Eurostat\u2019a g\u00f6re AB\u2019nin \u00c7in ile 12 ayl\u0131k yuvarlanan ticaret a\u00e7\u0131\u011f\u0131 may\u0131sta 376 milyar avroya ula\u015ft\u0131 ve bir y\u0131l \u00f6ncesine k\u0131yasla %8 artt\u0131. A\u00e7\u0131\u011f\u0131n b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc ve y\u00f6n\u00fc, Birlik\u2019in angajman\u0131 sonland\u0131rmadan ticareti yeniden dengelemeye \u00e7al\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131 bir d\u00f6nemde Br\u00fcksel\u2019deki politika oda\u011f\u0131n\u0131 keskinle\u015ftirdi.<\/p>\n
Haziran sonu itibar\u0131yla ba\u015flat\u0131lan Ticaret ve Yat\u0131r\u0131m \u0130sti\u015faresi kapsam\u0131ndaki AB-\u00c7in g\u00f6r\u00fc\u015fmelerinin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki \u00fc\u00e7 ay boyunca s\u00fcrmesi bekleniyor; taraflar dengesizli\u011fi gidermeye y\u00f6nelik se\u00e7enekleri de\u011ferlendiriyor. Paralelde AB, \u00e7e\u015fitlendirme ve a\u015f\u0131r\u0131 kapasiteye y\u00f6nelik enstr\u00fcmanlar dahil ilave ticaret ara\u00e7lar\u0131 geli\u015ftiriyor ve g\u00f6r\u00fc\u015fmeler somut sonu\u00e7 \u00fcretmezse bunlar ekimde devreye al\u0131nabilir. AB\u2019den ilave ticaret savunma \u00f6nlemlerinin gelmesi beklenirken, yakla\u015f\u0131m\u0131n misilleme sarmal\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlamaya ve yerli sanayiyi desteklemeye odaklanaca\u011f\u0131 de\u011ferlendiriliyor.<\/p>\n
AB ile \u00c7in aras\u0131ndaki b\u00fcy\u00fck ticaret dengesizli\u011fini yak\u0131ndan izliyoruz; 12 ayl\u0131k yuvarlanan a\u00e7\u0131k 376 milyar avroya ula\u015ft\u0131. Haziran sonunda ba\u015flayan kritik \u00fc\u00e7 ayl\u0131k m\u00fczakere penceresinde taraflar g\u00f6r\u00fc\u015fmelerini s\u00fcrd\u00fcr\u00fcrken, yeni ticaret ara\u00e7lar\u0131 i\u00e7in ekim son tarihinin yakla\u015fmas\u0131yla piyasa oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n artmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. T\u00fcrev i\u015flem yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n, bu savunma enstr\u00fcmanlar\u0131n\u0131n devreye al\u0131nmas\u0131 ihtimaline kar\u015f\u0131 ani politika de\u011fi\u015fimlerine y\u00f6nelik pozisyon almak i\u00e7in \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalar\u0131 kullanmas\u0131 gerekir.<\/p>\n
Olas\u0131 diplomatik s\u00fcrt\u00fc\u015fmeye kar\u015f\u0131 korunmak ad\u0131na, \u00f6zellikle EUR\/CNH olmak \u00fczere d\u00f6viz opsiyonlar\u0131na odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak ticaret gerilimlerinin t\u0131rmanmas\u0131 Renminbi\u2019de sert hareketlere yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131ndan, vade d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) CNH sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 ani kur de\u011fer kay\u0131plar\u0131na kar\u015f\u0131 portf\u00f6yleri korumak i\u00e7in isabetli bir tercih olabilir. Mevcut ima edilen volatilitenin g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck olmas\u0131, koruyucu volatilite almak isteyen yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in maliyet a\u00e7\u0131s\u0131ndan uygun bir giri\u015f noktas\u0131 sunuyor.<\/p>\n
Hisse senedi t\u00fcrevlerinde otomotiv ve temiz enerji sekt\u00f6rleri y\u00fcksek k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011fa sahip olup hedefli i\u015flemler i\u00e7in en iyi f\u0131rsatlar\u0131 sunuyor. \u00c7in men\u015feli elektrikli ara\u00e7lara %38\u2019e varan son tarifeler gibi ge\u00e7mi\u015f AB anti-s\u00fcbvansiyon soru\u015fturmalar\u0131, bu hisselerin d\u00fczenleyici risklere ne kadar h\u0131zl\u0131 tepki verdi\u011fini g\u00f6steriyor. M\u00fczakereler ekimdeki biti\u015f \u00e7izgisine yakla\u015f\u0131rken ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz fiyat dalgalanmalar\u0131ndan faydalanmak i\u00e7in, kilit Avrupal\u0131 otomotiv \u00fcreticileri ve \u00c7inli elektrikli ara\u00e7 ihracat\u00e7\u0131lar\u0131 \u00fczerinde uzun straddle stratejilerinin kullan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Daha geni\u015f portf\u00f6y korumas\u0131 i\u00e7in Euro Stoxx 50 endeksi \u00fczerine sat\u0131m (put) opsiyonu al\u0131nmas\u0131n\u0131 tavsiye ediyoruz. G\u00f6r\u00fc\u015fmelerin t\u0131kanmas\u0131 ve AB\u2019nin yeni \u00e7e\u015fitlendirme ve a\u015f\u0131r\u0131 kapasite ara\u00e7lar\u0131n\u0131 devreye sokmas\u0131 halinde, tedarik zinciri aksakl\u0131klar\u0131 Avrupa sanayisinde marjlar\u0131 bask\u0131layabilir. Piyasalar sakin seyrederken bu hedge\u2019lerin \u015fimdiden tesis edilmesi, sonbaharda olas\u0131 bir piyasa d\u00fczeltmesine kar\u015f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fck maliyetli bir tampon sa\u011flayabilir.<\/p>\n\n\n\n