f\u0131rsatlar olarak de\u011ferlendirmeliyiz.<\/p>\n
Son olarak, ABD dolar\u0131n\u0131n \u00f6tesine bakmak gerekiyor; zay\u0131flayan para birimleriyle (Hindistan rupisi ve T\u00fcrk liras\u0131 gibi) fiyatlanan alt\u0131n, ba\u011f\u0131ms\u0131z zirveler g\u00f6rmeye devam ediyor. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, bu ayr\u0131\u015fan e\u011filimlerden yararlanmak i\u00e7in yerel para birimlerinde alt\u0131n destekli varl\u0131klar \u00fczerindeki opsiyonlar\u0131 de\u011ferlendirmeyi d\u00fc\u015f\u00fcnmelidir. Oda\u011f\u0131m\u0131z\u0131 bu k\u00fcresel kaymalara geni\u015fleterek, Fed\u2019in bir sonraki ad\u0131m\u0131 ne olursa olsun istikrarl\u0131 k\u00e2r elde edebiliriz.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Alt\u0131nda 2026 rallisi T\u00dcFE\u2019den \u00e7ok yap\u0131sal talep kaynakl\u0131: merkez bankalar\u0131 rekor al\u0131mda, fiziki sahiplik art\u0131yor, ETF giri\u015fleri g\u00fc\u00e7l\u00fc. Arz s\u0131k\u0131\u015f\u0131yor; kur zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131 yerel rekor getiriyor. Opsiyonda call\/bull spread \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50093,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52172","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t