ECB\u2019nin politikay\u0131 de\u011fi\u015ftirmeden b\u0131rakmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan EUR\/GBP \u00fczerindeki bask\u0131 s\u00fcrd\u00fc; parite, g\u00fcn i\u00e7i 0,8544 zirvesini (bir haftadan uzun s\u00fcrenin en y\u00fckse\u011fi) g\u00f6rd\u00fckten sonra 0,8530 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc. Merkez banka, Haziran\u2019daki 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f\u0131n ard\u0131ndan \u00fc\u00e7 temel faiz oran\u0131n\u0131 sabit tuttu: mevduat faizi %2,25, ana refinansman faizi %2,40 ve marjinal fonlama faizi %2,65. Y\u00f6netim Konseyi, enflasyonu orta vadede %2 hedefine geri d\u00f6nd\u00fcrme amac\u0131n\u0131 korurken, belirsizli\u011fin y\u00fcksek seyretti\u011fine dikkat \u00e7ekti ve enerji \u015fokunun enflasyon \u00fczerindeki t\u00fcm etkilerinin h\u00e2l\u00e2 gecikmeli bi\u00e7imde yans\u0131yabilece\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulundu.<\/p>\n\n
ECB, \u015fokun \u015fiddeti ve s\u00fcresini, dolayl\u0131 ve ikinci tur etkiler dahil olmak \u00fczere izleyece\u011fini belirtirken, gelecekteki ad\u0131mlar\u0131n veriye ba\u011fl\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131n alt\u0131n\u0131 \u00e7izdi. Ayr\u0131ca enerji enflasyonunun, man\u015fet enflasyonu 2027\u2019nin ilk yar\u0131s\u0131 boyunca hedefin \u00fczerinde tutmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan gerileyece\u011fini \u00f6ng\u00f6rd\u00fc. B\u00fcy\u00fcme risklerini a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc, enflasyon risklerini ise yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc de\u011ferlendiren ECB, Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fmay\u0131 ba\u015fl\u0131ca belirsizlik unsuru olarak \u00f6ne \u00e7\u0131kard\u0131. Petrol fiyatlar\u0131n\u0131n yeniden y\u00fckselmesiyle piyasalar Eyl\u00fcl\u2019de bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 tamamen fiyatlarken, sterline y\u00f6nelik destek i\u00e7 siyasi ve mali belirsizliklerle s\u0131n\u0131rl\u0131 kalsa da BoE art\u0131r\u0131m beklentileri de g\u00fc\u00e7lendi.<\/p>\n\n
ECB\u2019nin faizleri sabit tutma karar\u0131 ve Eyl\u00fcl\u2019de faiz art\u0131\u015f\u0131 beklentisinin g\u00fc\u00e7lenmesi dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n EUR\/GBP paritesinde artan oynakl\u0131\u011fa haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Euronun h\u00e2lihaz\u0131rda 0,8530 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rmesiyle, k\u0131sa vadeli straddle ya da strangle opsiyonlar\u0131 almak, fiyat\u0131n her iki y\u00f6nde sert hareketlerinden faydalanmam\u0131za yard\u0131mc\u0131 olabilir. Bu strateji, bir sonraki \u00f6nemli merkez bankas\u0131 toplant\u0131lar\u0131 \u00f6ncesinde y\u00f6n\u00fc tam olarak tahmin etmeye gerek kalmadan ani hareketleri de\u011ferlendirmeyi sa\u011flar.<\/p>\n\n
Brent petrol fiyatlar\u0131n\u0131n Orta Do\u011fu\u2019da yeniden t\u0131rmanan jeopolitik gerilimler \u00fczerine varil ba\u015f\u0131na 85 dolara do\u011fru tekrar y\u00fckselmesi nedeniyle enerji piyasas\u0131n\u0131 da yak\u0131ndan izlemek gerekiyor. Y\u00fcksek enerji maliyetlerinin, h\u00e2lihaz\u0131rda yakla\u015f\u0131k %2,5 seviyesinde bulunan ve ECB\u2019nin %2,0 hedefinin \u00fczerinde seyreden Euro B\u00f6lgesi enflasyonunu yap\u0131\u015fkan tutmas\u0131 olduk\u00e7a muhtemel. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda EUR\/GBP pozisyonlar\u0131n\u0131 zamanlamak i\u00e7in Brent petrol vadeli i\u015flemlerini veya al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131 \u00f6nc\u00fc g\u00f6sterge olarak kullanabilir.<\/p>\n\n
Man\u015f\u2019\u0131n di\u011fer taraf\u0131nda ise \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131 da faiz art\u0131rma y\u00f6n\u00fcnde bask\u0131 alt\u0131nda; ancak Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019\u0131n yeni y\u00f6netimi alt\u0131nda s\u00fcren siyasi ve mali belirsizlikler Sterlini bask\u0131l\u0131yor. Euro B\u00f6lgesi ile Birle\u015fik Krall\u0131k aras\u0131ndaki de\u011fi\u015fen getiri farklar\u0131na kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in faiz swaplar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta maliye politikas\u0131 belirsizli\u011fi artt\u0131\u011f\u0131nda Sterlin zay\u0131f performans g\u00f6sterme e\u011filiminde oldu\u011fundan, Euro al\u0131m opsiyonlar\u0131 cazip ve g\u00f6reli olarak ucuz bir se\u00e7enek h\u00e2line geliyor.<\/p>\n\n
Olas\u0131 faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n tam etkisini yakalamak i\u00e7in Eyl\u00fcl\u2019deki merkez bankas\u0131 toplant\u0131lar\u0131 sonras\u0131na vadeli opsiyonlara odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. EUR\/GBP opsiyonlar\u0131nda ima edilen oynakl\u0131k h\u00e2lihaz\u0131rda g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck seviyelerde i\u015flem g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcnden, prim \u00f6deyerek pozisyon alma stratejileri \u015fu anda yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in daha d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli. Piyasa duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131 g\u00fcnl\u00fck haber ak\u0131\u015f\u0131na son derece hassas kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcrken, spot ya da vadeli i\u015flemler \u00fczerinden al\u0131nan do\u011frudan pozisyonlarda s\u0131k\u0131 stop-loss seviyeleriyle korunma sa\u011flamak kritik \u00f6nem ta\u015f\u0131yor.<\/p>\n\n\n\n