ABD Dolar Endeksi (DXY), ABD\u2013\u0130ran geriliminin g\u00fcvenli liman Dolar\u2019a olan talebi desteklemesiyle Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc y\u00fckseldi; g\u00f6sterge 101,18 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rerek bir haftan\u0131n en y\u00fcksek seviyelerine yakla\u015ft\u0131. Son hareket, Pazartesi gecesi art arda onuncu gece ABD sald\u0131r\u0131lar\u0131 da dahil olmak \u00fczere ek askeri ad\u0131mlar\u0131n yan\u0131 s\u0131ra \u0130ran\u2019\u0131n b\u00f6lgedeki ABD askeri varl\u0131klar\u0131na y\u00f6nelik sald\u0131r\u0131lar\u0131n\u0131n ard\u0131ndan geldi. Piyasan\u0131n oda\u011f\u0131 ayr\u0131ca petrol ve daha geni\u015f risk fiyatlamas\u0131na olas\u0131 s\u0131\u00e7ramalarda; bir senaryo DXY\u2019nin 101,50\u2019ye geri d\u00f6nmesini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n
Petrole ba\u011fl\u0131 enflasyon riskleri, Fed\u2019in y\u00fczde 2 enflasyon hedefi do\u011frultusunda para politikas\u0131n\u0131 s\u0131k\u0131 tutaca\u011f\u0131 beklentilerini besliyor. Reuters anketinde 104 ekonomistin tamam\u0131, Fed\u2019in 28\u201329 Temmuz toplant\u0131s\u0131nda politika faizini y\u00fczde 3,50\u20133,75 aral\u0131\u011f\u0131nda sabit tutaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6rd\u00fc; 78\u2019i y\u0131l sonuna kadar de\u011fi\u015fiklik beklemiyor. Ayr\u0131 olarak, 67 ekonomistin 44\u2019\u00fc faiz art\u0131\u015f\u0131 riskini \u201cy\u00fcksek\u201d olarak de\u011ferlendirdi; ge\u00e7en ay 86 ekonomistin 47\u2019si riski \u201cd\u00fc\u015f\u00fck\u201d g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fc. G10 hareketlerinde Dolar, Euro kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u00fczde 0,11 ve Sterlin kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u00fczde 0,41 y\u00fckselirken; Avustralya Dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u00fczde 0,08 geriledi. Di\u011fer tarafta Yen kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u00fczde 0,39, Kanada Dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u00fczde 0,27, Yeni Zelanda Dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u00fczde 0,16 ve \u0130svi\u00e7re Frang\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda y\u00fczde 0,35 y\u00fckseldi.<\/p>\n
Orta Do\u011fu\u2019daki jeopolitik gerilimler t\u0131rman\u0131rken, t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ABD Dolar\u0131 senaryosuna pozisyon almas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. DXY\u2019nin h\u00e2lihaz\u0131rda 101,18 civar\u0131nda seyretmesiyle, yo\u011funla\u015fan askeri \u00e7at\u0131\u015fmalar g\u00fcvenli liman ak\u0131mlar\u0131n\u0131 Greenback\u2019e y\u00f6nlendiriyor. Endeksin k\u0131sa s\u00fcrede 101,50 seviyesini rahatl\u0131kla test edece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz; bu da DXY\u2019de uzun call opsiyonlar\u0131n\u0131 cazip bir strateji haline getiriyor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca Brent petrol\u00fcn yeniden varil ba\u015f\u0131na 100 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131na yol a\u00e7abilecek olas\u0131 bir enerji \u015fokuna da haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmak gerekiyor. Tarihsel olarak Brent, bu y\u0131l Nisan ay\u0131nda varil ba\u015f\u0131na 126 dolara kadar y\u00fckselmi\u015fti; bu da enerji piyasalar\u0131n\u0131n b\u00f6lgesel arz tehditlerine ne kadar h\u0131zl\u0131 tepki verdi\u011fini g\u00f6steriyor. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, ani fiyat s\u0131\u00e7ramalar\u0131na kar\u015f\u0131 korunmak amac\u0131yla WTI veya Brent vadeli i\u015flemleri \u00fczerine \u201cout-of-the-money\u201d call opsiyonlar\u0131 almay\u0131 de\u011ferlendirmeli.<\/p>\n
Y\u00fcksek piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n, FX carry trade\u2019lerin cazibesini \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde azaltmas\u0131 ve yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n y\u00fcksek getirili varl\u0131klardan ka\u00e7mas\u0131na yol a\u00e7mas\u0131 olduk\u00e7a muhtemel. Ge\u00e7mi\u015f jeopolitik krizlerde, \u00f6rne\u011fin 2022\u2019nin sonlar\u0131nda k\u00fcresel FX oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n sert y\u00fckseldi\u011fi d\u00f6nemde, ABD Dolar\u0131 daha riskli para birimlerine k\u0131yasla istikrarl\u0131 bi\u00e7imde daha iyi performans g\u00f6stermi\u015fti. G\u00fcvenli limana ka\u00e7\u0131\u015ftan faydalanmak i\u00e7in USD bazl\u0131 opsiyonlar\u0131n tercih edilmesini veya \u0130ngiliz Sterlini ile Euro\u2019da k\u0131sa pozisyon al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Son olarak, Fed\u2019in 28\u201329 Temmuz toplant\u0131s\u0131 \u00f6ncesinde faiz t\u00fcrevlerindeki pozisyonlar\u0131m\u0131z\u0131 da ayarlamam\u0131z gerekiyor. Piyasa anketleri y\u00fczde 3,50\u20133,75 aral\u0131\u011f\u0131nda bir \u201cpas\u201d beklentisine i\u015faret etse de, ekonomistlerin anlaml\u0131 bir \u00e7o\u011funlu\u011fu petrol kaynakl\u0131 enflasyon nedeniyle bir faiz art\u0131\u015f\u0131 riskinin y\u00fckseldi\u011fi uyar\u0131s\u0131nda bulunuyor. Faiz vadeli i\u015flemlerinde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlar veya swap opsiyonlar\u0131, \u201cdaha uzun s\u00fcre daha s\u0131k\u0131\u201d Fed politikas\u0131na kar\u015f\u0131 portf\u00f6yleri korumaya yard\u0131mc\u0131 olacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n