Rusya\u2019n\u0131n sanayi \u00fcretimi haziranda y\u0131ll\u0131k bazda %0,6 artt\u0131; piyasa beklentisi %0,1 art\u0131\u015f y\u00f6n\u00fcndeydi. Veri, ayl\u0131k g\u00f6stergelerde son d\u00f6nemde g\u00f6r\u00fclen oynakl\u0131\u011f\u0131n ard\u0131ndan, piyasalar\u0131n fiyatlad\u0131\u011f\u0131ndan daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ger\u00e7ekle\u015fmeye i\u015faret etti.<\/p>\n
Haziran verisi, imalat, madencilik ve elektrik-do\u011falgaz-su (kamu hizmetleri) bile\u015fimindeki temel ivmeyi \u00f6l\u00e7mekte kullan\u0131lan en g\u00fcncel resmi faaliyet verileri serisine eklendi. %0,6\u2019l\u0131k ger\u00e7ekle\u015fme ile %0,1\u2019lik beklenti aras\u0131ndaki fark, ay i\u00e7in \u00f6ng\u00f6r\u00fclen ve ger\u00e7ekle\u015fen \u00fcretim art\u0131\u015f\u0131 aras\u0131ndaki sapman\u0131n beklenenden daha geni\u015f oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Haziran sanayi \u00fcretimindeki s\u00fcrpriz %0,6\u2019l\u0131k art\u0131\u015f\u0131n ard\u0131ndan, t\u00fcrev i\u015flemler taraf\u0131nda Rusya\u2019da daha s\u0131k\u0131 bir parasal ortama haz\u0131rl\u0131k yap\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. %0,1\u2019lik piyasa beklentisini belirgin bi\u00e7imde a\u015fan bu okuma, i\u00e7 talep ve imalat\u0131n h\u00e2l\u00e2 g\u00fc\u00e7l\u00fc seyretti\u011fine i\u015faret ediyor. Ortaya \u00e7\u0131kabilecek enflasyon bask\u0131s\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlamak amac\u0131yla Rusya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n politika faizini y\u00fcksek seviyelerde tutmas\u0131n\u0131 bekliyoruz; bu durum tarihsel olarak yerel tahvil piyasas\u0131 ile faiz ve tahvil vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde bask\u0131 yarat\u0131r.<\/p>\n
D\u00f6viz taraf\u0131nda, bu sanayi dayan\u0131kl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n k\u0131sa vadede Ruble\u2019yi destekleyebilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz; \u00f6zellikle de Rusya\u2019daki d\u00f6viz i\u015flemlerine art\u0131k a\u011f\u0131rl\u0131k veren CNY\/RUB vadeli i\u015flemleri piyasas\u0131nda. Ancak \u00f6deme kanallar\u0131ndaki t\u0131kan\u0131kl\u0131klar ve yapt\u0131r\u0131mlar sermaye ak\u0131mlar\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlamay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcnden, Ruble uzun y\u00f6nl\u00fc t\u00fcrev pozisyonlarda s\u0131k\u0131 zarar-kes seviyeleri kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 tavsiye ediyoruz. Rusya\u2019da ge\u00e7mi\u015fte ani d\u00fczenleyici de\u011fi\u015fiklikler kur kazan\u00e7lar\u0131n\u0131 bir gecede silebildi\u011finden, k\u0131sa vadeli opsiyon stratejileri daha g\u00fcvenli bir tercih olabilir.<\/p>\n
Son olarak, g\u00fc\u00e7l\u00fc i\u00e7 sanayi faaliyetinden faydalanma e\u011filiminde olan MOEX vadeli i\u015flemleri gibi hisse endeksi t\u00fcrevlerine odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. \u0130malat \u00fcretimindeki beklenmedik ivme ile endeks i\u00e7indeki sanayi ve temel maddeler hisseleri k\u0131sa vadeli yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketleri s\u00fcr\u00fckleyebilir. A\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riski s\u0131n\u0131rlarken bu ivmeyi yakalamak i\u00e7in MOEX endeksinde k\u0131sa vadeli al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131n uygulanabilir bir strateji oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n\n\n