\u00c7in\u2019in t\u00fcketici fiyat endeksi (T\u00dcFE) haziranda y\u0131ll\u0131k bazda %1 artarak %1,1\u2019lik piyasa beklentisinin alt\u0131nda kald\u0131. Ger\u00e7ekle\u015fme, piyasalar\u0131n ay i\u00e7in \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcnden daha zay\u0131f bir enflasyon ivmesine i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Beklentinin alt\u0131nda kalan veri, man\u015fet enflasyon pozitif b\u00f6lgede kalsa da i\u00e7 talebin s\u0131n\u0131rl\u0131 seyrini korudu\u011fu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc g\u00fc\u00e7lendirebilir. Daha net bir de\u011ferlendirme i\u00e7in, fiyat de\u011fi\u015fimlerinin itici g\u00fc\u00e7lerini ortaya koyacak alt kalem k\u0131r\u0131l\u0131mlar\u0131 ve sonraki veri ak\u0131\u015f\u0131 belirleyici olacak.<\/p>\n
\u00c7in\u2019den haziran ay\u0131na ili\u015fkin beklentinin alt\u0131nda gelen %1,0\u2019lik enflasyon verisi, zay\u0131f i\u00e7 talep g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc teyit ediyor. Bu veri, \u00c7in Merkez Bankas\u0131\u2019na (PBoC) ilave parasal gev\u015feme i\u00e7in kayda de\u011fer bir alan sa\u011fl\u0131yor. Bunun \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda \u00c7in yuan\u0131 \u00fczerinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 yaratmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm \u00e7er\u00e7evesinde, d\u00f6viz piyasalar\u0131nda bir f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. Gev\u015femeye y\u00f6nelebilecek bir PBoC ile temkinli duru\u015funu koruyan ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed) aras\u0131ndaki politika ayr\u0131\u015fmas\u0131, USD\/CNH paritesinde al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131n\u0131 cazip k\u0131l\u0131yor. \u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrek sonuna kadar 7,35 seviyesine do\u011fru bir hareket hedefliyoruz.<\/p>\n
Bu enflasyon verisi tekil bir sinyal de\u011fil; zira son Caixin \u0130malat PMI verisi 49,8\u2019e gerileyerek yeniden daralma b\u00f6lgesine indi. Tarihsel olarak, zay\u0131f enflasyon ve imalat verilerinin bu kombinasyonu, 2024 sonundaki \u00f6r\u00fcnt\u00fcye benzer \u015fekilde, 4 ila 6 hafta i\u00e7inde bir PBoC faiz indirimini \u00f6nceledi. Bu nedenle Kredi Ana Faizi (LPR) ile ilgili olas\u0131 duyurular\u0131 yak\u0131ndan izleyece\u011fiz.<\/p>\n
\u00c7in ekonomisindeki yumu\u015fama, sanayi emtialar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan da do\u011frudan sonu\u00e7lar do\u011furuyor. \u00c7in\u2019in k\u00fcresel bak\u0131r t\u00fcketiminin %50\u2019sinden fazlas\u0131n\u0131 olu\u015fturdu\u011fu dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, bu zay\u0131f t\u00fcketici verisi talebin zay\u0131f kalaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Bu \u00e7er\u00e7evede, eyl\u00fcl vadeli bak\u0131r kontratlar\u0131 \u00fczerinde sat\u0131m (put) opsiyonu alarak pozisyon al\u0131yoruz.<\/p>\n
Hang Seng ve China A50 gibi hisse endeksleri taraf\u0131nda ise tablo belirsizli\u011fi ve dolay\u0131s\u0131yla volatiliteyi art\u0131r\u0131yor. Devlet te\u015fviki ihtimali k\u0131sa vadede destek sa\u011flayabilse de, altta yatan zay\u0131f ekonomik ger\u00e7eklik olas\u0131 ralliyi s\u0131n\u0131rlayacakt\u0131r. Bu ortam, her iki y\u00f6nde de b\u00fcy\u00fck fiyat hareketinden faydalanmay\u0131 ama\u00e7layan straddle al\u0131m\u0131 gibi volatilite bazl\u0131 stratejiler i\u00e7in elveri\u015fli g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n\n\n\n