Pazartesi g\u00fcn\u00fc Rachel Reeves\u2019in Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 g\u00f6revinden al\u0131nmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan \u0130ngiltere devlet tahvili getirileri y\u00fckseldi; yeni Ba\u015fbakan Andy Burnham\u2019\u0131n kabine de\u011fi\u015fikliklerine dair detaylar ortaya \u00e7\u0131kt\u0131k\u00e7a piyasa tepkisi sertle\u015fti. \u0130ki y\u0131ll\u0131k gilt getirisi 8 baz puan artarken, 10 y\u0131ll\u0131k getiri seans\u0131n ilerleyen saatlerinde yakla\u015f\u0131k 7 baz puan daha t\u0131rmanarak %5\u2019in \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. \u0130ngiltere tahvilleri, hisseleri ve sterlin ayn\u0131 anda gerilerken, 10 y\u0131ll\u0131k getiriler May\u0131s\u2019tan bu yana en y\u00fcksek seviyesine d\u00f6nd\u00fc; yeni Maliye Bakan\u0131 atamas\u0131 ise h\u00e2l\u00e2 a\u00e7\u0131klanmad\u0131.<\/p>\n
Piyasalar ayr\u0131ca Burnham\u2019\u0131n g\u00f6revdeki ilk 24 saatinde sinyalini verdi\u011fi yeni maliye \u00f6nerilerine de fiyatlama yapt\u0131. Haberlere g\u00f6re Burnham, toplam 24 milyar sterlinlik harcama ve vergi ad\u0131mlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyor: Thames Water\u2019\u0131n 2027\u2019ye kadar i\u015fletilmeye devam edebilmesi i\u00e7in y\u00f6netime (administration) al\u0131nmas\u0131yla ba\u011flant\u0131l\u0131 2 milyar sterlin, sosyal bak\u0131m\u0131n NHS hizmetleri gibi \u201ckullan\u0131m an\u0131nda \u00fccretsiz\u201d h\u00e2le getirilmesi i\u00e7in 18 milyar sterlin ve vergiden muaf gelir diliminin art\u0131r\u0131lmas\u0131 i\u00e7in 4 milyar sterlin. Sal\u0131 g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanmas\u0131 beklenen ilave hayat pahal\u0131l\u0131\u011f\u0131 \u00f6nlemlerinin de milyarlarca sterlin daha ek y\u00fck getirebilece\u011fi belirtiliyor. Sterlin zay\u0131flad\u0131; GBP\/USD 1,35 dolardan geri \u00e7ekilerek %0,25\u2019ten fazla d\u00fc\u015ferken, Institute for Fiscal Studies (IFS) Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta n\u00fcfusun %10\u2019unun toplam verginin %60\u2019\u0131n\u0131 \u00f6dedi\u011fini s\u00f6yledi; en \u00fcst gelir vergisi oran\u0131nda olas\u0131 5 puanl\u0131k art\u0131\u015f tart\u0131\u015fmalar\u0131 da g\u00fcndemde.<\/p>\n
D\u00fcnk\u00fc siyasi \u015fokun ard\u0131ndan \u0130ngiltere 10 y\u0131ll\u0131k getirilerinin kritik %5 e\u015fi\u011fini a\u015farak sert y\u00fckselmesiyle, gilt piyasas\u0131nda \u015fiddetli oynakl\u0131\u011f\u0131n s\u00fcrmesini bekliyoruz. T\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n \u0130ngiltere gilt vadeli i\u015flemlerinde k\u0131sa pozisyon almas\u0131n\u0131 veya tahvil \u00fczerinde sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 sat\u0131n almas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz; getirilerin daha da y\u00fckselmesine haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olunmal\u0131. Tarihsel olarak 2022 mali krizinde, finansman\u0131 netle\u015ftirilmemi\u015f harcama planlar\u0131 g\u00fcnler i\u00e7inde getirileri 100 baz puandan fazla yukar\u0131 ta\u015f\u0131m\u0131\u015ft\u0131; benzeri bir dinamik bug\u00fcn de kolayl\u0131kla tekrar edebilir.<\/p>\n
\u0130ngiliz sterlini, Pazartesi g\u00fcn\u00fc 1,35 dolar seviyesindeki son zirvesinden geri \u00e7ekilmi\u015fken g\u00fc\u00e7l\u00fc bir a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131yla kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya. GBP\/USD\u2019de sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 al\u0131nmas\u0131n\u0131; \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda 1,30 dolar seviyesine do\u011fru h\u0131zl\u0131 bir hareketin hedeflenmesini \u00f6neriyoruz. Eyl\u00fcl 2022\u2019deki sterlin krizinde mali g\u00fcvenin aniden kaybolmas\u0131, sterlini 1,03 dolar ile t\u00fcm zamanlar\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine s\u00fcr\u00fcklemi\u015f; d\u00f6viz piyasalar\u0131n\u0131n ne kadar h\u0131zl\u0131 teslim olabilece\u011fini g\u00f6stermi\u015fti.<\/p>\n
Yurti\u00e7i Birle\u015fik Krall\u0131k ekonomisi, \u00f6nerilen 24 milyar sterlinlik harcama planlar\u0131na ve olas\u0131 vergi art\u0131\u015flar\u0131na kar\u015f\u0131 olduk\u00e7a k\u0131r\u0131lgan. Yurti\u00e7i odakl\u0131 FTSE 250 endeksinde sat\u0131m opsiyonlar\u0131 veya endeks k\u0131sa pozisyonlar\u0131 \u00fczerinden d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc i\u015flem yap\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. En \u00fcst vergi oran\u0131nda olas\u0131 5 puanl\u0131k art\u0131\u015f sermaye \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131n\u0131 tetikleyebilir; bu da k\u00fcresel FTSE 100 \u015firketlerine k\u0131yasla yurti\u00e7i i\u015fletmeleri \u00e7ok daha fazla bask\u0131layabilir.<\/p>\n
Yeni Maliye Bakan\u0131\u2019n\u0131n kimli\u011fi h\u00e2l\u00e2 netle\u015fmedi\u011fi i\u00e7in son derece \u00f6ng\u00f6r\u00fclemez bir i\u015flem ortam\u0131yla kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131yay\u0131z. Y\u00f6n ba\u011f\u0131ms\u0131z sert fiyat hareketlerinden faydalanmak ad\u0131na GBP\/USD \u00fczerinde straddle gibi uzun oynakl\u0131k stratejilerinin kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Z\u0131mni oynakl\u0131k, piyasaya olumsuz kar\u015f\u0131lanabilecek bir ataman\u0131n yaratabilece\u011fi \u015foku \u015fu an yeterince fiyatlam\u0131yor; bu da opsiyonlar\u0131 g\u00f6rece ucuz k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n\n\n\n