G\u00fcney Kore\u2019nin gayrisafi yurt i\u00e7i has\u0131las\u0131 (GSYH) ikinci \u00e7eyrekte y\u0131ll\u0131k bazda %3,7 artarak piyasa beklentisi olan %3,5\u2019in \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Veri, b\u00fcy\u00fcmenin tahminlerin 0,2 puan \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Veriler, \u00e7eyreklik momentumun beklentilerin bir miktar \u00fczerinde seyretti\u011fini; ger\u00e7ekle\u015fmenin tahminleri a\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 ancak dar bir bant i\u00e7inde kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. A\u00e7\u0131klamada b\u00fcy\u00fcmeyi s\u00fcr\u00fckleyen unsurlara ili\u015fkin ilave bir k\u0131r\u0131l\u0131m payla\u015f\u0131lmad\u0131.<\/p>\n\n
\u0130kinci \u00e7eyrekte y\u0131ll\u0131k %3,7 ile beklentilerin \u00fczerindeki GSYH b\u00fcy\u00fcmesini, k\u0131sa vadeli t\u00fcrev pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 g\u00fcncellemek ad\u0131na net bir sinyal olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. %3,5\u2019lik tahmine kar\u015f\u0131 gelen bu s\u00fcrpriz, ihracat odakl\u0131 ekonominin politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcnden daha h\u0131zl\u0131 geni\u015fledi\u011fine i\u015faret ediyor. Bu \u00e7er\u00e7evede, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda yerel tahvil getirileri \u00fczerinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 ve Kore wonunda (KRW) g\u00fc\u00e7lenme bekliyoruz.<\/p>\n\n
Kur taraf\u0131nda, KRW g\u00fc\u00e7lenmesine y\u00f6nelik olarak KRW al\u0131m opsiyonu (call) sat\u0131n al\u0131nmas\u0131 veya USD\/KRW vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa (short) pozisyon al\u0131nmas\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, G\u00fcney Kore GSYH\u2019sinin tahminleri 0,2 puan a\u015fmas\u0131 durumunda won, takip eden yirmi i\u015f g\u00fcn\u00fcnde ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda %1\u2019in \u00fczerinde de\u011fer kazanma e\u011filimi g\u00f6steriyor. USD\/KRW spot kurunun h\u00e2lihaz\u0131rda 1.350 seviyesine yak\u0131n i\u015flem g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, bu makro s\u00fcrpriz a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc kur stratejileri i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir giri\u015f noktas\u0131 sunuyor.<\/p>\n\n
Sabit getirili tarafta, daha \u015fahin bir Kore Merkez Bankas\u0131 (BoK) olas\u0131l\u0131\u011f\u0131na kar\u015f\u0131 \u00fc\u00e7 y\u0131ll\u0131k Kore Hazine Tahvili (KTB) vadeli kontratlar\u0131nda k\u0131sa pozisyon al\u0131nmas\u0131na haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olunmal\u0131. G\u00fc\u00e7l\u00fc ekonomik ivme, enflasyonu s\u0131n\u0131rlamak amac\u0131yla politika faizini %3,50\u2019de y\u00fcksek seviyede tutan merkez bankas\u0131n\u0131n olas\u0131 faiz indirimlerini \u00f6teleme ihtimalini art\u0131r\u0131yor. Kore faiz swaplar\u0131nda (IRS) de\u011fi\u015fken faiz \u00f6deyen (pay float) pozisyon almak da y\u00fckselen getiri ortam\u0131n\u0131 de\u011ferlendirmek i\u00e7in bir di\u011fer etkili y\u00f6ntem.<\/p>\n\n
Hisse senedi t\u00fcrevlerinde ise y\u00fckseli\u015f momentumundan faydalanmak amac\u0131yla KOSPI 200 endeksinde kullan\u0131m fiyat\u0131 cari fiyata yak\u0131n (near-the-money) al\u0131m opsiyonlar\u0131 \u00f6neriyoruz. Samsung ve SK Hynix gibi teknoloji a\u011f\u0131rl\u0131klar\u0131 ihracat hacimlerini yukar\u0131 ta\u015f\u0131rken, bu da \u00e7eyreklik GSYH s\u00fcrprizini do\u011frudan destekledi. Endeks vadeli kontratlar\u0131 \u00fczerinden kald\u0131ra\u00e7 kullan\u0131m\u0131, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki ay yabanc\u0131 kurumsal sermaye giri\u015findeki art\u0131\u015f beklentisini yakalamam\u0131za imk\u00e2n tan\u0131yacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n