Japonya\u2019n\u0131n haziran T\u00dcFE verisinin hem man\u015fet hem de \u00e7ekirdek g\u00f6stergelerde g\u00fc\u00e7lenmesi bekleniyor. Man\u015fet enflasyonun y\u0131ll\u0131k bazda may\u0131staki %1,5\u2019ten %1,7\u2019ye y\u00fckselmesi, taze g\u0131da hari\u00e7 \u00e7ekirdek T\u00dcFE\u2019nin ise %1,4\u2019ten %1,6\u2019ya \u00e7\u0131kmas\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Taze g\u0131da ve enerji hari\u00e7 \u00e7ekirdek T\u00dcFE\u2019nin de \u00fcst \u00fcste ikinci ay %1,8\u2019de sabit kalaca\u011f\u0131 tahmin ediliyor.<\/p>\n
T\u00fcrev piyasalardaki fiyatlama, y\u0131l sonuna kadar Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019ndan (BoJ) 25 baz puanl\u0131k bir faiz art\u0131\u015f\u0131na ve \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 12 ayda toplam 50 baz puanl\u0131k s\u0131k\u0131la\u015fmaya i\u015faret ediyor; bu da politika faizini %1,50\u2019ye ta\u015f\u0131yacak. Buna ra\u011fmen faizler, BoJ\u2019nin %1,10 ile %2,50 aras\u0131nda tahmin etti\u011fi n\u00f6tr aral\u0131\u011f\u0131n alt band\u0131na yak\u0131n kalmaya devam eder. Ekonomi potansiyelin \u00fczerinde seyrederken para politikas\u0131 h\u00e2l\u00e2 gev\u015fek oldu\u011fundan, BoJ\u2019nin daha y\u00fcksek faizlerine y\u00f6nelik beklentiler g\u00fc\u00e7lenebilir ve bu durum Japon yenine destek sa\u011flayabilir.<\/p>\n
Japonya\u2019n\u0131n yakla\u015fan haziran T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) verisinin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareket ederek daha g\u00fc\u00e7l\u00fc enflasyonist bask\u0131lara i\u015faret etmesini bekliyoruz. Man\u015fet enflasyonun y\u0131ll\u0131k bazda may\u0131staki %1,5\u2019ten %1,7\u2019ye y\u00fckselmesi, taze g\u0131da hari\u00e7 \u00e7ekirdek T\u00dcFE\u2019nin ise %1,6\u2019ya \u00e7\u0131kmas\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu kal\u0131c\u0131 enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc, BoJ \u00fczerinde para politikas\u0131n\u0131 h\u00e2lihaz\u0131rda beklenenden daha h\u0131zl\u0131 normalle\u015ftirme y\u00f6n\u00fcndeki bask\u0131y\u0131 canl\u0131 tutuyor.<\/p>\n
Swap piyasalar\u0131 \u015fu anda y\u0131l sonuna kadar s\u0131n\u0131rl\u0131 bir 25 baz puanl\u0131k faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 ve politika faizini %1,50\u2019ye ta\u015f\u0131mak \u00fczere \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 12 ayda toplam 50 baz puanl\u0131k bir art\u0131\u015f\u0131 fiyatl\u0131yor. Ancak bu art\u0131\u015flar ger\u00e7ekle\u015fse bile faiz oran\u0131, BoJ\u2019nin %1,10-%2,50 olarak tahmin etti\u011fi n\u00f6tr aral\u0131\u011f\u0131n alt band\u0131nda kalmaya devam edecek. Japon ekonomisinin h\u00e2lihaz\u0131rda potansiyelinin \u00fczerinde \u00e7al\u0131\u015fmas\u0131 nedeniyle, bu faiz beklentilerinin d\u00fc\u015f\u00fck kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize edilmesinin muhtemel oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
T\u00fcrev piyasa yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131, getiri e\u011frisinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc kaymalara pozisyon alarak \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Japon yeninin (JPY) g\u00fc\u00e7lenmesine haz\u0131rlanabilir. JPY al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 almak veya zay\u0131f para birimlerine kar\u015f\u0131 JPY\u2019de uzun pozisyon ta\u015f\u0131mak, piyasa beklentileri yeniden fiyatlan\u0131rken g\u00fc\u00e7l\u00fc getiri sa\u011flayabilir. Ayr\u0131ca, beklenenden h\u0131zl\u0131 bir faiz art\u0131\u015f d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fc yakalamak i\u00e7in k\u0131sa vadeli faiz (STIR) vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmelerinde i\u015flem yapmak, mevcut ko\u015fullarda belirgin \u015fekilde asimetrik bir risk-getiri profili sunuyor.<\/p>\n\n\n\n