Brent petrol, ABD-\u0130ran geriliminin t\u0131rmanmas\u0131 ve Husilerin K\u0131z\u0131ldeniz\u2019deki deniz ta\u015f\u0131mac\u0131l\u0131\u011f\u0131na y\u00f6nelik sald\u0131r\u0131lar\u0131n\u0131n ard\u0131ndan May\u0131s\u2019tan bu yana ilk kez varil ba\u015f\u0131na 100 ABD dolar\u0131n\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Fiyatlar %6\u2019dan fazla art\u0131\u015fla 100 ABD dolar\u0131na s\u0131\u00e7rad\u0131; ard\u0131ndan kazan\u0131mlar\u0131n\u0131 s\u00fcrd\u00fcrerek Brent g\u00fcn\u00fc %7 y\u00fckseli\u015fle 100,69 ABD dolar\u0131\/varil seviyesinde tamamlad\u0131. Haftal\u0131k y\u00fckseli\u015f %14,2 oldu. Asya i\u015flemlerinde Brent 100 ABD dolar\u0131n\u0131n \u00fczerinde a\u00e7\u0131ld\u0131 ve Singapur saatiyle 07:15\u2019te 101,04 ABD dolar\u0131 civar\u0131ndayd\u0131.<\/p>\n\n
WTI, iki Suudi Arabistan tankerine y\u00f6nelik sald\u0131r\u0131lar\u0131n H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 ve K\u0131z\u0131ldeniz koridoru \u00fczerinden arz kesintisi endi\u015felerini art\u0131rmas\u0131yla %6,2 y\u00fckselerek 92,19 ABD dolar\u0131\/varile \u00e7\u0131kt\u0131; b\u00f6ylece haftal\u0131k kazanc\u0131 %12\u2019ye ula\u015ft\u0131. Yak\u0131n vadeli risk, Orta Do\u011fu\u2019da daha fazla t\u0131rmanma ve petrol fiyatlar\u0131nda yeniden sert s\u0131\u00e7ramalar ihtimali olmaya devam ederken, ham petroldeki y\u00fckseli\u015f Fed faizlerine y\u00f6nelik beklentileri ve k\u00fcresel tahvil getirilerini de yukar\u0131 \u00e7ekti. Bloomberg, baz\u0131 Asyal\u0131 petrol al\u0131c\u0131lar\u0131n\u0131n ak\u0131\u015flar\u0131 Afrika \u00fczerinden yeniden y\u00f6nlendirme konusunda Suudi Arabistan ile g\u00f6r\u00fc\u015fmeler y\u00fcr\u00fctt\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc bildirdi.<\/p>\n\n
Enerji t\u00fcrevleri ile i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n, Brent al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 veya bo\u011fa al\u0131m spread\u2019leri kullanarak kal\u0131c\u0131 volatiliteye kar\u015f\u0131 derhal pozisyonlanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak benzer jeopolitik enerji \u015foklar\u0131nda Brent ham petrol z\u0131mni volatilitesi %80\u2019in \u00fczerine s\u0131\u00e7rad\u0131; fiyatlar 105 dolar diren\u00e7 seviyesini test ederken bu \u00f6r\u00fcnt\u00fcn\u00fcn tekrarlanmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019nda tehdit seviyeleri artarken, prim maliyetini s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131rken yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc maruziyeti kilitlemek kritik \u00f6nem ta\u015f\u0131yor; zira bu dar bo\u011faz, d\u00fcnyan\u0131n g\u00fcnl\u00fck petrol s\u0131v\u0131lar\u0131 t\u00fcketiminin yakla\u015f\u0131k %20\u2019sini ta\u015f\u0131yor.<\/p>\n\n
Asyal\u0131 al\u0131c\u0131lar tankerleri halihaz\u0131rda Afrika \u00e7evresinden yeniden y\u00f6nlendirirken, Forward Freight Agreement (FFA) gibi navlun t\u00fcrevlerinde uzun (long) pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 tavsiye ediyoruz. Bu sapma, transit s\u00fcrelerini yakla\u015f\u0131k 10 ila 14 g\u00fcn uzat\u0131yor; bu durum tarihsel olarak K\u0131z\u0131ldeniz kesintilerinde temiz \u00fcr\u00fcn tanker ta\u015f\u0131mac\u0131l\u0131k oranlar\u0131n\u0131 %50\u2019nin \u00fczerinde y\u00fckseltiyor. Denizcilik t\u00fcrevleriyle bu navlun s\u0131\u00e7ramalar\u0131n\u0131 yakalamak, artan ta\u015f\u0131mac\u0131l\u0131k maliyetlerine kar\u015f\u0131 y\u00fcksek getirili bir koruma (hedge) imk\u00e2n\u0131 sunuyor.<\/p>\n\n
100 dolarl\u0131k petrol\u00fcn k\u00fcresel enflasyonu yeniden alevlendirme ve devlet tahvili getirilerini yukar\u0131 itme riski nedeniyle para politikas\u0131nda \u015fahin bir kaymaya da haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmak gerekiyor. Ekonomistler, ham petrol fiyatlar\u0131nda kal\u0131c\u0131 her %10\u2019luk art\u0131\u015f\u0131n k\u00fcresel enflasyona yakla\u015f\u0131k %0,4 ekledi\u011fini; bunun da beklenen faiz indirimlerini muhtemelen geciktirece\u011fini hesapl\u0131yor. Getiriler \u00fczerindeki bu yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131dan faydalanmak i\u00e7in ABD Hazine tahvili vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa (short) pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 veya devlet tahvilleri \u00fczerinde sat\u0131m (put) opsiyonu al\u0131m\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n