Haziran Federal A\u00e7\u0131k Piyasa Komitesi (FOMC) tutanaklar\u0131, \u015fahin bir bekle-g\u00f6r duru\u015funu yeniden teyit etti ve toplant\u0131 sonras\u0131 ileti\u015fimin tonuyla genel olarak \u00f6rt\u00fc\u015ft\u00fc. Ekonomik Projeksiyonlar \u00d6zeti (SEP), faiz patikas\u0131nda 50-50\u2019lik bir ayr\u0131\u015fmaya i\u015faret etti; bir grup faizleri sabit tutmay\u0131 veya indirim yapmay\u0131 savunurken, di\u011fer grup ilave art\u0131\u015flara daha yak\u0131n durdu. Politika yap\u0131c\u0131lar enflasyonu h\u00e2l\u00e2 fazla y\u00fcksek de\u011ferlendirirken, i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131 kal\u0131c\u0131 bi\u00e7imde istikrarl\u0131 olarak nitelendirmeyi s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc.<\/p>\n\n
Ayr\u0131\u015fman\u0131n oda\u011f\u0131nda, y\u00fcksek enflasyonun ne kadar s\u00fcre devam edece\u011fi beklentisi yer ald\u0131; bu da farkl\u0131 politika faizi tercihlerini besledi. Enflasyonun daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalaca\u011f\u0131 senaryoda, bir\u00e7ok kat\u0131l\u0131mc\u0131 daha y\u00fcksek faizlerin gerekli olaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc. Anlat\u0131 ayr\u0131ca yaz boyunca g\u00fc\u00e7l\u00fc bir \u00e7ekirdek PCE enflasyon e\u011filimini, daha s\u00f6n\u00fck bir Haziran istihdam raporuyla yan yana koyarak beklentileri temmuzda an\u0131nda bir art\u0131\u015ftan uzakla\u015ft\u0131rd\u0131; ancak y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemlerinde daha s\u0131k\u0131 bir politika olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131k b\u0131rakt\u0131.<\/p>\n\n
Son Fed tutanaklar\u0131, komitenin faizlerin seyrine ili\u015fkin derin bi\u00e7imde b\u00f6l\u00fcnm\u00fc\u015f oldu\u011funa dair g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc do\u011frulad\u0131. Faizlerin yerinde kalaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnenlerle bir kez daha art\u0131r\u0131m isteyenler aras\u0131nda e\u015fit bir b\u00f6l\u00fcnme var. Bu da \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalara y\u00f6nelik i\u015flem stratejimizin yeni ekonomik verilere son derece duyarl\u0131 olmas\u0131 gerekti\u011fi anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n\n
Fed i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131 istikrarl\u0131 g\u00f6r\u00fcyor ve son istihdam raporu da bu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc destekliyor. Ekonominin Haziran\u2019da 215 bin istihdam eklemesi ve beklentileri hafif a\u015fmas\u0131, Fed\u2019in yak\u0131n vadede politikay\u0131 gev\u015fetmesi i\u00e7in bask\u0131n\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu\u011funa i\u015faret ediyor. Enflasyon so\u011fumazsa, bir faiz art\u0131\u015f\u0131 daha \u00f6n\u00fcndeki engellerden birinin kalkt\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
Belirleyici unsur enflasyon olmaya devam ediyor ve Fed\u2019in konfor alan\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan h\u00e2l\u00e2 fazla y\u00fcksek. Son \u00e7ekirdek T\u00dcFE verisi inat\u00e7\u0131 \u015fekilde %3,8 geldi; bu durum daha y\u00fcksek faiz isteyenlerin arg\u00fcman\u0131n\u0131 g\u00fc\u00e7lendirecek. Bunu, y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131nda potansiyel bir art\u0131\u015f i\u00e7in ana kataliz\u00f6r olarak g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
Bu veri ba\u011f\u0131ml\u0131 ortamda, \u00f6zellikle kritik enflasyon verileri etraf\u0131nda artan oynakl\u0131\u011fa g\u00f6re pozisyon al\u0131yoruz. Bir sonraki PCE veri a\u00e7\u0131klamas\u0131 ve 31 Temmuz FOMC karar\u0131 \u00f6ncesinde ana endekslerde opsiyon straddle al\u0131yoruz. Bu strateji, piyasan\u0131n hangi y\u00f6ne olursa olsun b\u00fcy\u00fck bir hareket yapmas\u0131ndan kazan\u00e7 sa\u011flamay\u0131 hedefliyor; ki bu olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n olduk\u00e7a y\u00fcksek oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n
Bu kurgu, 2022-2023 d\u00f6nemine benziyor; o d\u00f6nemde her enflasyon verisi piyasada belirgin dalgalanmalara yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. O s\u00fcre\u00e7te, Fed\u2019in nihai y\u00f6n\u00fcn\u00fc tahmin etmeye \u00e7al\u0131\u015fmaktan ziyade veri a\u00e7\u0131klamalar\u0131 \u00e7evresindeki oynakl\u0131k s\u0131\u00e7ramalar\u0131na do\u011fru konumlanmak daha k\u00e2rl\u0131yd\u0131. Yaz boyunca bu \u00f6r\u00fcnt\u00fcn\u00fcn tekrar edece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n\n\n\n