USD\/JPY \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc 162,50\u2019ye yak\u0131n seviyelerde y\u00fckseldi ve seans\u0131n erken saatlerinde d\u00f6rt on y\u0131l\u0131n zirvesine dokunduktan sonra 4 saatlik grafikte 162,53 seviyesini g\u00f6rd\u00fc. ABD Dolar\u0131, jeopolitik riskler ve 16\u201317 Haziran toplant\u0131s\u0131na ait (Fed Ba\u015fkan\u0131 Kevin Warsh d\u00f6nemindeki ilk toplant\u0131) Federal A\u00e7\u0131k Piyasa Komitesi (FOMC) tutanaklar\u0131 \u00f6ncesindeki temkinli duru\u015fla destek buldu. Japon Yeni ise \u00e7ok on y\u0131ll\u0131k dipler yak\u0131n\u0131nda bask\u0131 alt\u0131nda kalmaya devam ederek, piyasalar\u0131n Japon yetkililerden olas\u0131 m\u00fcdahale riskine odaklanmas\u0131na neden oldu.<\/p>\n
ABD Ba\u015fkan\u0131 Donald Trump\u2019\u0131n \u0130ran ile ge\u00e7ici mutabakat zapt\u0131n\u0131n \u201csona erdi\u011fini\u201d s\u00f6ylemesi ve Tahran\u2019la angajmana isteksizli\u011fe i\u015faret etmesi sonras\u0131 Dolar talebi g\u00fc\u00e7lendi. Bu ad\u0131m, artan petrol fiyatlar\u0131yla ayn\u0131 d\u00f6neme denk gelerek enflasyon endi\u015felerini besledi ve k\u00fcresel risk i\u015ftah\u0131n\u0131 zay\u0131flatt\u0131. Teknik g\u00f6r\u00fcn\u00fcmde parite 20 periyotluk Basit Hareketli Ortalama (SMA) olan 162,06\u2019n\u0131n ve 100 periyotluk SMA olan 161,63\u2019\u00fcn \u00fczerinde kal\u0131rken, 162,47 seviyesinde yatay bir taban ve 60 civar\u0131nda bir RSI okumasi dikkat \u00e7ekiyor. Destekler 162,47, ard\u0131ndan 162,34 ve 162,08\u2019de; diren\u00e7 ise 162,70 civar\u0131nda. Yukar\u0131 k\u0131r\u0131l\u0131m, 1 Temmuz\u2019daki d\u00f6rt on y\u0131l\u0131n zirvesi olan 162,84\u2019\u00fc hedefleyebilir.<\/p>\n
ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n Japon Yeni kar\u015f\u0131s\u0131nda g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmas\u0131n\u0131n ana itici g\u00fcc\u00fc, belirgin faiz fark\u0131. Federal Fonlar Faizi %5,50 seviyesinde kal\u0131rken Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n faizi yaln\u0131zca %0,10; bu da yen yerine dolar ta\u015f\u0131may\u0131 k\u00e2rl\u0131 hale getiriyor. Bu temel ayr\u0131\u015fma, USD\/JPY paritesini d\u00f6rt on y\u0131ld\u0131r g\u00f6r\u00fclmeyen zirvelere do\u011fru itmeye devam ediyor.<\/p>\n
Jeopolitik tablo, \u00f6zellikle \u0130ran ba\u015fl\u0131\u011f\u0131, dolara y\u00f6nelik g\u00fcvenli liman talebini art\u0131rarak hareketi destekliyor. Son veriler West Texas Intermediate (WTI) ham petrol\u00fcn\u00fcn varil ba\u015f\u0131na 95 dolar\u0131n \u00fczerine y\u00fckseldi\u011fini, ge\u00e7en ay a\u00e7\u0131klanan ABD T\u00fcketici Fiyat Endeksi\u2019nin (T\u00dcFE) y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fcksek seyirle %3,8 geldi\u011fini g\u00f6steriyor. Bu unsurlar enflasyon endi\u015felerini peki\u015ftiriyor ve Fed\u2019in s\u0131k\u0131 duru\u015funu korumas\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki bask\u0131y\u0131 canl\u0131 tutuyor.<\/p>\n
Yeni y\u00f6netim alt\u0131nda gelece\u011fe d\u00f6n\u00fck politika sinyalleri i\u00e7in g\u00f6zler yakla\u015fan FOMC tutanaklar\u0131nda. Son enflasyon verileri dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda tutanaklar\u0131n \u015fahin bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcme i\u015faret ederek k\u0131sa vadede dolar\u0131 daha da desteklemesini bekliyoruz. Bu da USD\/JPY\u2019de olas\u0131 geri \u00e7ekilmelerin piyasada muhtemelen al\u0131m f\u0131rsat\u0131 olarak g\u00f6r\u00fclmeye devam edece\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131n Japon yetkililerden gelebilecek m\u00fcdahale konusunda son derece temkinli olmak gerekiyor. Tarihsel olarak, 2022 sonlar\u0131nda parite 152 civar\u0131ndayken g\u00f6r\u00fclen b\u00fcy\u00fck m\u00fcdahalelerde oldu\u011fu gibi, yenlerini desteklemek i\u00e7in piyasaya girebildiler. Mevcut seviyeler 162\u2019nin \u00fczerindeyken yetkililerden gelen s\u00f6zl\u00fc uyar\u0131lar\u0131n s\u0131kl\u0131\u011f\u0131 artm\u0131\u015f durumda ve ani, sert bir yen de\u011ferlenmesi riski olduk\u00e7a y\u00fcksek.<\/p>\n
T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu ortam, volatilite sat\u0131n alman\u0131n en ihtiyatl\u0131 strateji oldu\u011funa i\u015faret ediyor. B\u00fcy\u00fck bir fiyat hareketinin her iki y\u00f6nde de getiri sa\u011flayabilece\u011fi uzun straddle veya strangle pozisyonlar\u0131n\u0131n etkili olabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz: Fed politikas\u0131yla yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc kademeli t\u0131rman\u0131\u015f\u0131n s\u00fcrmesi ya da m\u00fcdahale kaynakl\u0131 sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f. Mevcut kurulum, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda sakin bir seyir olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 zay\u0131flat\u0131yor.<\/p>\n
Opsiyon piyasalar\u0131n\u0131n da bu gerilimi fiyatlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 izliyoruz: 1 ayl\u0131k USD\/JPY kontratlar\u0131nda ima edilen volatilite %11\u2019in \u00fczerine \u00e7\u0131kt\u0131. Belirgin bir e\u011frilik (skew) s\u00f6z konusu; para d\u0131\u015f\u0131 (out-of-the-money) put opsiyonlar\u0131, ani bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 korunma ama\u00e7l\u0131 talep nedeniyle daha pahal\u0131 hale geliyor. Bu da trend yukar\u0131 olsa da h\u0131zl\u0131 bir tersine d\u00f6n\u00fc\u015f riskinin ciddiyetle fiyatland\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n\n\n\n