Avusturya\u2019n\u0131n Uyumla\u015ft\u0131r\u0131lm\u0131\u015f T\u00fcketici Fiyat Endeksi (HICP) enflasyonu haziranda geriledi; y\u0131ll\u0131k oran %3,2\u2019ye yava\u015flad\u0131. Bu, \u00f6nceki %3,7\u2019lik veriye k\u0131yasla d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe i\u015faret ederken, bir \u00f6nceki aya g\u00f6re fiyat ivmesinin zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret etti.<\/p>\n
Son HICP verisi, y\u0131ll\u0131k enflasyonu \u00f6nceki seviyeye g\u00f6re 0,5 puan a\u015fa\u011f\u0131 ta\u015f\u0131d\u0131. Haziran rakam\u0131, AB uyumlu \u00f6l\u00e7\u00fcmle takip edilen Avusturya t\u00fcketici fiyat e\u011filimi i\u00e7in g\u00fcncel bir referans sunuyor.<\/p>\n
Avusturya\u2019da enflasyonun haziranda %3,7\u2019den %3,2\u2019ye sert gerilemesi, Euro B\u00f6lgesi\u2019nde fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n so\u011fudu\u011funa dair net sinyaller veriyor. Bu belirgin d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn, Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n daha agresif faiz indirimlerine gidebilece\u011fi y\u00f6n\u00fcndeki piyasa beklentilerini g\u00fc\u00e7lendirmesi muhtemel. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 olarak, Euro B\u00f6lgesi tahvil getirilerinin bu a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc e\u011filime tepki verdi\u011fi bir ortamda de\u011fi\u015fen faiz patikas\u0131na g\u00f6re pozisyon almak gerekiyor.<\/p>\n
Getiriler d\u00fc\u015ft\u00fck\u00e7e de\u011fer kazanma potansiyeli ta\u015f\u0131yan Euro-Bund vadeli i\u015flemleri ile Euribor vadeli i\u015flemleri gibi k\u0131sa vadeli faiz t\u00fcrevlerine odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, Avusturya enflasyonunun bir ay i\u00e7inde 0,5 puan gerilemesi durumunda, son d\u00f6nemde ortalama %3,0 civar\u0131nda seyreden Avusturya 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirilerinin a\u015fa\u011f\u0131 gelme e\u011filimi g\u00f6sterdi\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bir sonraki merkez bankas\u0131 toplant\u0131lar\u0131 \u00f6ncesinde bu faiz kontratlar\u0131nda uzun pozisyon almak, g\u00fc\u00e7l\u00fc bir kurulum sunuyor.<\/p>\n
D\u00f6viz piyasalar\u0131nda, enflasyondaki bu so\u011fuma verisi Euro \u00fczerinde ek a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 olu\u015fturuyor. G\u00fcvercin bir Avrupa Merkez Bankas\u0131 ile daha temkinli bir Fed aras\u0131ndaki politika ayr\u0131\u015fmas\u0131 derinle\u015ftik\u00e7e, opsiyonlar \u00fczerinden EUR\/USD paritesinde k\u0131sa pozisyon aranabilir. Euro\u2019da kullan\u0131m fiyat\u0131 spotun alt\u0131nda kalan (out-of-the-money) sat\u0131m opsiyonlar\u0131 almak, paritenin 1,07 civar\u0131ndaki destek seviyesini test etmesi halinde g\u00fc\u00e7l\u00fc getiri sa\u011flayabilir.<\/p>\n
Ayr\u0131ca, enflasyondaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f tarihsel olarak Avrupa hisseleri i\u00e7in olumlu bir tabloya i\u015faret eder; zira y\u00fcksek bor\u00e7lanma maliyetleri hisse senetleri \u00fczerinde bask\u0131 yaratm\u0131\u015ft\u0131. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcmden Avusturya ATX endeksi veya Euro Stoxx 50 \u00fczerine al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131yla faydalan\u0131labilir. Daha d\u00fc\u015f\u00fck faiz beklentileri \u015firket tahvil getirilerini a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekerken, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda Avrupa hisse senedi t\u00fcrevlerinde bir rahatlama rallisini tetikleyebilir.<\/p>\n\n\n\n