Brent petrol\u00fc varil ba\u015f\u0131na 85 dolar civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken, sabah saatlerinde %1,06 art\u0131\u015fla 85,12 dolar\/varil seviyesindeydi ve bir aydan uzun s\u00fcredir ilk kez 85 dolar\/varilin \u00fczerinde kapan\u0131\u015f yapma yolundayd\u0131. Seans boyunca fiyatlar, piyasalar\u0131n Orta Do\u011fu\u2019daki yeni jeopolitik riskleri ve yerle\u015fik deniz ta\u015f\u0131mac\u0131l\u0131\u011f\u0131 rotalar\u0131nda olu\u015fabilecek aksama potansiyelini sindirmesiyle dalgal\u0131 seyretti.<\/p>\n
Arka planda ABD ile \u0130ran aras\u0131ndaki kar\u015f\u0131l\u0131kl\u0131 sald\u0131r\u0131lar\u0131n s\u00fcrmesi yer al\u0131rken, Reuters\u2019\u0131n haberine g\u00f6re \u0130ran, ABD\u2019nin \u0130ran\u2019\u0131n elektrik altyap\u0131s\u0131n\u0131 hedef almas\u0131 halinde Yemen\u2019deki Husi m\u00fcttefiklerinden K\u0131z\u0131ldeniz petrol rotas\u0131n\u0131 kapatmaya haz\u0131r olmalar\u0131n\u0131 istedi. Bu tedarik zinciri endi\u015felerine ek olarak, piyasalar hafta ba\u015f\u0131nda a\u00e7\u0131klanan daha yumu\u015fak ABD T\u00dcFE verisinin ard\u0131ndan da devam eden faiz art\u0131r\u0131m\u0131 ve daha kal\u0131c\u0131 enflasyon kayg\u0131lar\u0131yla kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya kald\u0131.<\/p>\n
Orta Do\u011fu\u2019da t\u0131rmanan gerilimlerin k\u00fcresel arz hatlar\u0131n\u0131 tehdit etmesiyle Brent petrol\u00fcn\u00fcn kritik 85 dolar\/varil e\u015fi\u011finin \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. Son denizcilik verileri, K\u0131z\u0131ldeniz\u2019deki ta\u015f\u0131mac\u0131l\u0131k aksamalar\u0131n\u0131n b\u00fcy\u00fck ta\u015f\u0131y\u0131c\u0131lar\u0131 Afrika \u00fczerinden yeniden g\u00fczerg\u00e2h belirlemeye zorlad\u0131\u011f\u0131n\u0131; bunun da ge\u00e7i\u015f s\u00fcrelerine 10 ila 14 g\u00fcn ekledi\u011fini ve g\u00fcnl\u00fck gemi trafi\u011fini belirgin \u015fekilde azaltt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu tedarik zinciri darbo\u011fazlar\u0131n\u0131n, ABD ile \u0130ran aras\u0131ndaki aktif sald\u0131r\u0131larla birle\u015ferek \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda enerji fiyatlar\u0131 i\u00e7in g\u00fc\u00e7l\u00fc bir taban olu\u015fturaca\u011f\u0131 kanaatindeyiz.<\/p>\n
Petrol fiyatlar\u0131ndaki bu ani y\u00fckseli\u015f, hafta ba\u015f\u0131nda gelen daha serin T\u00dcFE verisinin yaratt\u0131\u011f\u0131 iyimserli\u011fi g\u00f6lgede b\u0131rakarak yap\u0131\u015fkan enflasyon endi\u015felerini yeniden alevlendiriyor. Tarihsel olarak ham petrol fiyatlar\u0131nda kal\u0131c\u0131 10 dolarl\u0131k art\u0131\u015f, k\u00fcresel enflasyonu 0,5 puana kadar y\u00fckseltebilir; bu da beklenen faiz indirimlerinin \u00f6telenmesi riskini art\u0131r\u0131r. Faiz indirimi beklentilerinin yeniden fiyatland\u0131\u011f\u0131 ve t\u00fcm varl\u0131k s\u0131n\u0131flar\u0131nda makro oynakl\u0131\u011f\u0131n y\u00fckseldi\u011fi bir piyasa ortam\u0131na haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmal\u0131y\u0131z.<\/p>\n
Bu belirsizlikte yol almak i\u00e7in, t\u00fcrev i\u015flem yapanlar\u0131n Brent petrol\u00fcnde at-the-money\u2019e yak\u0131n straddle al\u0131m\u0131 gibi uzun volatilite stratejilerine odaklanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. K\u0131z\u0131ldeniz ve \u0130ran\u2019\u0131n enerji \u015febekesine ili\u015fkin man\u015fet risklerinin s\u00fcreklili\u011fi g\u00f6z \u00f6n\u00fcne al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, opsiyonlar\u0131n ima edilen volatilitesinin k\u0131sa vadede y\u00fckselme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 olduk\u00e7a y\u00fcksek. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar ayr\u0131ca, a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc prim maliyetini s\u0131n\u0131rlarken 90 dolar seviyesine do\u011fru yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc momentumu yakalamak i\u00e7in bull call spread stratejilerini de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n
Buna ek olarak, enerji fiyatlar\u0131ndaki s\u0131\u00e7ramalar\u0131n tarihsel olarak hisse senedi piyasalar\u0131nda geri \u00e7ekilmeleri tetiklemesi nedeniyle, daha geni\u015f bir hisse portf\u00f6y\u00fcndeki a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riske kar\u015f\u0131 do\u011frudan bir makro korunma arac\u0131 olarak petrol vadeli i\u015flem opsiyonlar\u0131n\u0131n kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 tavsiye ediyoruz. Brent\u2019in 85 dolar\u0131n \u00fczerinde istikrarl\u0131 kapan\u0131\u015flar yapmas\u0131, algoritmik CTA fonlar\u0131n\u0131n uzun pozisyonlar\u0131n\u0131 art\u0131rmas\u0131na yol a\u00e7arak fiyatlar\u0131 daha da yukar\u0131 ta\u015f\u0131yabilir. Jeopolitik gerilimlerin beklenmedik \u015fekilde yat\u0131\u015fmas\u0131 halinde ortaya \u00e7\u0131kabilecek ani ve sert geri d\u00f6n\u00fc\u015fleri y\u00f6netebilmek i\u00e7in pozisyon b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc muhafazak\u00e2r kalmal\u0131d\u0131r.<\/p>\n\n\n\n