ABD\u2019de bekleyen konut sat\u0131\u015flar\u0131, haziranda ayl\u0131k bazda %5,4 gerileyerek piyasadaki %0,5 d\u00fc\u015f\u00fc\u015f beklentisinin alt\u0131nda kald\u0131. Veri, ay boyunca s\u00f6zle\u015fme bazl\u0131 sat\u0131\u015f aktivitesinde tahmin edilenden daha belirgin bir so\u011fumaya i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Daha zay\u0131f ger\u00e7ekle\u015fme, ileride tamamlanacak sat\u0131\u015flar i\u00e7in daha az konutun \u201cboru hatt\u0131na\u201d girdi\u011fini g\u00f6steriyor; bu g\u00f6sterge, mevcut konut i\u015flemlerinin yak\u0131n d\u00f6nem hacmine dair s\u0131k kullan\u0131lan bir \u00f6nc\u00fc sinyal olarak izleniyor. Haziran verisinin beklentinin alt\u0131nda kalmas\u0131, s\u00f6z konusu d\u00f6nemde talep ko\u015fullar\u0131n\u0131n \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha sert zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n
Haziranda bekleyen konut sat\u0131\u015flar\u0131nda g\u00f6r\u00fclen ve %0,5\u2019lik d\u00fc\u015f\u00fc\u015f tahmininden \u00e7ok daha k\u00f6t\u00fc olan %5,4\u2019l\u00fck beklenmedik gerileme, ABD konut piyasas\u0131nda keskin bir yava\u015flamaya i\u015faret ediyor. Bu sert daralman\u0131n, bu yaz 30 y\u0131ll\u0131k mortgage faizlerinin inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde %6,8 civar\u0131nda kalmas\u0131yla y\u00fcksek bor\u00e7lanma maliyetlerinin yaratt\u0131\u011f\u0131 kal\u0131c\u0131 bask\u0131y\u0131 yans\u0131tt\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 bunu, s\u0131k\u0131 para ko\u015fullar\u0131 alt\u0131nda t\u00fcketici talebinin k\u0131r\u0131lmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131na dair net bir sinyal olarak g\u00f6rmeli.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, piyasan\u0131n Fed\u2019den daha agresif faiz indirimleri fiyatlamas\u0131yla ABD Hazine tahvili getirilerinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 bekliyoruz. D\u00fc\u015fen getirilerden faydalanmak i\u00e7in iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) gibi uzun vadeli Hazine tahvili ETF\u2019lerinde al\u0131m (call) opsiyonu al\u0131nmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. Tarihsel olarak, konut aktivitesindeki benzer sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015fler, takip eden ayda 10 y\u0131ll\u0131k tahvil getirisinde ortalama 25 baz puanl\u0131k bir a\u015fa\u011f\u0131 kaymayla sonu\u00e7land\u0131.<\/p>\n
Hisse senedi t\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 i\u00e7in ITB veya XHB gibi konut \u00fcreticisi ETF\u2019lerinde sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131na y\u00f6nelmek g\u00fc\u00e7l\u00fc bir taktik hamle sunuyor. Konut \u00fcreticisi hisseleri diren\u00e7li kalsa da, bekleyen s\u00f6zle\u015fmelerdeki bu sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, konut al\u0131c\u0131 trafi\u011finin kurudu\u011funa i\u015faret ediyor. Bir sonraki zay\u0131f konut ba\u015flang\u0131\u00e7lar\u0131 ve bilan\u00e7o a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131 yakalamak i\u00e7in eyl\u00fcl veya ekim vadeli put\u2019lara odaklan\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n
Bu konut kaynakl\u0131 yava\u015flama, daha geni\u015f piyasa alg\u0131s\u0131na da sirayet ederek Cboe Volatilite Endeksi\u2019ni (VIX) yukar\u0131 itebilir. Daha geni\u015f bir piyasa geri \u00e7ekilmesine kar\u015f\u0131 portf\u00f6yleri korumak amac\u0131yla k\u0131sa vadeli VIX al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 eklenmesini tavsiye ediyoruz. Veriler, bekleyen konut sat\u0131\u015flar\u0131n\u0131n bu \u00f6l\u00e7\u00fcde beklentiyi ka\u00e7\u0131rd\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemlerde, t\u00fcketiciye duyarl\u0131 sekt\u00f6rlerin takip eden haftalarda genel S&P 500\u2019e k\u0131yasla %2\u2019nin \u00fczerinde zay\u0131f performans g\u00f6sterme e\u011filiminde oldu\u011funu ortaya koyuyor.<\/p>\n\n\n\n