Orta ve Do\u011fu Avrupa piyasalar\u0131 ay sonuna daha sakin giriyor; ancak yurt i\u00e7i g\u00fcndemde ana odak Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak b\u00fcy\u00fcme verileri. \u00c7ekya\u2019n\u0131n 2\u00c7 GSYH\u2019sinin %0,5 \u00e7\/\u00e7 ve %2,1 y\/y gelmesi bekleniyor; \u00f6nceki %0,2 \u00e7\/\u00e7 ve %2,2 y\/y seviyelerine k\u0131yasla y\u0131ll\u0131k oran hafif gerilese de ard\u0131\u015f\u0131k (\u00e7eyreklik) momentumun g\u00fc\u00e7lendi\u011fine i\u015faret ediyor. Macaristan\u2019\u0131n 2\u00c7 GSYH\u2019sinin ise %0,8 \u00e7\/\u00e7 ve %1,7 y\/y\u2019dan %1,2 \u00e7\/\u00e7 ve %2,4 y\/y\u2019a y\u00fckselmesi \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor; bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, faaliyetin \u00f6nceki tahminlerin ima etti\u011finden daha g\u00fc\u00e7l\u00fc seyretti\u011fiyle uyumlu.<\/p>\n
Cuma g\u00fcn\u00fc Polonya\u2019n\u0131n temmuz enflasyonu a\u00e7\u0131klan\u0131yor; beklenti %0,9 ayl\u0131k ve %3,1 y\u0131ll\u0131k. Bu, \u00f6nceki %-0,5 ayl\u0131k ve %2,5 y\u0131ll\u0131k seviyelerden y\u00fckseli\u015fe i\u015faret ediyor. Hareketin ana itici g\u00fcc\u00fc, perakende akaryak\u0131t destek \u00f6nlemlerinin sona ermesinin ard\u0131ndan artan yak\u0131t fiyatlar\u0131. Para politikas\u0131 taraf\u0131nda \u00c7ek Merkez Bankas\u0131 (CNB), a\u011fustos toplant\u0131s\u0131 \u00f6ncesinde Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc \u201csessiz d\u00f6nem\u201de (blackout) giriyor; son ileti\u015fim, bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n h\u00e2l\u00e2 se\u00e7enek oldu\u011funu ancak aciliyet ta\u015f\u0131mad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor ve \u201cde\u011fi\u015fiklik yok\u201d beklentisiyle \u00f6rt\u00fc\u015f\u00fcyor. Daha sakin jeopolitik ko\u015fullar\u0131n, ODA faizleri ve HUF ile PLN gibi y\u00fcksek beta para birimleri i\u00e7in destekleyici oldu\u011fu de\u011ferlendiriliyor; buna kar\u015f\u0131l\u0131k CZK, faiz farklar\u0131n\u0131n yeniden belirginle\u015fmesiyle 24,200 EUR\/CZK seviyesinin \u00fczerine do\u011fru yeniden kayabilir.<\/p>\n
K\u00fcresel jeopolitik risklerin so\u011fumaya ba\u015flamas\u0131yla Orta ve Do\u011fu Avrupa (CEE) faiz piyasalar\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc bir toparlanma bekliyoruz. Hafta sonunda Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fmalarda t\u0131rmanma g\u00f6r\u00fclmemesi, faiz art\u0131r\u0131m\u0131 fiyatlamas\u0131n\u0131n yeniden devreye girmesinin \u00f6n\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131yor. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n bu pencereyi, b\u00f6lge genelinde y\u00fckselen getiriler y\u00f6n\u00fcnde pozisyon almak i\u00e7in kullanmas\u0131 beklenebilir.<\/p>\n
\u0130yile\u015fen risk i\u015ftah\u0131ndan en fazla yararlanmas\u0131n\u0131 bekledi\u011fimiz para birimleri, Polonya zlotisi (PLN) ve Macar forinti (HUF) gibi y\u00fcksek beta kurlar. Polonya\u2019da enflasyonun temmuzda y\u00fckselen yak\u0131t fiyatlar\u0131 nedeniyle %3,1\u2019e s\u0131\u00e7ramas\u0131 bekleniyor; bu durum Polonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n politika faizini mevcut %5,75 seviyesinde tutmas\u0131na zemin haz\u0131rlayabilir. Forward piyasalar\u0131 \u00fczerinden PLN ve HUF\u2019ta uzun pozisyon, bu a\u015famada cazip bir ta\u015f\u0131ma i\u015flemi (carry trade) f\u0131rsat\u0131 sunuyor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, \u00c7ek korunas\u0131n\u0131n (CZK) zay\u0131flayarak euro kar\u015f\u0131s\u0131nda 24,200 seviyesinin \u00fczerine ge\u00e7mesini bekliyoruz. \u00c7ek ekonomisinde ikinci \u00e7eyrek GSYH b\u00fcy\u00fcmesinin %0,5 \u00e7\/\u00e7 ile daha iyi bir momentum g\u00f6stermesine kar\u015f\u0131n, merkez bankas\u0131 sessiz d\u00f6neme giriyor ve yak\u0131n vadede faiz art\u0131\u015f\u0131 g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor. EUR\/CZK al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 almak, yakla\u015fan kur zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131na kar\u015f\u0131 stratejik bir korunma (hedge) y\u00f6ntemi olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n
Macaristan\u2019da da b\u00fcy\u00fcme ivmeleniyor; ikinci \u00e7eyrek GSYH\u2019nin daha \u00f6nceki %0,8 \u00e7\/\u00e7 seviyesine k\u0131yasla %1,2 \u00e7\/\u00e7\u2019ye ula\u015fmas\u0131 bekleniyor. Beklentilerin \u00fczerindeki bu ekonomik aktivite, b\u00f6lgesel toparlanman\u0131n ray\u0131nda oldu\u011funu teyit ediyor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, ODA merkez bankalar\u0131n\u0131n daha uzun s\u00fcre \u015fahin kalmas\u0131na neden olabilecek bu g\u00fc\u00e7l\u00fc b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcnden yararlanmak i\u00e7in faiz swaplar\u0131n\u0131 kullanabilir.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" CEE\u2019de dikkat Per\u015fembe b\u00fcy\u00fcmede: \u00c7ekya ve Macaristan\u2019da 2\u00c7 GSYH ivmeleniyor, Polonya\u2019da yak\u0131tla enflasyon %3,1\u2019e t\u0131rman\u0131yor. Risk i\u015ftah\u0131 PLN-HUF carry\u2019yi desteklerken, CZK\u2019da 24,20 \u00fczeri zay\u0131fl\u0131k riski \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49991,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-51757","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t