Euro, per\u015fembe g\u00fcn\u00fc sterlin kar\u015f\u0131s\u0131ndaki y\u00fckseli\u015fini alt\u0131nc\u0131 seansa ta\u015f\u0131d\u0131; \u00e7apraz kur, ge\u00e7en haftan\u0131n zirvelerinin bulundu\u011fu 0,8645 civar\u0131n\u0131 test etti. Son g\u00fcnlerde yakla\u015f\u0131k %0,9 y\u00fckselen parite, may\u0131stan bu yana en g\u00fc\u00e7l\u00fc haftal\u0131k performans\u0131na haz\u0131rlan\u0131yor. Bu hareketin ana itici g\u00fcc\u00fc, sterlindeki genele yay\u0131lan zay\u0131fl\u0131k oldu. \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanan daha yumu\u015fak Birle\u015fik Krall\u0131k enflasyon verileri, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) yak\u0131n vadede faiz art\u0131raca\u011f\u0131 beklentilerini azaltt\u0131. \u00d6te yandan, Ba\u015fbakan Andrew Burnham\u2019\u0131n kabinesinin harcama taahh\u00fctlerini nas\u0131l finanse edece\u011fine dair belirsizlik s\u00fcrerken, bu durum mali istikrara ili\u015fkin kayg\u0131lar\u0131 art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
Euro, Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) politika karar\u0131 \u00f6ncesinde daha sa\u011flam bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sergiledi. Commerzbank, bu toplant\u0131da bir ad\u0131m beklemiyor; ancak bir sonraki hamlenin eyl\u00fclde politika faizini %2,50\u2019ye ta\u015f\u0131mas\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcs\u00fcn\u00fc koruyor. Banka ayr\u0131ca, o tarihe kadar g\u00fcncellenecek ECB tahminlerinin olas\u0131 ek s\u0131k\u0131la\u015fmaya y\u00f6n verebilece\u011fine i\u015faret ederken, y\u00f6nlendirmenin daha \u015fahin bir tona d\u00f6nmemesi halinde tek para biriminin bu toplant\u0131dan g\u00fc\u00e7l\u00fc bir destek \u00fcretmekte zorlanabilece\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulunuyor.<\/p>\n
Euro\u2019nun sterlin kar\u015f\u0131s\u0131nda 0,8645\u2019teki kritik diren\u00e7 seviyesini test ederken g\u00fc\u00e7l\u00fc bir y\u00fckseli\u015f momentumu sergiledi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Alt\u0131 g\u00fcnl\u00fck kesintisiz y\u00fckseli\u015f dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n yukar\u0131 y\u00f6n\u00fcn devam\u0131ndan faydalanmak i\u00e7in k\u0131sa vadeli EUR\/GBP al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirmesini \u00f6neriyoruz. Bu ralli, iki merkez bankas\u0131 aras\u0131ndaki b\u00fcy\u00fcyen politika ayr\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n etkisiyle pariteyi bu hafta yakla\u015f\u0131k %0,9 yukar\u0131 ta\u015f\u0131d\u0131.<\/p>\n
Birle\u015fik Krall\u0131k enflasyonunun zay\u0131f seyri ve yeni kabinenin harcama planlar\u0131na ili\u015fkin endi\u015feler nedeniyle sterlin \u00fczerindeki bask\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc kal\u0131yor. Sterlinin daha da zay\u0131flamas\u0131na kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in, sterlin \u00fczerinde vade d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel e\u011filimler, mali belirsizli\u011fin\u2014tahvil piyasalar\u0131n\u0131n kar\u015f\u0131l\u0131ks\u0131z harcamalara olumsuz tepki vermesi halinde\u2014kurda h\u0131zla %2 ila %3 d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc tetikleyebildi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Avrupa Merkez Bankas\u0131 karar\u0131 bug\u00fcn yakla\u015f\u0131rken, EUR\/GBP i\u00e7in ima edilen volatilite yakla\u015f\u0131k %6,8\u2019e y\u00fckseldi. ECB\u2019nin \u015fahin bir s\u00fcrpriz yapmas\u0131 halinde sert fiyat hareketlerinden yararlanmak i\u00e7in yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n uzun straddle stratejisini de\u011ferlendirmesini tavsiye ediyoruz. Bug\u00fcn faizler sabit kalsa bile, eyl\u00fclde faizin %2,50\u2019ye \u00e7\u0131kar\u0131laca\u011f\u0131na i\u015faret eden g\u00fc\u00e7l\u00fc bir sinyal, Euro\u2019yu muhtemelen 0,8700\u2019e do\u011fru ta\u015f\u0131yacakt\u0131r.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda eyl\u00fcl vadeli Euro kontratlar\u0131ndaki a\u00e7\u0131k pozisyon (open interest) b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc yak\u0131ndan izlememiz gerekiyor; s\u00f6z konusu g\u00f6sterge \u015fimdiden %10\u2019un \u00fczerinde artt\u0131. Euro, toplant\u0131 sonras\u0131nda 0,8650\u2019nin \u00fczerinde kal\u0131c\u0131 bir k\u0131r\u0131lma ger\u00e7ekle\u015ftiremezse, iron condor gibi bant i\u00e7i stratejilere y\u00f6nelmeliyiz. Politik duyarl\u0131l\u0131ktaki ani de\u011fi\u015fimlere kar\u015f\u0131 pozisyonlar\u0131 korumak i\u00e7in s\u0131k\u0131 zarar-kes (stop-loss) seviyeleri kullan\u0131lmas\u0131 \u00f6zellikle tavsiye edilir.<\/p>\n\n\n\n