Euro, per\u015fembe g\u00fcnk\u00fc rallinin ard\u0131ndan dolar\u0131n g\u00fc\u00e7 kazanmas\u0131yla cuma g\u00fcnk\u00fc Avrupa seans\u0131nda ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda 1,1370 seviyesine geriledi. ABD Dolar Endeksi (DXY), ABD Hazine tahvili getirilerindeki s\u0131\u00e7raman\u0131n daha \u015fahin bir Fed beklentilerini yeniden canland\u0131rmas\u0131yla 101,50 civar\u0131nda s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00fckseldi. CME FedWatch Tool fiyatlamas\u0131, gelecek haftaki toplant\u0131da faiz art\u0131\u015f\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 bir hafta \u00f6nceki %11,8\u2019den %33,7\u2019ye y\u00fckseltti.<\/p>\n\n
ABD ile \u0130ran aras\u0131ndaki sava\u015f\u0131n ard\u0131ndan Bab el-Mendeb Bo\u011faz\u0131 ve H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131n kapanmas\u0131n\u0131 takiben Orta Do\u011fu\u2019daki arz kesintileri petrol fiyatlar\u0131n\u0131 y\u00fcksek seviyelerde tutarken, enflasyon beklentilerini yukar\u0131 \u00e7ekti ve daha s\u0131k\u0131 politika bahislerini g\u00fc\u00e7lendirdi. Euro B\u00f6lgesi\u2019nde Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) per\u015fembe g\u00fcn\u00fc bor\u00e7lanma faizlerini de\u011fi\u015ftirmedi ve \u00f6nceden tan\u0131mlanm\u0131\u015f bir patikaya ba\u011fl\u0131 olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 yineledi; enerji \u015foku nedeniyle enflasyonun %2 hedefinin \u00fczerinde daha uzun s\u00fcre kalabilece\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulundu. ECB ayr\u0131ca ikinci tur etkilerin beklenmedi\u011fini belirtirken, y\u00f6nlendirmesi risklerin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc oldu\u011funa i\u015faret etti; enflasyonun 2027\u2019nin ilk yar\u0131s\u0131na kadar hedefin belirgin \u015fekilde \u00fczerinde kalaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcld\u00fc.<\/p>\n\n
Parite 1,1370 civar\u0131nda seyrederken, t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lara k\u0131sa vadeli Euro zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131na oynayacak \u015fekilde EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonu alarak pozisyonlanmay\u0131 \u00f6neriyoruz. ABD Dolar Endeksi\u2019nin (DXY) 101,50 seviyesini test etti\u011fi ortamda, dolar\u0131n g\u00fc\u00e7l\u00fc yukar\u0131 momentumunun Euro i\u00e7in yak\u0131n vadede a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc risklere i\u015faret etti\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Tarihsel olarak, \u015fahin Fed beklentileri tek bir hafta i\u00e7inde bu denli h\u0131zl\u0131 de\u011fi\u015fti\u011finde ABD dolar\u0131 k\u0131sa vadeli hedeflerini a\u015fma e\u011filimi g\u00f6sterebiliyor.<\/p>\n\n
Gelecek hafta Fed\u2019in faiz art\u0131rma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n %11,8\u2019den %33,7\u2019ye s\u0131\u00e7ramas\u0131n\u0131 yans\u0131tacak \u015fekilde faiz portf\u00f6ylerinin ayarlanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, Fed\u2019den gelebilecek olas\u0131 \u015fahin bir s\u00fcrprize kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla SOFR kontratlar\u0131 gibi k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa (short) pozisyon almay\u0131 de\u011ferlendirebilir. Son veriler, getiri e\u011frisi genelinde tahvil getirilerinin sert y\u00fckseldi\u011fine i\u015faret ediyor; bu da piyasan\u0131n daha s\u0131k\u0131 para ko\u015fullar\u0131n\u0131 h\u0131zla fiyatlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n\n
Orta Do\u011fu\u2019da t\u0131rmanan jeopolitik \u00e7at\u0131\u015fma ve kritik deniz ge\u00e7itlerinin kapanmas\u0131 dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, Brent ve WTI ham petrol\u00fcnde al\u0131m (call) opsiyonu al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Mevcut piyasa g\u00f6stergeleri, petrol fiyatlar\u0131n\u0131n varil ba\u015f\u0131na 100 dolar e\u015fi\u011fini a\u015fmay\u0131 zorlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve bunun k\u00fcresel enflasyonu beslemeyi s\u00fcrd\u00fcrece\u011fini ortaya koyuyor. Bu arz kaynakl\u0131 \u015fokun enerji volatilitesini y\u00fcksek tutmas\u0131 kuvvetle muhtemel oldu\u011fundan, enerji t\u00fcrevlerinde uzun volatilite stratejileri olduk\u00e7a k\u00e2rl\u0131 olabilir.<\/p>\n\n
Euro B\u00f6lgesi taraf\u0131nda, ECB\u2019nin uzayan enflasyon riskleriyle m\u00fccadele etti\u011fi bir d\u00f6nemde sert hareketleri yakalamak i\u00e7in EUR\/USD \u00fczerinde uzun strangle stratejilerinin kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 uygun g\u00f6r\u00fcyoruz. Merkez bankas\u0131 faizleri sabit tutsa da, enerji \u015foklar\u0131n\u0131n enflasyonu 2027\u2019ye kadar y\u00fcksek tutaca\u011f\u0131 uyar\u0131s\u0131 faiz indirimlerini g\u00fcndem d\u0131\u015f\u0131na itiyor. Fed ile ECB aras\u0131ndaki bu politika belirsizli\u011fi, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda d\u00f6viz piyasas\u0131nda ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz olarak keskin dalgalanmalara yol a\u00e7abilir.<\/p>\n\n\n\n