Arjantin\u2019in mevsimsellikten ar\u0131nd\u0131r\u0131lmam\u0131\u015f (N.S.A.) sanayi \u00fcretimi May\u0131s ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k bazda %5,7 daralarak, bir \u00f6nceki verideki %2,8\u2019lik d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe k\u0131yasla gerilemeyi derinle\u015ftirdi. Son veri, ay boyunca fabrika faaliyetlerindeki zay\u0131flaman\u0131n h\u0131zland\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Bozulma, veri serisindeki negatif trendi uzat\u0131rken, May\u0131s ay\u0131 daha \u00f6nce bildirilene k\u0131yasla daha geni\u015f bir y\u0131ll\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe i\u015faret etti. A\u00e7\u0131klama, N.S.A. bazda \u00f6l\u00e7\u00fclen Arjantin sanayi sekt\u00f6r\u00fcndeki ko\u015fullara ili\u015fkin g\u00fcncellenmi\u015f bir foto\u011fraf sunuyor.<\/p>\n
Arjantin\u2019in sanayi \u00fcretimindeki y\u0131ll\u0131k daralman\u0131n -%2,8\u2019den -%5,7\u2019ye h\u0131zlanmas\u0131n\u0131 ekonomi a\u00e7\u0131s\u0131ndan g\u00fc\u00e7l\u00fc bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f sinyali olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu k\u00f6t\u00fcle\u015fen e\u011filim, y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131nda \u015firket k\u00e2rl\u0131l\u0131klar\u0131 ve genel ekonomik faaliyet \u00fczerinde belirgin bir bask\u0131 olu\u015faca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bu veri, resesyonun derinle\u015fti\u011fi y\u00f6n\u00fcndeki g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc peki\u015ftiriyor.<\/p>\n
Bu ekonomik zay\u0131fl\u0131k, Arjantin Pesosu (ARS) \u00fczerinde ilave a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 yaratabilir. Haziran 2026 tarihli son merkez bankas\u0131 verilerinin d\u00f6viz rezervlerinde s\u00fcregelen bir erimeye i\u015faret etmesiyle birlikte, para biriminin k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011f\u0131n\u0131n artt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcndeyiz. Bu nedenle, teslimats\u0131z vadeli i\u015flemler (NDF) \u00fczerinden ARS\u2019nin ABD dolar\u0131 kar\u015f\u0131s\u0131nda k\u0131sa pozisyonlar\u0131n\u0131 art\u0131rmay\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Hisse senedi piyasas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu yava\u015flama, Merval endeksinde i\u015flem g\u00f6ren sanayi \u015firketlerinin k\u00e2rl\u0131l\u0131\u011f\u0131na do\u011frudan bir tehdit olu\u015fturuyor. MSCI Arjantin ETF\u2019si son bir ayda %4 gerilerken, k\u00e2r tahminlerinin a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc revize edilmesiyle bu e\u011filimin s\u00fcrmesini bekliyoruz. Beklenen fiyat d\u00fc\u015f\u00fc\u015flerinden faydalanmak amac\u0131yla, b\u00fcy\u00fck Arjantin hisselerinde sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 al\u0131m\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
Artan ekonomik bask\u0131, egemen bor\u00e7 olay\u0131 risk alg\u0131s\u0131n\u0131 da y\u00fckseltiyor. Tarihsel olarak, Arjantin\u2019de sert bir ekonomik daralma \u00fclkenin kredi temerr\u00fct takas\u0131 (CDS) primlerinde s\u0131\u00e7ramaya yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131r. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n Arjantin borcunu ta\u015f\u0131mak i\u00e7in daha y\u00fcksek risk primi talep etmesiyle, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda tahvil getirilerinin y\u00fckselmesini bekliyoruz.<\/p>\n\n\n\n