Fed, federal fon oran\u0131n\u0131 %3,5-%3,75 aral\u0131\u011f\u0131nda sabit b\u0131rakt\u0131; ancak karar komiteyi b\u00f6ld\u00fc. Dokuz ki\u015filik \u00e7o\u011funlu\u011fa kar\u015f\u0131 \u00fc\u00e7 yetkili, \u00e7eyrek puanl\u0131k art\u0131\u015ftan yana muhalefet \u015ferhi koydu. Cleveland Fed Ba\u015fkan\u0131 Beth Hammack, Minneapolis Fed Ba\u015fkan\u0131 Neel Kashkari ve Dallas Fed Ba\u015fkan\u0131 Lorie Logan daha s\u0131k\u0131 para politikas\u0131n\u0131 destekledi. Kevin Warsh d\u00f6neminde FOMC daha az y\u00f6nlendirme sunuyor: Onun liderli\u011findeki ilk a\u00e7\u0131klama 130 kelimeyle, Jerome Powell d\u00f6nemindeki 300 kelimenin \u00fczerindeki metinlere k\u0131yasla daha k\u0131sayd\u0131; temmuz metni de oy detaylar\u0131 d\u0131\u015f\u0131nda haziranla ayn\u0131 kald\u0131.<\/p>\n
Piyasa fiyatlamas\u0131 ise ters y\u00f6nde hareket etti. Karar\u0131n ard\u0131ndan 10 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil faizi 5 baz puan art\u0131\u015fla %4,657\u2019ye y\u00fckselirken, 30 y\u0131ll\u0131k getiri 9 baz puan s\u0131\u00e7rayarak %5,193\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131. Bu tepkiyle birlikte, Fed\u2019in bilan\u00e7osu da 1 Aral\u0131k 2025\u2019te 6,54 trilyon dolarla dip yapt\u0131ktan sonra yeniden b\u00fcy\u00fcmeye ba\u015flad\u0131 ve Ekim 2025\u2019te 1 Aral\u0131k\u2019tan itibaren bilan\u00e7o k\u00fc\u00e7\u00fcltmeyi sonland\u0131rma karar\u0131 ile aral\u0131k ay\u0131nda 40 milyon dolarl\u0131k Hazine bonosu al\u0131m\u0131 duyurusunun ard\u0131ndan 6,75 trilyon dolara ula\u015ft\u0131; al\u0131mlar\u0131n birka\u00e7 ay y\u00fcksek seyrettikten sonra azalt\u0131lmas\u0131 planlan\u0131yor.<\/p>\n
Kevin Warsh\u2019\u0131n piyasay\u0131 belirsizlikte b\u0131rakmas\u0131yla, \u00f6ng\u00f6r\u00fclebilir Fed toplant\u0131lar\u0131 d\u00f6nemi resmen sona erdi. \u0130leriye d\u00f6n\u00fck y\u00f6nlendirmenin g\u00fcvenlik a\u011f\u0131 olmadan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar merkez bankas\u0131n\u0131n bir sonraki hamlesini tahmin etmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131rken, piyasa volatilitesinde sert bir s\u0131\u00e7ramaya haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmal\u0131y\u0131z. Tarihsel olarak, Fed piyasaya \u201cel tutmay\u0131\u201d b\u0131rakt\u0131\u011f\u0131nda, tahvil piyasas\u0131 oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131 izleyen MOVE endeksi gibi g\u00f6stergeler s\u0131kl\u0131kla 120 puan\u0131n \u00fczerine s\u0131\u00e7rar; bu da straddle gibi uzun volatilite stratejilerini \u015fu anda olduk\u00e7a cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n
10 y\u0131ll\u0131k ABD tahvil faizinin %4,657\u2019ye ve 30 y\u0131ll\u0131\u011f\u0131n %5,193\u2019e h\u0131zl\u0131 y\u00fckseli\u015fi, piyasan\u0131n uzun vadeli enflasyona kar\u015f\u0131 pozisyon ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131na, getiri e\u011frisi dikle\u015fmesi (steepener) pozisyonlar\u0131n\u0131 yak\u0131ndan incelemelerini; \u00f6rne\u011fin TLT gibi uzun vadeli tahvil ETF\u2019lerinde put al\u0131m\u0131 gibi stratejileri de\u011ferlendirmelerini \u00f6neriyoruz. Uzun vadeli tahvillerdeki bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015f e\u011filimi ivme kazan\u0131yor ve \u00f6nceki enflasyon d\u00f6ng\u00fclerine ili\u015fkin tarihsel veriler, uzun vadeli faizlerde y\u00fckseli\u015f i\u00e7in h\u00e2l\u00e2 hat\u0131r\u0131 say\u0131l\u0131r alan oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Enflasyona kar\u015f\u0131 sert s\u00f6yleme ra\u011fmen, Fed bilan\u00e7osunun 6,75 trilyon dolara \u201csessiz\u201d bi\u00e7imde geni\u015flemesi finansal sisteme g\u00fc\u00e7l\u00fc bir likidite enjeksiyonu anlam\u0131na geliyor. Bu \u00f6rt\u00fcl\u00fc niceliksel gev\u015feme, hisse senetleri ve emtialar dahil riskli varl\u0131klar\u0131n beklenenden daha diren\u00e7li kalmas\u0131na yol a\u00e7abilir. Bundan faydalanmak i\u00e7in, hisse endekslerinde veya alt\u0131n vadeli kontratlar\u0131nda al\u0131m opsiyonlar\u0131 kullan\u0131larak bu gizli likidite deste\u011finin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc etkisi yakalanabilir.<\/p>\n
\u00dc\u00e7 b\u00f6lgesel Fed ba\u015fkan\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131k\u00e7a faiz art\u0131\u015f\u0131 y\u00f6n\u00fcnde oy kullanmas\u0131, komite i\u00e7indeki ayr\u0131\u015fman\u0131n bir sonraki faiz karar\u0131n\u0131 tamamen belirsiz h\u00e2le getirdi\u011fini g\u00f6steriyor. Bu uzla\u015f\u0131 eksikli\u011fi, SOFR vadeli i\u015flemleri gibi k\u0131sa vadeli faiz t\u00fcrevlerinde keskin ve ani hareketleri tetikleyebilir. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha geni\u015f ve \u00f6ng\u00f6r\u00fclemez fiyat dalgalanmalar\u0131ndan yararlanmak i\u00e7in, opsiyon spread\u2019leriyle fiyatlama uyumsuzluklar\u0131 de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" S\u00fcrpriz: Fed faizi sabit tutsa da komite b\u00f6l\u00fcnd\u00fc, Warsh\u2019la y\u00f6nlendirme k\u0131sald\u0131. Tahvil faizleri s\u0131\u00e7rad\u0131, bilan\u00e7o yeniden b\u00fcy\u00fcyor. \u00d6ng\u00f6r\u00fclebilirlik bitti; volatilite, steepener ve opsiyon stratejileri \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50001,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52078","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t