ABD Dolar Endeksi (DXY), Japon Yeni\u2019nin (JPY) sert \u015fekilde g\u00fc\u00e7lenmesinin ard\u0131ndan Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc geriledi. Bu hareket Japonya\u2019da resm\u00ee destek\/intervansiyon ihtimaline dair spek\u00fclasyonlar\u0131 art\u0131rsa da Tokyo herhangi bir ad\u0131m\u0131 do\u011frulamad\u0131. USD\/JPY yakla\u015f\u0131k 480 pip d\u00fc\u015ft\u00fc ve 160 seviyesinin alt\u0131na sarkt\u0131. DXY ise g\u00fcn i\u00e7inde %0,80\u2019e yak\u0131n kay\u0131pla 100 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken, daha \u00f6nce 99,87\u2019ye kadar inerek 17 Haziran\u2019dan bu yana en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesini test etti.<\/p>\n
ABD makro verileri de bask\u0131y\u0131 art\u0131rd\u0131. Ekonomik Analiz B\u00fcrosu\u2019na (BEA) g\u00f6re GSYH ikinci \u00e7eyrekte y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f bazda %1,5 b\u00fcy\u00fcd\u00fc; %2,1\u2019lik beklentinin alt\u0131nda kald\u0131 ve ilk \u00e7eyrekteki %2,1 seviyesinden yava\u015flad\u0131. \u00c7ekirdek PCE Haziran\u2019da ayl\u0131k %0,1 artarak May\u0131s\u2019taki %0,3\u2019\u00fcn alt\u0131na indi ve %0,2\u2019lik piyasa beklentisini de a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nde \u015fa\u015f\u0131rtt\u0131; y\u0131ll\u0131k oran ise beklentiye paralel \u015fekilde %3,4\u2019ten %3,3\u2019e geriledi. Ki\u015fisel Gelir %0,2, Ki\u015fisel Harcamalar %0,3 artt\u0131. Bir g\u00fcn \u00f6nce ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) faizleri %3,50-%3,75 aral\u0131\u011f\u0131nda sabit tutarken, \u00fc\u00e7 \u00fcye 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f y\u00f6n\u00fcnde kar\u015f\u0131 oy kulland\u0131; CME FedWatch, petrol\u00fcn jeopolitik risk priminin s\u00fcrmesiyle birlikte Eyl\u00fcl\u2019de faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 veri \u00f6ncesindeki yakla\u015f\u0131k %60\u2019tan %55\u2019e gerilemi\u015f g\u00f6sterdi.<\/p>\n
T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131na, d\u00f6viz piyasalar\u0131nda artan oynakl\u0131\u011fa haz\u0131rl\u0131k amac\u0131yla USD\/JPY\u2019de k\u0131sa vadeli straddle al\u0131m\u0131yla pozisyonlanmalar\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Ge\u00e7mi\u015f deneyim, Tokyo\u2019nun m\u00fcdahaleye gitti\u011fi d\u00f6nemlerde\u2014\u00f6rne\u011fin Temmuz 2024\u2019teki 5,53 trilyon yenlik b\u00fcy\u00fck m\u00fcdahalede\u2014oynakl\u0131\u011f\u0131n k\u00fcmelendi\u011fini ve carry trade pozisyonlar\u0131nda birka\u00e7 g\u00fcn s\u00fcrebilen sert \u00e7\u00f6z\u00fclmeleri tetikledi\u011fini g\u00f6steriyor. USD\/JPY\u2019nin 160 e\u015fi\u011finin alt\u0131na k\u0131r\u0131lmas\u0131yla, algoritmik i\u015flemler ve teminat tamamlama \u00e7a\u011fr\u0131lar\u0131n\u0131n ilave tasfiyeleri zorlamas\u0131 nedeniyle sert dalgalanmalar\u0131n s\u00fcrmesini bekliyoruz.<\/p>\n
ABD\u2019de ekonomik ivmedeki geni\u015fleyen \u00e7atlaklardan faydalanmak i\u00e7in ABD Dolar Endeksi (DXY) \u00fczerinde put opsiyonlar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. \u0130kinci \u00e7eyrek GSYH b\u00fcy\u00fcmesinin %1,5\u2019e gerilemesi ve y\u0131ll\u0131k \u00e7ekirdek PCE enflasyonunun %3,3 ile \u0131l\u0131ml\u0131 seyretmesi, Fed\u2019in k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 duru\u015funun nihayet i\u00e7 talebi so\u011futtu\u011funa i\u015faret ediyor. Bu makro de\u011fi\u015fim, \u00f6zellikle Eyl\u00fcl i\u00e7in faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentileri geri \u00e7ekilirken DXY\u2019yi 98 seviyesine do\u011fru daha derin bir d\u00fczeltmeye a\u00e7\u0131k hale getiriyor.<\/p>\n
Faiz taraf\u0131nda, merkez bankas\u0131n\u0131n bir sonraki ad\u0131m\u0131na ili\u015fkin de\u011fi\u015fen olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 yakalamak i\u00e7in k\u0131sa vadeli Fed Funds vadeli i\u015flemlerini hedeflemeliyiz. Her ne kadar \u00fc\u00e7 \u015fahin politika yap\u0131c\u0131 faiz art\u0131\u015f\u0131 y\u00f6n\u00fcnde oy kullanm\u0131\u015f olsa da, CME FedWatch Tool piyasan\u0131n Eyl\u00fcl art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini \u015fimdiden %55\u2019e indirdi\u011fini g\u00f6steriyor. Bu ayr\u0131\u015fmay\u0131, faiz vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyon alarak de\u011ferlendirmek; piyasan\u0131n yeni bir art\u0131r\u0131mdan ziyade daha uzun bir \u201cbekle-g\u00f6r\u201d d\u00f6nemini fiyatlamas\u0131yla kazan\u00e7 imk\u00e2n\u0131 sunar.<\/p>\n
Son olarak, dolar aleyhine pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 ham petrol \u00fczerinde uzun call opsiyonlar\u0131 ile hedge etmeliyiz. Orta Do\u011fu\u2019daki jeopolitik gerilimler k\u00fcresel petrol fiyatlar\u0131n\u0131 desteklemeye devam ediyor; bu durum tarihsel olarak enflasyondaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 tampon i\u015flevi g\u00f6rebiliyor. Enerji kaynakl\u0131 bu enflasyon riski, Fed\u2019in faizleri piyasalar\u0131n bekledi\u011finden daha uzun s\u00fcre %3,50-%3,75 aral\u0131\u011f\u0131nda tutmas\u0131na yol a\u00e7abilir ve opsiyon spread stratejileri i\u00e7in y\u00fcksek getirili bir zemin olu\u015fturabilir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" DXY, Yen\u2019in sert de\u011fer kazan\u0131m\u0131yla %0,8 d\u00fc\u015f\u00fcp 100\u2019e geriledi; USD\/JPY 160 alt\u0131na indi. Zay\u0131f ABD GSYH (%1,5) ve \u00e7ekirdek PCE Fed art\u0131\u015f\u0131 ihtimalini azaltt\u0131. Straddle\/put, Fed Funds long, petrol call hedge \u00f6neriliyor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49985,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-52065","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t