EUR\/USD, petrol fiyatlar\u0131ndaki s\u0131\u00e7ramaya ra\u011fmen, getiri farklar\u0131n\u0131n euronun lehine d\u00f6nmesiyle g\u00fc\u00e7l\u00fc seyrini korudu. Euro swap faizleri, k\u0131sa vadeli ABD faizlerine k\u0131yasla yakla\u015f\u0131k 7\u20138 bp daha fazla y\u00fckseldi; bu da ECB\u2019nin Eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda bir faiz art\u0131\u015f\u0131 daha yapabilece\u011fi beklentilerini yans\u0131t\u0131yor. Para piyasalar\u0131 \u015fu anda bu hamleyi +22 bp olarak fiyatl\u0131yor. 11 Haziran toplant\u0131s\u0131na ait ECB tutanaklar\u0131, daha y\u00fcksek enerji fiyatlar\u0131yla birlikte, yak\u0131n vadeli faiz beklentilerini \u015fekillendirmeye haz\u0131rlan\u0131yor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131n, dikkat h\u00e2l\u00e2 seans\u0131n tonunu belirlemesi muhtemel Fed anlat\u0131s\u0131na g\u00fc\u00e7l\u00fc bi\u00e7imde odaklanm\u0131\u015f durumda. Bu arka planda paritenin erken kazan\u0131mlar\u0131 k\u0131r\u0131lgan g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor; euronun 1,14 seviyesinin yeniden alt\u0131na sarkmas\u0131 i\u00e7in alan var. Ayr\u0131 olarak, Ba\u015fkan Trump NATO konferans\u0131nda Gr\u00f6nland konusunu yeniden g\u00fcndeme getirdi; bu at\u0131f, Ocak ay\u0131nda Avrupal\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n ABD varl\u0131k piyasalar\u0131nda yaratt\u0131\u011f\u0131 tepkiyle ili\u015fkilendiriliyor, ancak EUR\/USD fiyatlamas\u0131yla ba\u011flant\u0131s\u0131 net de\u011fil.<\/p>\n
EUR\/USD\u2019nin artan enerji maliyetlerine ra\u011fmen iyi dayand\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve h\u00e2lihaz\u0131rda 1,1425 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6r\u00fcyoruz. Bunun nedeni, Euro B\u00f6lgesi faiz swaplar\u0131n\u0131n ABD muadillerine g\u00f6re daha iyi performans g\u00f6stermesi ve Eyl\u00fcl i\u00e7in 22 baz puanl\u0131k bir ECB faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 fiyatlamas\u0131. Bu dayan\u0131kl\u0131l\u0131\u011f\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda s\u00fcrmesinin olas\u0131 olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
Bununla birlikte, daha g\u00fc\u00e7l\u00fc belirleyicinin ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (Fed) politika patikas\u0131 olaca\u011f\u0131 kanaatindeyiz. Ge\u00e7en haftaki ABD Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam raporu, Haziran i\u00e7in 255 binlik g\u00fc\u00e7l\u00fc bir istihdam art\u0131\u015f\u0131na i\u015faret etti; son \u00c7ekirdek PCE enflasyon verisi ise %2,9 ile beklentinin hafif \u00fczerinde geldi. Bu tablo, Fed\u2019in daha uzun s\u00fcre k\u0131s\u0131tlay\u0131c\u0131 kalmas\u0131 tezini g\u00fc\u00e7lendirerek ECB anlat\u0131s\u0131n\u0131 g\u00f6lgede b\u0131rak\u0131yor.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm \u00e7er\u00e7evesinde, euroda dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda zay\u0131flama y\u00f6n\u00fcnde pozisyonlanmada f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. Temmuz sonu ya da A\u011fustos vadeli, 1,1350 veya 1,1300 kullan\u0131m fiyatl\u0131 EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131; 1,1400 seviyesinin alt\u0131na olas\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalanmak ad\u0131na ihtiyatl\u0131 bir strateji olabilir.<\/p>\n
WTI ham petrol\u00fcn varil ba\u015f\u0131na 85 dolar\u0131n \u00fczerine son s\u0131\u00e7ramas\u0131 ve 11 Haziran tarihli ECB tutanaklar\u0131ndan beklenen \u015fahin ton, Eyl\u00fcl art\u0131r\u0131m ihtimalini muhtemelen g\u00fc\u00e7l\u00fc tutacakt\u0131r. Ancak tarihsel olarak, ABD ekonomisinin kal\u0131c\u0131 bi\u00e7imde daha iyi performans g\u00f6stermesi, dolar\u0131n tek bir beklenen ECB art\u0131r\u0131m\u0131n\u0131n euroya sa\u011flayabilece\u011finden belirgin \u015fekilde daha fazla g\u00fc\u00e7lenmesine yol a\u00e7ma e\u011filimindedir. ECB tutanaklar\u0131n\u0131n etkisiyle olu\u015fabilecek euro g\u00fc\u00e7lenmesini, d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlara giri\u015f i\u00e7in ge\u00e7ici bir f\u0131rsat olarak de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n\n\n\n