Christine Lagarde, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) temmuz toplant\u0131s\u0131nda, verilerin faaliyette temkinli bir iyile\u015fmeye i\u015faret etmesi \u00fczerine temel faiz oranlar\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirmeden b\u0131rakt\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi. Buna hizmetlerde k\u0131smi toparlanma ve yapay zek\u00e2 destekli dayan\u0131kl\u0131 dijital hizmetler de dahil. Buna kar\u015f\u0131n g\u00f6stergeler b\u00fcy\u00fcmenin \u0131l\u0131ml\u0131 kalmaya devam etti\u011fine i\u015faret ederken, \u015firketler ve hanehalklar\u0131 i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n \u00e7at\u0131\u015fma \u00f6ncesine k\u0131yasla zay\u0131f kalmas\u0131n\u0131 bekliyor. \u00c7at\u0131\u015fma, belirsizli\u011fin \u00f6nemli bir kayna\u011f\u0131 olarak tan\u0131mlan\u0131rken, daha y\u00fcksek enerji fiyatlar\u0131n\u0131n reel gelirleri bask\u0131lamas\u0131 nedeniyle b\u00fcy\u00fcme risklerinin a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc oldu\u011fu belirtildi.<\/p>\n
Fiyatlar taraf\u0131nda ECB, bir enerji \u015fokunun daha y\u00fcksek enflasyona yans\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve \u015firketlerin sat\u0131\u015f fiyatlar\u0131n\u0131 art\u0131rmay\u0131 bekledi\u011fini s\u00f6yledi. \u00c7ekirdek enflasyonun kontrol alt\u0131nda oldu\u011fu ifade edilirken, ancak tam etkilerin hen\u00fcz ortaya \u00e7\u0131kmad\u0131\u011f\u0131 vurguland\u0131; anketler \u0131l\u0131ml\u0131 \u00fccret art\u0131\u015f\u0131na i\u015faret ederken, y\u00fckselen i\u015fg\u00fcc\u00fc verimlili\u011finin birim i\u015fg\u00fcc\u00fc maliyeti art\u0131\u015f\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlamaya yard\u0131mc\u0131 oldu\u011fu belirtildi. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin \u00e7o\u011fu %2 civar\u0131nda seyrederken, enerji enflasyonunun 2027\u2019nin ilk yar\u0131s\u0131na kadar enflasyonu hedefin belirgin \u00fczerinde tutmas\u0131n\u0131n, sonras\u0131nda ise gerilemesinin beklendi\u011fi kaydedildi. Ayr\u0131 olarak, FXS Speechtracker skoru tarihsel 5,2\/10 baz seviyesine kar\u015f\u0131 5,6\/10 oldu.<\/p>\n
ECB\u2019nin faizleri sabit tutma karar\u0131 ve kal\u0131c\u0131 enerji enflasyonuna y\u00f6nelik uyar\u0131lar\u0131 dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir Euro senaryosuna g\u00f6re pozisyonlanmas\u0131 gerekti\u011fine inan\u0131yoruz. Son makro veriler, Euro B\u00f6lgesi \u00e7ekirdek enflasyonunun yakla\u015f\u0131k %2,9 seviyesinde inat\u00e7\u0131 kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor; bu da fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n h\u0131zla s\u00f6n\u00fcmlenmedi\u011fini ortaya koyuyor. \u0130leriye d\u00f6n\u00fck olas\u0131 faiz indirimlerine ili\u015fkin beklentiler \u00f6telenirken, EUR\/USD paritesinde potansiyel yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketten faydalanmak i\u00e7in bo\u011fa al\u0131m (bull call) spread stratejilerinin kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Ayr\u0131ca yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n Euro B\u00f6lgesi devlet tahvillerine, \u00f6zellikle iki y\u0131ll\u0131k Alman Schatz gibi k\u0131sa vadeli tahvil vadeli i\u015flemlerine odaklanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, merkez bankalar\u0131 zay\u0131f b\u00fcy\u00fcmeye ra\u011fmen faizleri y\u00fcksek tuttu\u011funda k\u0131sa vadeli getiriler y\u00fcksek seyrini korur ve getiri e\u011frisi yatayla\u015f\u0131r. Bu ortam, getiri fark\u0131 opsiyonlar\u0131yla i\u015flem yaparak veya uzun s\u00fcre y\u00fcksek faizlerden faydalanmak i\u00e7in receiver swap\u2019lar\u0131 satarak de\u011ferlendirilebilir.<\/p>\n
Enerji \u015foklar\u0131n\u0131n enflasyonu gelecek y\u0131la kadar ta\u015f\u0131maya devam etmesi beklendi\u011finden, t\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n emtia piyasalar\u0131na y\u00f6nelmesini tavsiye ediyoruz. Do\u011fal gaz ve Brent petrol vadeli i\u015flemleri, belirsizli\u011fin ana kayna\u011f\u0131 olmaya devam eden jeopolitik \u00e7at\u0131\u015fmalara son derece duyarl\u0131. Artan oynakl\u0131ktan kazan\u00e7 sa\u011flamak amac\u0131yla enerji opsiyonlar\u0131nda uzun straddle veya strangle stratejileriyle ani fiyat dalgalanmalar\u0131na kar\u015f\u0131 pozisyon al\u0131nabilir.<\/p>\n
Son olarak, ECB\u2019nin yapay zek\u00e2 ile desteklenen g\u00fc\u00e7l\u00fc dijital hizmetlere vurgu yapmas\u0131 nedeniyle Avrupa teknoloji sekt\u00f6r\u00fcnde g\u00fc\u00e7l\u00fc bir potansiyel g\u00f6r\u00fcyoruz. Teknoloji a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 endeksler istikrarl\u0131 y\u00fckseli\u015fler kaydederken, Avrupa yaz\u0131l\u0131m ve BT hizmetlerinin bu y\u0131l %7\u2019nin \u00fczerinde b\u00fcy\u00fcmesinin bekleniyor. Yapay zek\u00e2 kaynakl\u0131 ivmeden faydalanmak i\u00e7in, \u00f6nde gelen Avrupa teknoloji hisselerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n de\u011ferlendirilmesini \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n