NYMEX\u2019te WTI vadeli i\u015flemleri be\u015finci seansta da y\u00fckselerek Avrupa i\u015flemlerinde %3\u2019\u00fcn \u00fczerinde primle yakla\u015f\u0131k 88,60 dolara \u00e7\u0131kt\u0131; Orta Do\u011fu\u2019daki arz g\u00fczerg\u00e2hlar\u0131na ili\u015fkin endi\u015felerin artmas\u0131 fiyatlar\u0131 destekledi. ABD ile \u0130ran aras\u0131nda ufukta diplomatik bir ilerleme g\u00f6r\u00fcnmemesi, kesintinin uzayabilece\u011fi riskini art\u0131rarak fiyatlar\u0131 yukar\u0131 ta\u015f\u0131d\u0131. \u0130ran\u2019\u0131n H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131, Yemen\u2019de \u0130ran yanl\u0131s\u0131 Husilerin de Bab el-Mendeb Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131 kapatt\u0131\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki haberler, k\u00fcresel enerji arz\u0131n\u0131n neredeyse %27\u2019sini etkiledi.<\/p>\n\n
Piyasalar ayr\u0131ca merkez bankas\u0131 kararlar\u0131na odakland\u0131; ilk g\u00fcndem 12:15 GMT\u2019de ECB. Bankan\u0131n, haziran toplant\u0131s\u0131nda 25 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f\u0131n ard\u0131ndan faizleri de\u011fi\u015ftirmemesi bekleniyor. ABD kaynakl\u0131 hafif ve d\u00fc\u015f\u00fck k\u00fck\u00fcrtl\u00fc bir petrol olan ve Cushing terminali \u00fczerinden da\u011f\u0131t\u0131lan WTI, arz-talep dinamikleri, jeopolitik risk ve OPEC politikalar\u0131 taraf\u0131ndan \u015fekillenen fiyatlamas\u0131yla temel bir g\u00f6sterge olmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Sal\u0131 g\u00fcnleri API ve bir g\u00fcn sonra EIA\u2019dan gelen stok g\u00fcncellemeleri hareketleri tetikleyebilir; sonu\u00e7lar \u00e7o\u011fu zaman birbiriyle uyumlu olur ve vakalar\u0131n %75\u2019inde aralar\u0131ndaki fark %1 band\u0131nda kal\u0131r. OPEC 12 \u00fcreticiden olu\u015furken, OPEC+ buna OPEC d\u0131\u015f\u0131 10 \u00fcyeyi ekler.<\/p>\n\n
T\u00fcrev i\u015flem yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n artan oynakl\u0131\u011fa haz\u0131rl\u0131k i\u00e7in fiyatlar kritik 90 dolar direncine yakla\u015f\u0131rken WTI ham petrol\u00fcnde uzun vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131yla pozisyon almas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Ba\u015fl\u0131ca denizel bo\u011fazlar \u00fczerinden d\u00fcnyadaki enerji arz\u0131n\u0131n yakla\u015f\u0131k %27\u2019sindeki mevcut aksama, k\u0131sa vadede kolay \u00e7\u00f6z\u00fclemeyecek yap\u0131sal bir arz a\u00e7\u0131\u011f\u0131 yaratm\u0131\u015f durumda. Tarihsel olarak 2019 Abqaiq-Khurais \u0130HA sald\u0131r\u0131lar\u0131 gibi benzer jeopolitik \u015foklar, ham petrol fiyatlar\u0131nda g\u00fcnler i\u00e7inde \u00e7ift haneli y\u00fczdesel s\u0131\u00e7ramalar\u0131 tetiklemi\u015fti.<\/p>\n\n
ABD ile \u0130ran aras\u0131nda altyap\u0131ya y\u00f6nelik sald\u0131r\u0131 tehditlerinin t\u0131rmanmas\u0131 dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, keskin ve ikili (binary) fiyat sal\u0131n\u0131mlar\u0131ndan faydalanmak i\u00e7in ba\u015faba\u015f seviyeye yak\u0131n (near-the-money) straddle al\u0131m\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Enerji opsiyonlar\u0131nda ima edilen oynakl\u0131k, Orta Do\u011fu \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131nda tarihsel olarak sert y\u00fckselir ve mevcut opsiyon primleri olas\u0131 do\u011frudan bir askeri \u00e7at\u0131\u015fmay\u0131 hen\u00fcz tam anlam\u0131yla fiyatlam\u0131yor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, b\u00fcy\u00fck arz paniklerinde tarihsel olarak 50\u2019nin \u00fczerine s\u0131\u00e7rayan CBOE Ham Petrol Oynakl\u0131k Endeksi\u2019ni (OVX) izleyerek oynakl\u0131k bazl\u0131 stratejiler i\u00e7in giri\u015f noktalar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n\n
Buna ek olarak, makroekonomik zeminin, \u00f6zellikle de bug\u00fcn a\u00e7\u0131klanacak ECB faiz karar\u0131 gibi geli\u015fmelerin ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 etkileyerek dolayl\u0131 yoldan WTI fiyatlamas\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirebilece\u011fini izlemeyi \u00f6neriyoruz. WTI dolar cinsinden fiyatland\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in, merkez bankas\u0131 ad\u0131mlar\u0131n\u0131n ard\u0131ndan ABD Dolar\u0131\u2019nda g\u00f6r\u00fclebilecek olas\u0131 bir zay\u0131flama bu emtia rallisine ek destek sa\u011flayabilir. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda beklenmedik para politikas\u0131 de\u011fi\u015fimlerine kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in petrol vadeli i\u015flemlerini d\u00f6viz t\u00fcrevleriyle birlikte kullanmay\u0131 de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n\n
Son olarak, EIA\u2019n\u0131n haftal\u0131k stok raporlar\u0131 g\u00f6z ard\u0131 edilmemeli; stoklarda beklenmedik art\u0131\u015flar g\u00f6r\u00fclmesi halinde k\u0131sa vadede sert fiyat d\u00f6n\u00fc\u015flerine yol a\u00e7abilir. Son on y\u0131lda EIA verileri, vakalar\u0131n yakla\u015f\u0131k %25\u2019inde API tahminlerinden sapm\u0131\u015f ve \u00e7ar\u015famba \u00f6\u011fleden sonralar\u0131 h\u0131zl\u0131 hareket eden opsiyon yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 i\u00e7in k\u00e2rl\u0131 arbitraj f\u0131rsatlar\u0131 yaratm\u0131\u015ft\u0131r. 90 dolar\u0131n \u00fczerine olas\u0131 bir k\u0131r\u0131lmaya y\u00f6nelik pozisyonlanmada bo\u011fa call spread\u2019leri kullanmak, bu jeopolitik rallide yukar\u0131 potansiyeli hedeflerken a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riski s\u0131n\u0131rlamaya yard\u0131mc\u0131 olabilir.<\/p>\n\n\n\n