Almanya\u2019n\u0131n \u00fcretici fiyat endeksi (\u00dcFE) Haziran\u2019da y\u0131ll\u0131k bazda %1,8\u2019e gerileyerek bir \u00f6nceki ayki %2,2 seviyesinden d\u00fc\u015ft\u00fc. Bu hareket, yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc enflasyon bask\u0131lar\u0131n\u0131n azalmas\u0131yla fabrika \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131nda fiyat art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n yava\u015flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Veri, y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131na girilirken \u00fcretici enflasyonunda \u0131l\u0131ml\u0131 bir yava\u015flama oldu\u011funu g\u00f6steriyor. \u00dcretici fiyatlar\u0131, maliyet de\u011fi\u015fimlerinin tedarik zincirlerine nas\u0131l yans\u0131yabilece\u011fine ve zaman i\u00e7inde t\u00fcketici enflasyonuna ne \u00f6l\u00e7\u00fcde aktar\u0131laca\u011f\u0131na dair ipu\u00e7lar\u0131 sundu\u011fu i\u00e7in yak\u0131ndan izleniyor.<\/p>\n
Almanya\u2019n\u0131n y\u0131ll\u0131k \u00dcFE\u2019sinin Haziran\u2019da %1,8\u2019e gerilemesi, Avrupa\u2019n\u0131n \u00fcretim merkezinde toptan enflasyonun beklentilerden daha h\u0131zl\u0131 so\u011fudu\u011funa i\u015faret ediyor. Bu de\u011fi\u015fim, May\u0131s\u2019taki %2,2 seviyesinden s\u00fcregelen d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn devam\u0131 niteli\u011finde olup fabrika \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131 enflasyonunu Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) %2,0 hedefinin yeniden alt\u0131na \u00e7ekiyor. Bu dezenflasyon e\u011filiminin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda ECB\u2019ye faiz indirimleri konusunda daha fazla manevra alan\u0131 sa\u011flayaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bundan faydalanmak i\u00e7in, ECB politika de\u011fi\u015fimlerine y\u00fcksek duyarl\u0131l\u0131\u011fa sahip k\u0131sa vadeli Euribor vadeli i\u015flemleri ve opsiyonlar\u0131na odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, 2023 sonu ve 2024\u2019teki dezenflasyon d\u00f6nemlerine benzer \u00dcFE d\u00fc\u015f\u00fc\u015fleri, piyasalar\u0131n parasal gev\u015femeyi fiyatlamas\u0131yla Euro B\u00f6lgesi tahvil fiyatlar\u0131nda y\u00fckseli\u015fleri tetiklemi\u015fti. Alman Bund vadeli i\u015flemlerinde uzun pozisyon, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda getirilerin a\u015fa\u011f\u0131 itilmesiyle g\u00fc\u00e7l\u00fc sonu\u00e7lar verebilir.<\/p>\n
D\u00f6viz t\u00fcrevleri taraf\u0131nda, Avrupa getirilerinin d\u00fc\u015fmesi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 tek para birimi \u00fczerinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 yaratacakt\u0131r. EUR\/USD paritesinde 1,07 seviyesine do\u011fru olas\u0131 bir geri \u00e7ekilmeden faydalanmak i\u00e7in EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Bu i\u015flem, temkinli bir ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) ile daha g\u00fcvercin bir ECB aras\u0131ndaki getiri fark\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131yla destekleniyor.<\/p>\n
Hisse endeksi t\u00fcrevlerinde ise daha d\u00fc\u015f\u00fck toptan girdi fiyatlar\u0131, sanayi devlerinin marjlar\u0131n\u0131 ge\u00e7ici olarak destekleyerek DAX endeksine katk\u0131 sa\u011flayabilir. Ancak \u00dcFE\u2019deki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, daha zay\u0131f sanayi talebine de i\u015faret edebilece\u011finden, a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskleri s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in DAX opsiyonlar\u0131nda koruyucu \u201ccollar\u201d stratejileri \u00f6neriyoruz. Takvim spread\u2019lerinin kullan\u0131m\u0131 da piyasa volatilitesindeki mevcut kaymalar\u0131 de\u011ferlendirmemize imk\u00e2n tan\u0131yacakt\u0131r.<\/p>\n\n\n\n