Yeni Zelanda Merkez Bankas\u0131, enflasyonu %2 hedefin\u0259 geri d\u00f6nd\u00fcrmeyi ama\u00e7larken Resm\u00ee Nakit Oran\u0131\u2019n\u0131 (OCR) 25 baz puan art\u0131rarak %2,50\u2019ye y\u00fckseltti. Komite, parasal te\u015fvikin daha da geri \u00e7ekilmesinin gerekebilece\u011fini belirtirken, gelecek veriler, enflasyon dinamikleri ve ekonomik faaliyetin ilerideki kararlar\u0131 \u015fekillendirece\u011fini vurgulad\u0131.<\/p>\n
H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131n k\u0131smen yeniden a\u00e7\u0131lmas\u0131, k\u00fcresel petrol ve petrokimya fiyatlar\u0131n\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekerek k\u0131sa vadeli enflasyon bask\u0131lar\u0131n\u0131 hafifletti; ancak \u00f6nceki \u015fokun g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc bask\u0131lamas\u0131 bekleniyor. Yeni Zelanda\u2019n\u0131n toparlanmas\u0131 ba\u015flam\u0131\u015ft\u0131 ancak petrol \u015fokunun faaliyeti vurmas\u0131yla 2\u00c7\u2019de ivme kaybetti; g\u00fcvenin artmas\u0131yla b\u00fcy\u00fcmenin 3\u00c7\u2019de h\u0131zlanmas\u0131 bekleniyor.<\/p>\n
Yeni Zelanda Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n son faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 %2,50 seviyesine ta\u015f\u0131mas\u0131n\u0131, enflasyonla m\u00fccadele konusundaki kararl\u0131l\u0131klar\u0131n\u0131n net bir sinyali olarak g\u00f6r\u00fcyoruz. En son 2\u00c7 T\u00dcFE verisinin enflasyonun %4,8 ile inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde y\u00fcksek seyretti\u011fini g\u00f6stermesiyle, en az diren\u00e7li patika daha fazla politika s\u0131k\u0131la\u015fmas\u0131na i\u015faret ediyor. Swap piyasas\u0131 y\u0131l sonuna kadar en az iki adet 25 baz puanl\u0131k ek art\u0131\u015f\u0131 fiyatl\u0131yor; bu da getiri e\u011frisinin k\u0131sa taraf\u0131nda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131ya i\u015faret ediyor.<\/p>\n
Bu \u015fahin duru\u015fun, \u00f6zellikle merkez bankalar\u0131 daha g\u00fcvercin olan para birimlerine kar\u015f\u0131 Yeni Zelanda dolar\u0131n\u0131 desteklemeyi s\u00fcrd\u00fcrmesi beklenir. NZD\/USD\u2019nin 0,6500 diren\u00e7 seviyesine do\u011fru y\u00f6neldi\u011fini g\u00f6rd\u00fck; beklentileri a\u015fan yerel veriler olas\u0131 bir k\u0131r\u0131lma i\u00e7in ivme sa\u011flayabilir. Kiwi\u2019de daha y\u00fcksek getiri, ta\u015f\u0131ma i\u015flemi (carry trade) stratejileri a\u00e7\u0131s\u0131ndan cazibeyi art\u0131r\u0131yor.<\/p>\n
Bununla birlikte, daha \u00f6nceki petrol \u015fokunun etkiledi\u011fi haziran \u00e7eyre\u011findeki (2\u00c7) belirtilen zay\u0131fl\u0131k konusunda temkinli olmak gerekiyor. A\u00e7\u0131klanacak 2\u00c7 GSYH verisi kritik olacak; b\u00fcy\u00fcmenin piyasa beklentisi olan %0,1\u2019in alt\u0131nda gelmesi, gelecekteki faiz art\u0131\u015flar\u0131na y\u00f6nelik beklentileri t\u00f6rp\u00fcleyebilir. Bu belirsizlik, straddle gibi opsiyon stratejileri \u00fczerinden NZD\u2019de volatilite sat\u0131n almay\u0131 ihtiyatl\u0131 bir yakla\u015f\u0131m haline getirebilir.<\/p>\n
WTI ham petrol fiyat\u0131n\u0131n varil ba\u015f\u0131na 95 dolar\u0131n \u00fczerinden 82 dolar civar\u0131na gerilemesi, baz\u0131 enflasyon bask\u0131lar\u0131n\u0131n hafifledi\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fc destekliyor ve bankan\u0131n veriye duyarl\u0131 (data-dependent) duru\u015funu gerek\u00e7elendiriyor. Bu da, yakla\u015fan istihdam ve enflasyon verilerinin piyasada belirgin dalgalanmalara yol a\u00e7abilece\u011fi anlam\u0131na geliyor. Bu nedenle, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda k\u0131sa vadeli faiz vadeli i\u015flemlerinde artan volatiliteye haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olmak gerekiyor.<\/p>\n\n\n\n