Sterlin ve \u0130ngiltere tahvilleri (gilt) Per\u015fembe sabah\u0131 Londra i\u015flemlerinde geriledikten sonra seans\u0131n ilerleyen b\u00f6l\u00fcm\u00fcnde dengelendi. Andy Burnham\u2019\u0131n ba\u015fbakan olarak ilk haftas\u0131, al\u0131\u015f\u0131lm\u0131\u015f kabine revizyonunun yan\u0131 s\u0131ra erken d\u00f6nemde h\u0131zlanan politika duyurular\u0131yla \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131. \u00d6nlemlerin oda\u011f\u0131nda elektrik faturalar\u0131na ve pub vergilerine y\u00f6nelik vergi indirimleri ile Keir Starmer\u2019\u0131n otob\u00fcs \u00fccret tavan\u0131ndaki art\u0131\u015f\u0131n\u0131n geri al\u0131nmas\u0131 yer ald\u0131.<\/p>\n
Finansman kaynaklar\u0131 ortaya konmad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in piyasalar hamleleri tedirginlikle kar\u015f\u0131lad\u0131; zira \u00f6nlemler ileride ya vergi art\u0131\u015f\u0131 ya da ilave kamu bor\u00e7lanmas\u0131 ihtimalini g\u00fc\u00e7lendiriyor. Dikkatler \u015fimdi, bu a\u00e7\u0131l\u0131\u015f paketini birka\u00e7 ay sonra Sonbahar B\u00fct\u00e7esi\u2019nde daha b\u00fcy\u00fck bir mali karar\u0131n izleyip izlemeyece\u011fine \u00e7evrildi. Bu risk, k\u0131sa vadede sterline y\u00f6nelik alg\u0131y\u0131 bask\u0131layan bir unsur oldu.<\/p>\n
Sterlin \u00fczerinde yak\u0131n vadede a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 varken, t\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n poundda k\u0131sa (short) pozisyonlar\u0131 hedeflemesini \u00f6neriyoruz. \u015eu anda 1,27 seviyesine yak\u0131n i\u015flem g\u00f6ren (yaz ba\u015f\u0131ndaki 1,31 zirvelerinden gerileyen) GBP\/USD\u2019de kullan\u0131m fiyat\u0131 mevcut seviyenin alt\u0131nda olan (out-of-the-money) put opsiyonlar\u0131 sat\u0131n almak, bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015f e\u011filiminden s\u0131n\u0131rl\u0131 riskle yararlanman\u0131n bir yolunu sunuyor. Bu strateji, bu yeni vergi indirimleri i\u00e7in net bir finansman plan\u0131n\u0131n olmamas\u0131n\u0131 fiyatlayan piyasada daha derin bir kur d\u00fczeltmesine pozisyon al\u0131rken sermayenizi korur.<\/p>\n
Bor\u00e7lanma piyasalar\u0131nda, bor\u00e7lanma kayg\u0131lar\u0131 artt\u0131k\u00e7a \u0130ngiltere gilt getirilerinin daha da y\u00fckselmesini bekliyoruz. G\u00f6sterge 10 y\u0131ll\u0131k gilt getirisi, Per\u015fembe g\u00fcnk\u00fc piyasa tepkisinin ard\u0131ndan %4,25\u2019e do\u011fru yukar\u0131 k\u0131p\u0131rdad\u0131 ve tahvil fiyatlar\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalanmak i\u00e7in gilt vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 tavsiye ediyoruz. 2022 sonundaki piyasa t\u00fcrb\u00fclans\u0131 gibi tarihsel \u00f6rnekler \u201410 y\u0131ll\u0131k getirilerin finanse edilmemi\u015f mali planlar nedeniyle %4,5\u2019in \u00fczerine s\u0131\u00e7rad\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nem\u2014 mali disiplin sorguland\u0131\u011f\u0131nda Birle\u015fik Krall\u0131k bor\u00e7lanma ara\u00e7lar\u0131n\u0131n ne kadar h\u0131zl\u0131 de\u011fer kaybedebilece\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Sonbahar B\u00fct\u00e7esi\u2019ne yakla\u015f\u0131rken piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n belirgin bi\u00e7imde artmas\u0131 ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz. Bu dalgalanmalar\u0131 yakalamak i\u00e7in ba\u015fl\u0131ca GBP paritelerinde uzun straddle veya strangle opsiyon stratejilerinin uygulanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Bu yakla\u015f\u0131m, h\u00fck\u00fcmetin mali geni\u015flemesinin ger\u00e7ek maliyeti nihayet kamuoyuna a\u00e7\u0131kland\u0131\u011f\u0131nda, fiyat\u0131n her iki y\u00f6nde de sert hareketlerinden k\u00e2r etmeyi m\u00fcmk\u00fcn k\u0131lar.<\/p>\n\n\n\n