\u0130ngiltere\u2019de y\u0131ll\u0131k T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) enflasyonu haziranda %2,6\u2019ya gerileyerek piyasa beklentisi olan %2,7\u2019nin alt\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fti. Veriler, s\u00f6z konusu d\u00f6nemde y\u0131ll\u0131k bazda t\u00fcketici fiyat art\u0131\u015f\u0131nda s\u0131n\u0131rl\u0131 bir so\u011fumaya i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
\u0130ngiltere\u2019de enflasyonun haziranda %2,6\u2019ya inmesiyle, fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n beklentiden daha h\u0131zl\u0131 zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na dair net kan\u0131t g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu daha zay\u0131f ger\u00e7ekle\u015fme, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019na (BoE) \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki toplant\u0131lar\u0131nda faiz indirimlerini de\u011ferlendirmek i\u00e7in daha fazla alan sa\u011fl\u0131yor. T\u00fcrev piyasas\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha g\u00fcvercin bir merkez bankas\u0131 duru\u015funa kar\u015f\u0131 derhal pozisyon almalar\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n
Faiz taraf\u0131nda, piyasan\u0131n faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 daha y\u00fcksek fiyatlamas\u0131yla SONIA (Sterlin Gecelik Endeks Ortalama) vadeli i\u015flemlerinin y\u00fckselmesini bekliyoruz. Tarihsel olarak, enflasyonda 0,1 puanl\u0131k k\u00fc\u00e7\u00fck bir s\u00fcrpriz bile faiz beklentilerini 15 ila 25 baz puan kayd\u0131rabiliyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 haftada k\u0131sa vadeli faiz kontratlar\u0131nda uzun pozisyon almak olduk\u00e7a uygulanabilir bir strateji.<\/p>\n\n
Sterlinin, ABD Dolar\u0131 ve Euro kar\u015f\u0131s\u0131nda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 alt\u0131nda kalmas\u0131n\u0131 da bekliyoruz. Di\u011fer b\u00fcy\u00fck merkez bankalar\u0131 farkl\u0131 makro ko\u015fullarla kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya oldu\u011fundan, GBP\/USD\u2019de k\u0131sa pozisyon almak veya GBP put opsiyonlar\u0131 sat\u0131n almak g\u00fc\u00e7l\u00fc bir kurgu sunuyor. Enflasyondaki benzer tarihsel d\u00fc\u015f\u00fc\u015fler, sadece birka\u00e7 i\u015flem seans\u0131 i\u00e7inde Sterlin\u2019i %0,5 ila %1 a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekebildi.<\/p>\n\n
Tahvil piyasas\u0131nda, getirilerin d\u00fc\u015fmeye y\u00f6nelmesiyle \u0130ngiltere gilt vadeli i\u015flemlerinde al\u0131m taraf\u0131nda olmay\u0131 \u00f6neriyoruz. Son d\u00f6nemde yakla\u015f\u0131k %4,1 seviyelerinde seyreden g\u00f6sterge 10 y\u0131ll\u0131k gilt getirisi, %3,7 band\u0131na do\u011fru geri \u00e7ekilmeye olduk\u00e7a yatk\u0131n g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Gilt t\u00fcrevlerinde uzun pozisyon almak, bu a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc getiri momentumundan faydalanmam\u0131z\u0131 sa\u011flar.<\/p>\n\n\n\n