Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta \u00e7ekirdek \u00e7\u0131kt\u0131 \u00fcretici fiyat enflasyonu (y\u0131ll\u0131k, mevsim etkisinden ar\u0131nd\u0131r\u0131lmam\u0131\u015f) haziranda %2,6\u2019ya y\u00fckseldi; \u00f6nceki okuma %2,3 seviyesindeydi. Veriler, ikinci \u00e7eyre\u011fin sonunda fabrika \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131nda maliyet bask\u0131lar\u0131n\u0131n daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir tempoya i\u015faret etti\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Bu hareket, bir \u00f6nceki veriye k\u0131yasla 0,3 puanl\u0131k bir h\u0131zlanmaya kar\u015f\u0131l\u0131k geliyor. \u00c7ekirdek \u00e7\u0131kt\u0131 \u00dcFE\u2019deki (YoY) M.E.A. \u00f6nceki e\u011filimi takip eden bu sonu\u00e7, Birle\u015fik Krall\u0131k imalat\u0131nda altta yatan fiyatlama momentumuna dair g\u00fcncel bir foto\u011fraf sunuyor.<\/p>\n
Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta \u00e7ekirdek \u00e7\u0131kt\u0131 \u00dcFE\u2019nin haziranda %2,6\u2019ya ani s\u0131\u00e7ramas\u0131, fabrika \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131 enflasyonunun bekledi\u011fimizden daha yap\u0131\u015fkan oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) planlanan faiz indirimlerini ertelemesini bekliyoruz; bu da SONIA (Sterling Overnight Index Average) vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyonlar\u0131 olduk\u00e7a cazip k\u0131l\u0131yor. Piyasa fiyatlamas\u0131 \u201cuzun s\u00fcre daha y\u00fcksek\u201d faiz ortam\u0131na uyum sa\u011flad\u0131k\u00e7a, bu k\u0131sa vadeli faiz kontratlar\u0131nda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc fiyat bask\u0131s\u0131 g\u00f6r\u00fclmesi muhtemel.<\/p>\n
\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Birle\u015fik Krall\u0131k Gilt vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyonlara da odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, \u00e7ekirdek \u00fcretici fiyatlar\u0131nda %0,3\u2019l\u00fck bir h\u0131zlanma orta vadeli devlet tahvillerinde h\u0131zl\u0131 bir sat\u0131\u015f dalgas\u0131n\u0131 tetikleyerek getirileri yukar\u0131 ta\u015f\u0131m\u0131\u015ft\u0131r. 10 y\u0131ll\u0131k Gilt getirisi h\u00e2lihaz\u0131rda %4,15 civar\u0131nda seyrederken, enflasyon bask\u0131lar\u0131 daha geni\u015f t\u00fcketici fiyatlar\u0131na yans\u0131rken %4,35 diren\u00e7 seviyesinin rahatl\u0131kla test edilebilece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Kur t\u00fcrev piyasalar\u0131nda, Sterlin\u2019de g\u00fc\u00e7lenmeden faydalanmak i\u00e7in k\u0131sa vadeli GBP\/USD al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131na bak\u0131lmal\u0131. Daha y\u00fcksek getiri beklentileri genellikle sermaye giri\u015flerini \u00e7ekiyor; benzer enflasyon s\u00fcrprizlerinde bu durum tarihsel olarak Sterlin\u2019i %1,5\u2019in \u00fczerinde yukar\u0131 ta\u015f\u0131m\u0131\u015ft\u0131. Delta-hedge\u2019li opsiyonlar arac\u0131l\u0131\u011f\u0131yla \u201ccable\u201dda 1,3000 diren\u00e7 seviyesine do\u011fru bir harekete pozisyon almak, bu momentumu s\u0131n\u0131rl\u0131 riskle yakalaman\u0131n bir yolu.<\/p>\n
Hisse senedi yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 i\u00e7in FTSE 100 \u00fczerinde koruyucu sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131n\u0131 tavsiye ediyoruz. Y\u00fcksek \u00e7ekirdek \u00dcFE, Britanyal\u0131 \u00fcreticiler i\u00e7in artan girdi maliyetlerine i\u015faret eder; bu da tarihsel olarak k\u00e2r marjlar\u0131n\u0131 s\u0131k\u0131\u015ft\u0131rm\u0131\u015f ve bu t\u00fcr veri a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131 izleyen bir ay i\u00e7inde sanayi hisselerinde %2-3 aral\u0131\u011f\u0131nda d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131r. Ba\u015faba\u015f seviyeye yak\u0131n (near-the-money) put\u2019lar\u0131n kullan\u0131lmas\u0131, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda imalat ve perakende a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 sekt\u00f6rlerde olas\u0131 d\u00fczeltmeye kar\u015f\u0131 korunma sa\u011flayacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n