Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta t\u00fcketici fiyatlar\u0131 haziran ay\u0131nda ayl\u0131k bazda %0,1 artt\u0131 ve piyasa beklentileriyle uyumlu ger\u00e7ekle\u015fti. Veri, yak\u0131n vadede fiyat ivmesinin \u0131l\u0131ml\u0131 seyretti\u011fine i\u015faret ederken, man\u015fet endeksin ay boyunca yaln\u0131zca s\u0131n\u0131rl\u0131 bir art\u0131\u015f kaydetti\u011fini g\u00f6sterdi.<\/p>\n
Beklentilere paralel ger\u00e7ekle\u015fen sonu\u00e7, Birle\u015fik Krall\u0131k T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) ile \u00f6l\u00e7\u00fclen ay\u0131n enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcnde s\u00fcrpriz olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 ortaya koydu. Haziranda T\u00dcFE\u2019nin %0,1 y\u00fckselmesiyle, fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n ard\u0131\u015f\u0131k (ayl\u0131k) bazda kontrol alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131 ve ayl\u0131k patikan\u0131n tahminlerle uyumlu bi\u00e7imde istikrarl\u0131 seyretti\u011fi g\u00f6r\u00fcld\u00fc.<\/p>\n
Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta haziran enflasyonunun ayl\u0131k bazda tam olarak %0,1 gelmesi, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) \u015fahin duru\u015fu s\u00fcrd\u00fcrme bask\u0131s\u0131n\u0131 belirgin \u015fekilde azalt\u0131yor. Konsens\u00fcs beklentileriyle \u00f6rt\u00fc\u015fen bu istikrarl\u0131 T\u00dcFE verisini, y\u0131ll\u0131k enflasyonun merkez bankas\u0131n\u0131n %2,0 hedefi \u00e7evresinde kald\u0131\u011f\u0131na dair net bir i\u015faret olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu \u00f6ng\u00f6r\u00fclebilirlik, t\u00fcrev \u00fcr\u00fcn yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131na yakla\u015fan a\u011fustos faiz karar\u0131 \u00f6ncesinde portf\u00f6y pozisyonlamas\u0131nda daha belirgin bir rota sunuyor.<\/p>\n
Faiz trader\u2019lar\u0131na, faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 daha y\u00fcksek fiyatlamaya ba\u015flayan SONIA (Sterling Overnight Index Average) vadeli i\u015flemlerini yak\u0131ndan izlemelerini \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak ayl\u0131k enflasyon bu denli d\u00fc\u015f\u00fck seyretti\u011finde, BoE ekonomik b\u00fcy\u00fcmeyi desteklemek amac\u0131yla para politikas\u0131n\u0131 gev\u015fetme konusunda daha rahat hareket ediyor. Mevcut swap piyasas\u0131 fiyatlamalar\u0131, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte 25 baz puanl\u0131k bir faiz indiriminin ima edilen olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n yakla\u015f\u0131k %68\u2019e y\u00fckseldi\u011fini; bunun bir ay \u00f6nce yaln\u0131zca %45 seviyesinde oldu\u011funu g\u00f6steriyor.<\/p>\n
D\u00f6viz t\u00fcrevleri piyasas\u0131nda, faiz farklar\u0131n\u0131n ABD dolar\u0131 aleyhine daralmas\u0131yla sterlinin \u0131l\u0131ml\u0131 bir a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 alt\u0131nda kalmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Trader\u2019lar, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda zay\u0131flayabilecek sterline kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla k\u0131sa vadeli GBP\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirebilir. Tarihsel olarak Birle\u015fik Krall\u0131k enflasyonu yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcrpriz yapmadan beklentilere paralel geldi\u011finde, sterlin volatilitesi geriler ve prim al\u0131m\u0131na dayal\u0131 stratejiler nispeten daha d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli hale gelir.<\/p>\n
Hisse senedi t\u00fcrevleri taraf\u0131nda ise daha d\u00fc\u015f\u00fck faiz ihtimalinin FTSE 100 i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir destek unsuru olmas\u0131 beklenebilir. Endekste yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentum i\u00e7in, \u00f6zellikle gayrimenkul ve kamu hizmetleri (utilities) gibi faize duyarl\u0131 sekt\u00f6rlere odaklanarak endeks \u00fczerine al\u0131m (call) opsiyonu al\u0131nmas\u0131 y\u00f6n\u00fcnde pozisyonlanmay\u0131 \u00f6neriyoruz. Son on y\u0131lda, benzer bi\u00e7imde enflasyonun so\u011fudu\u011fu ve faiz indiriminin beklendi\u011fi d\u00f6nemler, izleyen d\u00f6rt haftada Birle\u015fik Krall\u0131k b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7ekli hisselerini ortalama %3,4 y\u00fckseltmi\u015ftir.<\/p>\n\n\n\n