\u00c7in Halk Bankas\u0131 (PBoC), Pazartesi g\u00fcn\u00fcne ait USD\/CNY merkez\u00ee pariteyi 6,7911 olarak belirledi; bu seviye Cuma g\u00fcnk\u00fc 6,7939\u2019luk fiksinge g\u00f6re daha g\u00fc\u00e7l\u00fc. Merkez bankas\u0131n\u0131n para politikas\u0131 yetki alan\u0131, kur istikrar\u0131 d\u00e2hil fiyat istikrar\u0131na odaklan\u0131rken; ayn\u0131 zamanda ekonomik b\u00fcy\u00fcmeyi desteklemeyi ve yurti\u00e7i piyasalar\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131 ve geli\u015ftirilmesine ba\u011fl\u0131 finansal reformlar\u0131 ilerletmeyi ama\u00e7l\u0131yor.<\/p>\n
PBoC, \u00c7in Halk Cumhuriyeti\u2019ne ba\u011fl\u0131 devlet m\u00fclkiyetinde oldu\u011fundan \u00f6zerk bir kurum de\u011fil. Y\u00f6netimi, Devlet Konseyi Ba\u015fkan\u0131 taraf\u0131ndan aday g\u00f6sterilen \u00c7in Kom\u00fcnist Partisi Komitesi Sekreteri\u2019nin etkisi alt\u0131nda; Pan Gongsheng hem bu g\u00f6revi hem de ba\u015fkanl\u0131\u011f\u0131 y\u00fcr\u00fct\u00fcyor. Politika ara\u00e7lar\u0131 aras\u0131nda yedi g\u00fcnl\u00fck ters repo faizi, Orta Vadeli Bor\u00e7 Verme \u0130mk\u00e2n\u0131 (MLF), d\u00f6viz piyasas\u0131na m\u00fcdahale ve Zorunlu Kar\u015f\u0131l\u0131k Oran\u0131 (RRR) yer al\u0131rken; Kredi Ana Faizi (LPR) kredilere, konut kredilerine ve mevduat faizlerine aktar\u0131m sa\u011flayan ve Renminbi\u2019nin kurunu etkileyebilen g\u00f6sterge oran olarak i\u015fliyor. \u00c7in\u2019de dijital kredit\u00f6rler WeBank ve MYbank d\u00e2hil 19 \u00f6zel banka bulunuyor ve \u00fclke 2014\u2019te tamamen \u00f6zel fonlarla sermayelendirilen yerli kredit\u00f6rlere kap\u0131y\u0131 a\u00e7t\u0131.<\/p>\n
\u00c7in Halk Bankas\u0131\u2019n\u0131n USD\/CNY referans kurunu 6,7911\u2019e \u00e7ekti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz; bu, Renminbi\u2019yi istikrara kavu\u015fturma ve g\u00fc\u00e7lendirmeye y\u00f6nelik bilin\u00e7li bir iti\u015fe i\u015faret ediyor. Bu ad\u0131m, yurti\u00e7i talebi canland\u0131rmak amac\u0131yla merkez bankas\u0131n\u0131n Kredi Ana Faizi\u2019nde (LPR) yapt\u0131\u011f\u0131 25 baz puanl\u0131k kilit indirim d\u00e2hil agresif bir politika gev\u015femesi d\u00f6neminin ard\u0131ndan geldi. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, bu daha g\u00fc\u00e7l\u00fc fiksingi, sermaye \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131n\u0131 \u00f6nlemek i\u00e7in politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n dolar\u0131n g\u00fc\u00e7lenmesine aktif bi\u00e7imde tavan koydu\u011funun net bir g\u00f6stergesi olarak de\u011ferlendirmeli.<\/p>\n
Kurun 6,80 e\u015fi\u011finin alt\u0131na sarkmas\u0131yla birlikte, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n ilave a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumu yakalamak i\u00e7in k\u0131sa vadeli USD\/CNY sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131 kullanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel \u00f6r\u00fcnt\u00fcler, merkez bankas\u0131 g\u00fcnl\u00fck fiksingleri beklentiden daha g\u00fc\u00e7l\u00fc belirlemeyi s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcnde spot kurlar\u0131n bu y\u00f6nlendirmeyle uyumlanma e\u011filiminde oldu\u011funu ve g\u00fcn i\u00e7i oynakl\u0131\u011f\u0131n genel olarak azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bununla birlikte, PBoC\u2019nin spek\u00fclatif k\u0131sa pozisyon alanlar\u0131 cayd\u0131rmak i\u00e7in tarihsel olarak kulland\u0131\u011f\u0131 bir taktik olan offshore CNH piyasas\u0131nda olas\u0131 likidite s\u0131k\u0131\u015fmalar\u0131na da haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmal\u0131y\u0131z.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki ekonomik g\u00f6stergeleri yak\u0131ndan izlemek gerekiyor; \u00f6zellikle \u00c7in\u2019in GSYH b\u00fcy\u00fcmesi %4,6 ile %4,8 band\u0131nda seyrederken bu durum merkez bankas\u0131 \u00fczerinde likidite enjekte etme bask\u0131s\u0131n\u0131 canl\u0131 tutuyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Zorunlu Kar\u015f\u0131l\u0131k Oran\u0131 (RRR) veya Orta Vadeli Bor\u00e7 Verme \u0130mk\u00e2n\u0131\u2019nda (MLF) yap\u0131lacak ilave ayarlamalar, tahvil getirilerini ve kur fiyatlamas\u0131n\u0131 do\u011frudan etkileyecektir. Faiz swap\u2019lar\u0131 veya d\u00f6viz vadeli i\u015flemleri (forward) yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan, merkez bankas\u0131n\u0131n yurti\u00e7i b\u00fcy\u00fcme ile kur istikrar\u0131 aras\u0131nda denge kurdu\u011fu bu d\u00f6nemde politika de\u011fi\u015fimleriyle uyumlu kalmak kritik \u00f6nem ta\u015f\u0131yor.<\/p>\n\n\n\n
Hemen i\u015flem yapmaya ba\u015flay\u0131n \u2014 ger\u00e7ek VT Markets hesab\u0131n\u0131z\u0131 olu\u015fturmak i\u00e7in buraya<\/a> t\u0131klay\u0131n.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" PBoC, USD\/CNY fiksingini 6,7911\u2019e \u00e7ekerek yuan\u0131 g\u00fc\u00e7lendirme sinyali verdi. LPR indirimi sonras\u0131 kur istikrar\u0131 \u00f6ncelik; t\u00fcrev piyasada put opsiyonu f\u0131rsat\u0131, CNH likidite s\u0131k\u0131\u015fmas\u0131 riski.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50201,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-51694","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t