USD\/JPY, Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc Avrupa i\u015flemlerinde 162,60 civar\u0131nda seyrederek art arda d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc seanstaki y\u00fckseli\u015fini s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc. Kazan\u00e7lar, \u0130ran\u2019a ili\u015fkin diplomatik sinyallerin ard\u0131ndan riskten ka\u00e7\u0131nman\u0131n azalmas\u0131yla ABD Dolar\u0131\u2019ndaki daha yumu\u015fak seyrin g\u00f6lgesinde \u015fekillendi. Yetkililerin, ABD ile gerilimi azaltmay\u0131 hedefleyen arabulucu \u00f6nerileri ald\u0131klar\u0131n\u0131 s\u00f6ylemesi sonras\u0131, ayr\u0131 haberlerde olas\u0131 10 g\u00fcnl\u00fck bir ate\u015fkese i\u015faret edildi.<\/p>\n
Axios, Ba\u015fkan Trump\u2019\u0131n H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131 yeniden a\u00e7mak i\u00e7in ge\u00e7ici bir ate\u015fkesi mi de\u011ferlendirdi\u011fini yoksa \u0130srail ile tam \u00f6l\u00e7ekli bir ortak askeri harek\u00e2ta m\u0131 ilerleyece\u011fini tartt\u0131\u011f\u0131n\u0131 aktard\u0131. G\u00f6r\u00fc\u015fmeler s\u00fcrerken ABD g\u00fc\u00e7leri b\u00f6lgede konu\u015flanmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Japonya\u2019da Ba\u015fbakan Sanae Takaichi, piyasa g\u00fcveni ve mali s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilirli\u011fe vurgu yaparken, m\u00fcmk\u00fcn olan en k\u0131sa s\u00fcrede reel b\u00fcy\u00fcmede %1\u2019in ve nominal b\u00fcy\u00fcmede %3\u2019\u00fcn \u00fczerini hedefledi; ayr\u0131ca daha g\u00fc\u00e7l\u00fc uzun vadeli ivme arzusunu dile getirdi. Dikkatler, piyasalar\u0131n Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoJ) politika g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc de\u011ferlendirdi\u011fi s\u00fcre\u00e7te, Cuma g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak Japonya Haziran Ulusal T\u00dcFE verisine \u00e7evrildi. \u00c7ekirdek T\u00dcFE\u2019nin May\u0131s\u2019taki %1,4\u2019e k\u0131yasla y\u0131ll\u0131k bazda %1,6\u2019ya y\u00fckselmesi bekleniyor.<\/p>\n
T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lara, USD\/JPY paritesinde \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda 162,60 seviyesindeki mevcut zirveden olas\u0131 bir geri \u00e7ekilmeye haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olacak \u015fekilde pozisyonlanmalar\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Orta Do\u011fu geriliminin hafiflemesi ile Japon enflasyonundaki y\u00fckseli\u015fin birle\u015fimi, a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir d\u00fczeltme i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir temel gerek\u00e7e olu\u015fturuyor. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcmden faydalanmak i\u00e7in, k\u0131sa vadeli sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131n\u0131 veya prim maliyetini s\u0131n\u0131rlarken a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketten yararlanmay\u0131 sa\u011flayan ay\u0131 put spread\u2019lerinin kurulmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Tarihsel olarak ABD Dolar\u0131 jeopolitik belirsizlikten olumlu etkilenir; ancak H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019nda 10 g\u00fcnl\u00fck ate\u015fkese d\u00f6n\u00fck g\u00f6r\u00fc\u015fmelerin g\u00fcndeme gelmesi, g\u00fcvenli liman talebini belirgin bi\u00e7imde zay\u0131flat\u0131yor. Bu diplomatik \u00e7abalar\u0131n sonu\u00e7 vermesi halinde, uzun dolar pozisyonlar\u0131n\u0131n \u00e7\u00f6z\u00fclmesi h\u0131zl\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc tetikleyebilir. Bu \u00e7ok on y\u0131ll\u0131k zirvelerde uzun USD al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 ta\u015f\u0131mak, bize g\u00f6re elveri\u015fsiz bir risk-getiri oran\u0131 yarat\u0131yor.<\/p>\n
Japonya taraf\u0131nda, yakla\u015fan Ulusal T\u00dcFE verisinin \u00e7ekirdek enflasyonun May\u0131s\u2019taki %1,4\u2019ten %1,6\u2019ya y\u00fckseldi\u011fini g\u00f6stermesi bekleniyor. Japon enflasyonu 2024\u2019te daha \u00f6nce h\u0131zland\u0131\u011f\u0131nda, BoJ\u2019u negatif faiz politikas\u0131ndan \u00e7\u0131kmaya itmi\u015f ve Yen\u2019de sert ralliye yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. Bu Cuma g\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7l\u00fc bir enflasyon verisinin, \u015fahin beklentileri yeniden canland\u0131rarak parite \u00fczerinde ek a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 olu\u015fturmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n
Ayr\u0131ca, Japon makamlar\u0131n\u0131n tarihsel olarak bu t\u00fcr a\u015f\u0131r\u0131 kur seviyelerini savundu\u011fu dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda do\u011frudan h\u00fck\u00fcmet m\u00fcdahalesi riskini de g\u00f6z ard\u0131 etmemek gerekiyor. 2024\u2019\u00fcn Nisan sonu ve May\u0131s d\u00f6nemindeki benzer kur zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131nda, Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 Yen\u2019i desteklemek i\u00e7in rekor d\u00fczeyde 9,8 trilyon yen (yakla\u015f\u0131k 62 milyar dolar) tutar\u0131nda do\u011frudan m\u00fcdahalede bulunmu\u015ftu. Bu emsal \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, ani ve y\u00fcksek oynakl\u0131\u011fa sahip a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketlere kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in tan\u0131ml\u0131 riskli t\u00fcrev stratejilerinin kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n