Marine Le Pen, mahkeme karar\u0131n\u0131n ard\u0131ndan Fransa\u2019n\u0131n 2027 cumhurba\u015fkanl\u0131\u011f\u0131 se\u00e7imlerinde aday olaca\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yledi. ING, piyasalar\u0131n Nisan\u2019da Ulusal Birlik\u2019in (National Rally) kazanmas\u0131n\u0131 halihaz\u0131rda fiyatl\u0131yor gibi g\u00f6r\u00fcnmesi nedeniyle bunun k\u0131sa vadeli euro fiyatlamas\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirmesinin olas\u0131 olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 savunuyor. Frans\u0131z devlet tahvilleri, mali kayg\u0131lara ba\u011fl\u0131 OAT hareketleri \u00fczerinden zaman zaman bask\u0131 g\u00f6rebilse de bankan\u0131n baz senaryosu, partinin oy verme \u00f6ncesinde tahvil piyasas\u0131n\u0131 tedirgin edecek ad\u0131mlardan ka\u00e7\u0131naca\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcnde; bu da euro tahminlerine herhangi bir \u201csiyasi prim\u201d eklenmedi\u011fi anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n
Euro B\u00f6lgesi veri ak\u0131\u015f\u0131n\u0131n bo\u015f oldu\u011fu ve yaln\u0131zca s\u0131n\u0131rl\u0131 say\u0131da ECB konu\u015fmac\u0131s\u0131n\u0131n bulundu\u011fu bir haftada ING, yak\u0131n vadede g\u00fc\u00e7l\u00fc bir kataliz\u00f6r g\u00f6rm\u00fcyor. Bununla birlikte EUR\/USD i\u00e7in hafif a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir e\u011filim oldu\u011funa i\u015faret ediyor ve paritenin bu hafta 1,140\u2019\u0131n alt\u0131na sarkmas\u0131n\u0131n m\u00fcmk\u00fcn oldu\u011funu belirtiyor. \u0130sve\u00e7\u2019te Haziran enflasyonu beklentilere yak\u0131n geldi: man\u015fet CPIF %1,3 olurken, enerji hari\u00e7 CPIF %0,4 olarak a\u00e7\u0131kland\u0131; g\u0131dada KDV indirimleri fiyatlar\u0131 bask\u0131lamaya devam ederken, \u00e7ekirdek bask\u0131lar da zay\u0131f kald\u0131. Banka, Fed e\u011frisinde g\u00fcvercin yeniden fiyatlamayla ba\u011flant\u0131l\u0131 olarak, EUR\/SEK\u2019in 11,00\u2019\u0131n \u00fczerinde daha uzun s\u00fcre tutunup yaz sonundan y\u0131l sonuna do\u011fru kademeli gev\u015femesini bekliyor.<\/p>\n
Fransa\u2019daki siyasi geli\u015fmelerin, Marine Le Pen\u2019in 2027 adayl\u0131\u011f\u0131 dahil, \u015fimdilik b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde euroya fiyatland\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcndeyiz. Frans\u0131z 10 y\u0131ll\u0131k tahvilleri ile Alman Bund\u2019lar\u0131 aras\u0131ndaki getiri fark\u0131 50 baz puan civar\u0131nda istikrar\u0131n\u0131 koruyor; bu seviye 2011\u2019de g\u00f6r\u00fclen 150 baz puan\u0131n \u00fczerindeki kriz seviyelerinin belirgin \u015fekilde alt\u0131nda ve tahvil piyasalar\u0131nda panik olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu nedenle yak\u0131n vadeli euro tahminlerimize \u00f6zel bir siyasi prim eklemiyoruz.<\/p>\n
K\u0131sa vadede EUR\/USD i\u00e7in riskler a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc kalmaya devam ediyor ve 1,0800\u2019\u0131n alt\u0131na bir hareket olduk\u00e7a m\u00fcmk\u00fcn. Son ABD istihdam verileri i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131nda s\u0131n\u0131rl\u0131 bir so\u011fumaya i\u015faret ederek piyasada y\u0131l sonuna kadar Fed faiz indirimi fiyatlamas\u0131n\u0131 %60\u2019\u0131n \u00fczerine ta\u015f\u0131rken, Euro B\u00f6lgesi HICP enflasyonu inat\u00e7\u0131 \u015fekilde %2,3 seviyesinde geldi. Bu politika ayr\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n parite \u00fczerinde bask\u0131 olu\u015fturmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmesi bekleniyor.<\/p>\n
\u0130\u015flem yapanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu, a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riske kar\u015f\u0131 korunmak veya d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe oynamak amac\u0131yla 1,0750 kullan\u0131m fiyatl\u0131 EUR\/USD sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131n\u0131n al\u0131nmas\u0131n\u0131n temkinli bir strateji olabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Z\u0131mni volatilite orta seviyelerde seyretti\u011fi i\u00e7in, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 haftaya d\u00f6n\u00fck pozisyonlanmada bu opsiyonlar\u0131n maliyeti g\u00f6rece cazip. Beklenmedik siyasi man\u015fet potansiyeli nedeniyle volatilite sat\u0131\u015f\u0131 konusunda ise temkinli oluruz.<\/p>\n
\u0130sve\u00e7\u2019te enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc kontrol alt\u0131nda kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor; son CPIF verisi y\u0131ll\u0131k bazda %1,8 ile Riksbank\u2019\u0131n %2 hedefinin alt\u0131nda. Bu s\u0131n\u0131rl\u0131 fiyat bask\u0131s\u0131, \u0130sve\u00e7 Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla beklemede kalaca\u011f\u0131na i\u015faret ederken, kronun ba\u011f\u0131ms\u0131z bir g\u00fc\u00e7lenme sergilemesini de s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131yor. Bu da EUR\/SEK\u2019in bir s\u00fcre daha 11,30 seviyesinin \u00fczerinde oyalanabilece\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc destekliyor.<\/p>\n
EUR\/SEK\u2019te kademeli d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn yaz sonuna do\u011fru ba\u015flamas\u0131n\u0131 bekliyoruz; ana s\u00fcr\u00fckleyici unsur, k\u00fc\u00e7\u00fck para birimlerini destekleme e\u011filimindeki ABD Merkez Bankas\u0131 kaynakl\u0131 g\u00fcvercinle\u015fme olacakt\u0131r. Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar, ge\u00e7 3\u00c7 teslim vadeli EUR\/SEK kontratlar\u0131nda sat\u0131\u015f d\u00fc\u015f\u00fcnebilir veya y\u0131l sonuna do\u011fru 11,10\u2019a hareket beklentisiyle ay\u0131 (bearish) opsiyon spread\u2019leri kurgulayabilir. Bu yakla\u015f\u0131m, parite y\u00fcksek seviyelerde kal\u0131rken beklenen trendden faydalanmay\u0131 hedefler.<\/p>\n\n\n\n