ABD \u0130hracat Fiyat Endeksi haziranda ayl\u0131k bazda %0,6 gerileyerek, piyasadaki %0,4 d\u00fc\u015f\u00fc\u015f beklentisinin alt\u0131nda kald\u0131. Beklentiden zay\u0131f gelen veri, ihracat fiyatlar\u0131nda piyasalar\u0131n \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcnden daha sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Ayl\u0131k bazda sonu\u00e7, beklentilere k\u0131yasla 0,2 y\u00fczde puanl\u0131k bir sapmaya kar\u015f\u0131l\u0131k gelerek, d\u00f6nem boyunca ABD ihracat fiyatlamas\u0131ndaki a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc e\u011filimi peki\u015ftirdi. Veri, haziran ay\u0131nda d\u0131\u015f pazarlara sat\u0131lan mallarda fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n hafifledi\u011fine dair kan\u0131tlar\u0131 g\u00fc\u00e7lendirdi.<\/p>\n
Haziran ay\u0131na ili\u015fkin ABD \u0130hracat Fiyat Endeksi\u2019nin %0,6 d\u00fc\u015ferek, \u00f6ng\u00f6r\u00fclen %0,4\u2019l\u00fck gerilemeden daha sert gelmesi s\u00fcrpriz yaratt\u0131. Bu beklenmedik d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, k\u00fcresel talepte so\u011fumaya ve tedarik zinciri genelinde enflasyonist bask\u0131lar\u0131n azald\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bu verinin, Fed\u2019e faiz indirimlerine daha erken ba\u015flama konusunda daha fazla manevra alan\u0131 sa\u011flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bundan faydalanmak isteyen t\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n faiz piyasalar\u0131n\u0131 yak\u0131ndan izlemesi gerekiyor. D\u00fc\u015fen faiz getirisi temas\u0131na oynamak i\u00e7in Fed Funds vadeli i\u015flemlerine odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 ve TLT gibi uzun vadeli Hazine tahvili ETF\u2019lerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131n de\u011ferlendirilmesini \u00f6neriyoruz. Ge\u00e7mi\u015f veriler, 2023 ortas\u0131nda ihracat fiyatlar\u0131n\u0131n ayl\u0131k %0,9 gibi sert geriledi\u011fi d\u00f6nemlerde sabit getirili enstr\u00fcman t\u00fcrevlerinde birka\u00e7 ay s\u00fcren g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ralliye zemin haz\u0131rlayabildi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Ayr\u0131ca k\u00fcresel getiri farklar\u0131 daralmaya ba\u015flad\u0131k\u00e7a daha zay\u0131f bir ABD Dolar\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 bunu EUR\/USD \u00fczerinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 alarak ya da Dolar Endeksi (DXY) \u00fczerinde sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131yla k\u0131sa pozisyon alarak de\u011ferlendirebilir. \u0130hracat taraf\u0131ndaki yumu\u015fama, \u00f6zellikle daha geni\u015f \u00e7apl\u0131 dezenflasyon g\u00f6stergeleriyle birlikte g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcnde, tarihsel olarak dolar \u00fczerinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 yarat\u0131yor.<\/p>\n
Son olarak, k\u00fcresel ticarette yava\u015flamay\u0131 yans\u0131tacak \u015fekilde hisse ve emtia t\u00fcrev portf\u00f6ylerinin ayarlanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. D\u00fc\u015fen ihracat fiyatlar\u0131, yurtd\u0131\u015f\u0131nda daha zay\u0131f bir imalat i\u015ftah\u0131na i\u015faret etti\u011finden; yat\u0131r\u0131mc\u0131lar end\u00fcstriyel emtia vadeli i\u015flemlerinde koruyucu sat\u0131m (protective put) stratejilerini de\u011ferlendirebilir. Di\u011fer taraftan yakla\u015fan faiz indirim d\u00f6ng\u00fcs\u00fcnden faydalanmas\u0131 beklenen faiz duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek hisse endekslerinde al\u0131m y\u00f6nl\u00fc spread stratejilerini (call spread) cazip buluyoruz.<\/p>\n\n\n\n