EUR\/USD Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc gerileyerek, ABD\u2019de beklentilerin alt\u0131nda kalan enflasyon verilerinin ard\u0131ndan zay\u0131flayan ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n dengelenmesiyle iki g\u00fcnl\u00fck y\u00fckseli\u015f serisini sonland\u0131rd\u0131. Parite, seans i\u00e7inde 1,1457 civar\u0131nda ve g\u00fcn\u00fc s\u0131n\u0131rl\u0131 kay\u0131pla ge\u00e7irdi. Yenilenen Orta Do\u011fu gerilimlerinin Petrol fiyatlar\u0131n\u0131 yukar\u0131 ta\u015f\u0131mas\u0131 ve Haziran\u2019daki enflasyon gev\u015femesinin tersine d\u00f6nebilece\u011fi endi\u015felerini art\u0131rmas\u0131yla risk i\u015ftah\u0131 k\u0131r\u0131lgan kald\u0131; bu durum, piyasalar\u0131n y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemlerinde bir Fed faiz art\u0131r\u0131m\u0131 fiyatlamaya devam etmesiyle birlikte USD\u2019deki ilave zay\u0131flamay\u0131 s\u0131n\u0131rlamaya yard\u0131mc\u0131 oldu.<\/p>\n\n
ABD Dolar Endeksi (DXY), \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc 18 Haziran\u2019dan bu yana en d\u00fc\u015f\u00fck seviye olan 100,35\u2019e gerilemesinin ard\u0131ndan 100,60 civar\u0131ndayd\u0131. ABD istihdam verileri de Dolar\u2019a destek verdi: 11 Temmuz\u2019da sona eren haftada \u0130lk \u0130\u015fsizlik Ba\u015fvurular\u0131 217 bin beklentiye kar\u015f\u0131 208 bin olarak ger\u00e7ekle\u015fti. ABD Perakende Sat\u0131\u015flar\u0131 Haziran\u2019da ayl\u0131k bazda %0,2 artarak beklentilere paralel gelirken, May\u0131s verisi %0,9\u2019dan %1,0\u2019e revize edildi; Perakende Sat\u0131\u015flar Kontrol Grubu %0,5 ile May\u0131s\u2019taki %0,8\u2019in alt\u0131nda ve tahminlerle uyumlu a\u00e7\u0131kland\u0131. Ayr\u0131 olarak ABD, \u0130ran hedeflerine y\u00f6nelik be\u015finci gece \u00fcst \u00fcste sald\u0131r\u0131 ger\u00e7ekle\u015ftirdi; \u0130ran da Kuveyt, Bahreyn ve \u00dcrd\u00fcn\u2019deki ABD varl\u0131klar\u0131na kar\u015f\u0131l\u0131k verdi. WTI 80 dolar civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6r\u00fcrken, bu hafta yakla\u015f\u0131k %12 y\u00fckseldi. Reuters anketine g\u00f6re 74 ekonomistin tamam\u0131 ECB\u2019nin Temmuz\u2019da mevduat faizini %2,25\u2019te sabit tutmas\u0131n\u0131 beklerken, ekonomistlerin %70\u2019i bu y\u0131l bir faiz art\u0131\u015f\u0131 daha \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor; en olas\u0131 tarih Eyl\u00fcl.<\/p>\n\n
EUR\/USD paritesindeki 1,1457\u2019ye do\u011fru ani a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 ve ABD Dolar Endeksi\u2019nin 100,60 seviyesinde g\u00fc\u00e7lenmesi dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, t\u00fcrev i\u015flem yapan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda k\u0131sa vadeli EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131na odaklanmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz. \u0130\u015fsizlik ba\u015fvurular\u0131n\u0131n 208 bine gerilemesiyle gelen beklentilerin \u00fczerindeki ABD i\u015fg\u00fcc\u00fc verileri, ABD ekonomisinin y\u00fcksek diren\u00e7 g\u00f6stermeye devam etti\u011fine i\u015faret ediyor. Bu ekonomik g\u00fc\u00e7l\u00fc g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, Fed\u2019in faizleri daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek tutmas\u0131 tezini destekleyerek Dolar lehine bir zemin olu\u015fturuyor.<\/p>\n\n
Orta Do\u011fu\u2019daki \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131n t\u0131rmanmas\u0131yla West Texas Intermediate (WTI) ham petrol\u00fcn\u00fcn bu hafta %12 y\u00fckselerek 80 dolara y\u00f6nelmesi, enerji piyasalar\u0131nda artan volatilite ihtimaline kar\u015f\u0131 haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olunmas\u0131n\u0131 gerektiriyor. Tarihsel olarak Bab el-Mendeb Bo\u011faz\u0131 gibi kritik deniz ge\u00e7i\u015f noktalar\u0131na y\u00f6nelik tehditler, 2024 K\u0131z\u0131ldeniz krizinde g\u00f6r\u00fclen k\u00fcresel navlun oranlar\u0131ndaki %150\u2019lik s\u0131\u00e7ramaya benzer \u015fekilde, ta\u015f\u0131mac\u0131l\u0131k maliyetlerinde ve petrol fiyatlar\u0131nda anl\u0131k art\u0131\u015flara yol a\u00e7t\u0131. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, ani arz kesintilerine kar\u015f\u0131 korunma amac\u0131yla WTI vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde kullan\u0131m fiyat\u0131 spotun \u00fczerinde olan (out-of-the-money) al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirebilir.<\/p>\n\n
Y\u00fckselen enerji maliyetleri, son d\u00f6nemdeki enflasyon so\u011fumas\u0131n\u0131 tersine \u00e7evirme riski ta\u015f\u0131yor; bu da hem Fed hem de Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) taraf\u0131nda daha s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131na haz\u0131rlanmay\u0131 gerektiriyor. ECB\u2019nin bu ay mevduat faizini %2,25\u2019te sabit tutmas\u0131 geni\u015f \u00f6l\u00e7\u00fcde beklenirken, ekonomistlerin sa\u011flam bir \u00e7o\u011funlu\u011fu (%70) Eyl\u00fcl\u2019e kadar bir faiz art\u0131\u015f\u0131 daha \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. Bu olas\u0131 yeniden \u015fahinle\u015fme hamlelerine pozisyon almak i\u00e7in Euribor veya Secured Overnight Financing Rate (SOFR) gibi k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flem s\u00f6zle\u015fmelerinde i\u015flem yap\u0131lmas\u0131n\u0131 \u00f6neriyoruz.<\/p>\n\n\n\n