K\u00fcresel piyasalar, ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed), \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 (BoE) ve Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoJ) kararlar\u0131n\u0131n damga vuraca\u011f\u0131, politika g\u00fcndemi yo\u011fun bir haftaya giriyor. ABD Dolar Endeksi 101,50 civar\u0131nda seyrederken, veri takvimi Dayan\u0131kl\u0131 Mal Sipari\u015fleri ile ba\u015fl\u0131yor; haziranda %4,5\u2019lik d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn ard\u0131ndan sipari\u015flerin %1,6 artmas\u0131, ula\u015ft\u0131rma hari\u00e7 sipari\u015flerin ise %0,9 y\u00fckselmesi bekleniyor. Fed\u2019in %3,50\u2013%3,75 hedef aral\u0131\u011f\u0131n\u0131 sabit tutaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcrken, bu toplant\u0131da Ekonomik Projeksiyonlar \u00d6zeti (SEP) yay\u0131mlanmayacak; odak metin ve Ba\u015fkan Kevin Warsh\u2019\u0131n bas\u0131n toplant\u0131s\u0131na \u00e7evriliyor. Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc ABD\u2019de \u00f6nc\u00fc 2\u00c7 GSYH\u2019nin y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f bazda %2,1\u2019den %2,3\u2019e y\u00fckselmesi beklenirken, \u00e7ekirdek PCE enflasyonunun %0,3\u2019ten %0,1\u2019e gerileyece\u011fi, i\u015fsizlik maa\u015f\u0131 ba\u015fvurular\u0131n\u0131n 187 binden 206 bine \u00e7\u0131kaca\u011f\u0131 tahmin ediliyor; man\u015fet PCE y\u0131ll\u0131k %4,1, \u00e7ekirdek %3,4 seviyesinde.<\/p>\n
Avrupa\u2019da EUR\/USD 1,1370 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken Almanya IFO \u0130\u015f D\u00fcnyas\u0131 Endeksi\u2019nin 85,6\u2019dan 86,1\u2019e y\u00fckselmesi bekleniyor; Euro B\u00f6lgesi HICP enflasyonunun y\u0131ll\u0131k %2,8\u2019den %2,9\u2019a, \u00e7ekirde\u011fin ise %2,4 seviyesine gelmesi \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. GBP\/USD BoE \u00f6ncesinde 1,3325 civar\u0131nda; BoE\u2019nin \u00f6nceki 7\u20132 oy da\u011f\u0131l\u0131m\u0131n\u0131n ard\u0131ndan politika faizini %3,75\u2019te tutmas\u0131, tutanaklar ve g\u00fcncellenen projeksiyonlar\u0131 a\u00e7\u0131klamas\u0131 bekleniyor. USD\/JPY BoJ \u00f6ncesinde 163,80 civar\u0131nda dengede; BoJ\u2019un %1,00 seviyesini koruyaca\u011f\u0131 tahmin edilirken, Tokyo T\u00dcFE (taze g\u0131da hari\u00e7) y\u0131ll\u0131k %1,6\u2019dan %1,8\u2019e, i\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n %2,5\u2019e, perakende ticaretin %5,3\u2019ten %2,8\u2019e gerilemesi bekleniyor. AUD\/USD 0,6980 civar\u0131nda; ayl\u0131k T\u00dcFE\u2019nin -%0,7 sonras\u0131 %0,3\u2019e d\u00f6nmesi, y\u0131ll\u0131k enflasyonun %4,0, k\u0131rp\u0131lm\u0131\u015f ortalaman\u0131n y\u0131ll\u0131k %3,6 oldu\u011fu belirtilirken, \u00e7ekirdek ayl\u0131k g\u00f6stergenin %0,4 gelmesi bekleniyor. \u00c7in\u2019de imalat PMI\u2019\u0131n 50,3\u2019ten 49,9\u2019a, imalat d\u0131\u015f\u0131n\u0131n 50,2\u2019den 50,0\u2019a gerilemesi \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. WTI 89,20 dolar civar\u0131nda, alt\u0131n ise 4.065 dolar seviyesinde.<\/p>\n
Fed, BoE ve BoJ\u2019un politika kararlar\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131klamaya haz\u0131rland\u0131\u011f\u0131 bu hafta, opsiyon ve vadeli i\u015flem yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan 2026\u2019n\u0131n en kritik haftalar\u0131ndan birine giriliyor. Tarihsel olarak b\u00fcy\u00fck merkez bankas\u0131 kararlar\u0131n\u0131n \u00e7ak\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131 haftalarda G10 para birimlerinde ima edilen volatilite sert y\u00fckselme e\u011filimi g\u00f6steriyor; kimi zaman etkinliklere giden g\u00fcnlerde %15\u2019in \u00fczerinde art\u0131\u015flar g\u00f6r\u00fclebiliyor. 29 Temmuz\u2019da ba\u015flayacak merkez bankas\u0131 duyurular\u0131 \u00f6ncesinde, \u00f6zellikle EUR\/USD ve USD\/JPY\u2019de prim geni\u015flemelerini yakalamaya y\u00f6nelik haz\u0131rl\u0131k yapmak gerekiyor.<\/p>\n
Fed\u2019in faiz oran\u0131n\u0131 %3,50\u2013%3,75 band\u0131nda sabit tutmas\u0131 beklenirken, piyasa tepkisinin tamam\u0131 Ba\u015fkan Kevin Warsh\u2019\u0131n bas\u0131n toplant\u0131s\u0131ndaki s\u00f6ylem \u00fczerinden \u015fekillenecek. Bu toplant\u0131da g\u00fcncellenmi\u015f \u201cdot plot\u201d bulunmad\u0131\u011f\u0131ndan, metnin yay\u0131mlanmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan normalin \u00fczerinde fiyat dalgalanmalar\u0131 bekleniyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) \u00fczerinde uzun straddle pozisyonlar\u0131, per\u015fembe g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak \u00e7ekirdek PCE enflasyonu ya da %2,3\u2019l\u00fck GSYH tahmini beklenti d\u0131\u015f\u0131 kal\u0131rsa olu\u015fabilecek ani hareketlerden faydalanmay\u0131 sa\u011flayabilir.<\/p>\n
BoE\u2019nin per\u015fembe g\u00fcn\u00fc faizleri %3,75\u2019te tutaca\u011f\u0131 beklentisi, opsiyon primi satanlar i\u00e7in g\u00f6rece g\u00fc\u00e7l\u00fc bir zemin sunuyor. \u00d6nceki 7\u20132 oy ayr\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n destekledi\u011fi \u201c\u00f6ng\u00f6r\u00fclebilir\u201d sonu\u00e7lar, karar\u0131n hemen ard\u0131ndan ima edilen volatilitede h\u0131zl\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc (volatility crush) tetikleyebiliyor. Bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften yararlanmak i\u00e7in, Vali Andrew Bailey\u2019nin konu\u015fmas\u0131 \u00f6ncesinde GBP\/USD\u2019de iron condor stratejileri de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n
USD\/JPY 163,80 gibi hassas bir seviyeye yak\u0131n seyretti\u011finden, cuma g\u00fcnk\u00fc BoJ karar\u0131 ve Tokyo enflasyon verilerine kar\u015f\u0131 k\u0131r\u0131lgan. BoJ politika faizini %1,00\u2019de b\u0131rak\u0131rken perakende ticaret b\u00fcy\u00fcmesi beklendi\u011fi gibi %2,8\u2019e yava\u015flarsa, yen carry trade pozisyonlar\u0131nda ani bir \u00e7\u00f6z\u00fclme g\u00f6r\u00fclebilir. Bu riske kar\u015f\u0131 korunmak amac\u0131yla USD\/JPY\u2019de kullan\u0131m d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) put opsiyonlar\u0131 almak, portf\u00f6yleri sert bir a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc tersine d\u00f6n\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 koruyabilir.<\/p>\n
Emtia taraf\u0131nda alt\u0131n 4.065 dolar ile tarihi seviyelere yak\u0131n seyrederken, WTI ham petrol 89,20 dolar civar\u0131nda volatil kal\u0131yor. Alt\u0131n vadeli kontratlar\u0131, \u00e7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc Fed tonuna tepki verecek ABD tahvil getirilerine kar\u015f\u0131 y\u00fcksek hassasiyet ta\u015f\u0131yor. Prim maliyetini s\u0131n\u0131rlarken, zay\u0131f PCE enflasyonu verisinin bir ralli tetiklemesi halinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyelden yararlanmak i\u00e7in alt\u0131nda bull call spread stratejisi \u00f6neriliyor.<\/p>\n\n\n\n