G\u00fcm\u00fc\u015f (XAG\/USD) \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc s\u00fcrd\u00fcrerek 58,45 dolar civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc. Metal, ABD Ba\u015fkan\u0131 Donald Trump\u2019\u0131n a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131n Orta Do\u011fu\u2019da \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n yeniden t\u0131rmanabilece\u011fi endi\u015felerini canland\u0131rmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan bask\u0131 alt\u0131nda kald\u0131. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 (USD) desteklerken ABD Hazine tahvili getirilerini yukar\u0131 \u00e7ekti.<\/p>\n\n
Trump, \u0130ran ile \u00e7at\u0131\u015fmay\u0131 sona erdirmeyi ama\u00e7layan mutabakat zapt\u0131n\u0131n \u201cbitti\u011fini\u201d ve Tahran\u2019la art\u0131k g\u00f6r\u00fc\u015fme istemedi\u011fini s\u00f6yledi. Ayr\u0131ca ABD\u2019nin yeni sald\u0131r\u0131lar\u0131 \u201cbu gece\u201d kadar erken bir zamanda \u0130ran\u2019a kar\u015f\u0131 ger\u00e7ekle\u015ftirebilece\u011fini belirterek elektrik \u015febekesi, su ar\u0131tma tesisleri ve \u0130ran\u2019\u0131n ana petrol ihracat terminali olan Harg Adas\u0131 dahil stratejik altyap\u0131n\u0131n hedef al\u0131nabilece\u011fini ima etti. H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131n oda\u011fa gelmesiyle petrol arz\u0131nda kesinti endi\u015feleri enerji fiyatlar\u0131n\u0131 y\u00fckseltirken enflasyon beklentilerini de k\u00f6r\u00fckledi. Bu durum, Fed\u2019e (Federal Rezerv) politikay\u0131 s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmak i\u00e7in daha fazla alan sa\u011flayabilir; bu da getiri sunmayan g\u00fcm\u00fc\u015f \u00fczerinde bask\u0131 yaratma e\u011filimindedir. Dikkat \u015fimdi, enerji kaynakl\u0131 enflasyonun s\u00fcrmesi halinde faiz indirimlerinin h\u00e2l\u00e2 masada olup olmad\u0131\u011f\u0131na dair ipucu i\u00e7in Fed\u2019in Haziran toplant\u0131s\u0131 tutanaklar\u0131na \u00e7evrildi.<\/p>\n\n
Yenilenen jeopolitik gerilimler \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir ABD Dolar\u0131 ve g\u00fcm\u00fc\u015fte olas\u0131 bir zay\u0131fl\u0131k senaryosuna g\u00f6re pozisyon al\u0131yoruz. \u00c7at\u0131\u015fma tehdidi genellikle g\u00fcvenli limanlara y\u00f6nelimi tetikler; ancak bu kez fayda de\u011ferli metallerden ziyade daha \u00e7ok dolara yar\u0131yor. Bu nedenle, bu seviyelerde g\u00fcm\u00fc\u015f vadeli i\u015flemlerinde yeni uzun pozisyon almaya temkinli yakla\u015f\u0131yoruz.<\/p>\n\n
Bu belirsizlik, beklenen fiyat dalgalanmalar\u0131n\u0131 belirgin bi\u00e7imde art\u0131r\u0131yor ve bunu t\u00fcrev piyasas\u0131nda da g\u00f6r\u00fcyoruz. CBOE Silver Volatility Index (VXSLV) ge\u00e7en hafta i\u00e7inde %15\u2019in \u00fczerinde y\u00fckselerek 34,5 seviyesine \u00e7\u0131kt\u0131; bu da opsiyon yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n daha b\u00fcy\u00fck hareketleri fiyatlad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bu tablo, mevcut uzun pozisyonlar i\u00e7in g\u00fcm\u00fc\u015f ETF\u2019leri \u00fczerinde koruyucu put al\u0131m\u0131n\u0131 ihtiyatl\u0131 bir hedge arac\u0131 haline getiriyor.<\/p>\n\n
Brent petrol\u00fcn varil fiyat\u0131n\u0131n 102 dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131yla daha y\u00fcksek petrol fiyat\u0131 riski, Fed a\u00e7\u0131s\u0131ndan enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc daha da karma\u015f\u0131k hale getiriyor. Tarihsel olarak, 1970\u2019lerdeki gibi enerji kaynakl\u0131 enflasyon \u015foklar\u0131 agresif parasal s\u0131k\u0131la\u015fmaya yol a\u00e7m\u0131\u015f ve bu da getirisi olmayan varl\u0131klar i\u00e7in olumsuz olmu\u015ftur. Daha y\u00fcksek enerji maliyetlerinin \u00e7ekirdek enflasyon okumalar\u0131na yerle\u015fti\u011fine dair i\u015faretleri izliyoruz.<\/p>\n\n
Fed\u2019in Haziran toplant\u0131s\u0131 tutanaklar\u0131 \u00f6ncesinde oynakl\u0131kta bir s\u0131\u00e7rama bekliyoruz. Gelecek ay vadesi dolacak opsiyonlarla kurulacak bir straddle stratejisinin, her iki y\u00f6nde de sert bir hareketten faydalanmak i\u00e7in etkili olabilece\u011fine inan\u0131yoruz. Piyasa, Fed\u2019in enerji kaynakl\u0131 enflasyonla m\u00fccadeleyi mi yoksa b\u00fcy\u00fcmeyi desteklemeyi mi \u00f6ne \u00e7\u0131karaca\u011f\u0131 konusunda b\u00f6l\u00fcnm\u00fc\u015f durumda ve tutanaklar kritik y\u00f6nlendirme sa\u011flayacak.<\/p>\n\n\n\n