Petrol\u00fcn gecelik y\u00fckseli\u015fi ve teknoloji \u00f6nc\u00fcl\u00fc\u011f\u00fcndeki hisse senedi zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131, ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131 desteklerken k\u00fcresel tahvil getirilerini yukar\u0131 \u00e7ekti; alt\u0131n ise geriledi. Hareket, Washington\u2019\u0131n \u0130ran petrol sat\u0131\u015flar\u0131na y\u00f6nelik muafiyeti kald\u0131rmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan ABD-\u0130ran gerilimine dair taze endi\u015feleri izledi; bu ad\u0131m, H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019nda \u00fc\u00e7 gemiye y\u00f6nelik sald\u0131r\u0131lar\u0131n sonras\u0131nda at\u0131ld\u0131. Bu zemin, petrolde g\u00fcvenlik primini canl\u0131 tutarak enflasyon ve ticaret hadleri risklerini besliyor.<\/p>\n
OCBC, Brent g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc koruyor; 2026 sonu i\u00e7in varil ba\u015f\u0131na 75 ABD dolar\u0131 ve 2027 ortas\u0131 i\u00e7in varil ba\u015f\u0131na 71 ABD dolar\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. Banka, olas\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcn 2\u00c726\u2019daki sert d\u00fczeltmenin tekrar\u0131 yerine kademeli bi\u00e7imde geli\u015fmesini bekliyor; arz kesintisi riskinin d\u00fc\u015f\u00fc\u015flerin h\u0131z\u0131n\u0131 yava\u015flataca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Di\u011fer belirsizlikler aras\u0131nda H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019n\u0131 tamamen g\u00fcvence alt\u0131na almaya y\u00f6nelik net bir g\u00fczerg\u00e2h\u0131n olmamas\u0131 ve indirimli Suudi ham petrol\u00fc al\u0131mlar\u0131na ili\u015fkin haberlerin ard\u0131ndan \u00c7in\u2019in ithalat\u0131 daha da art\u0131r\u0131p art\u0131rmayaca\u011f\u0131 yer al\u0131yor. \u00d6te yandan, Kas\u0131m ay\u0131ndaki ara se\u00e7imler \u00f6ncesinde ABD i\u00e7 siyasetinin gerilimin t\u0131rmanmas\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlayabilece\u011fi de\u011ferlendiriliyor.<\/p>\n—\n
Petrol fiyatlar\u0131n\u0131n kademeli olarak gerileyece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz; ancak Orta Do\u011fu\u2019daki gerilimler, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda sert d\u00fc\u015f\u00fc\u015fleri engelleyecek. Fiyatlar\u0131 yukar\u0131da tutan ana risk, g\u00fcvenlik primi yaratan H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 \u00e7evresindeki \u00e7at\u0131\u015fma. Bu da Brent i\u00e7in y\u0131l sonu hedefimiz olan varil ba\u015f\u0131na 75 dolara do\u011fru ini\u015f patikas\u0131n\u0131n yava\u015f ve oynak olaca\u011f\u0131 anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n—\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm \u00e7er\u00e7evesinde, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fin sonu ve d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrek vadeleri i\u00e7in Brent ham petrol vadeli i\u015flemleri \u00fczerinde \u201czarar-d\u0131\u015f\u0131\u201d (out-of-the-money) al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 satmak makul bir strateji gibi duruyor. Bu yakla\u015f\u0131m, zaman de\u011ferindeki erimeden (time decay) ve fiyatlar\u0131n belirgin \u015fekilde daha yukar\u0131 s\u0131\u00e7ramayaca\u011f\u0131 beklentisinden faydalan\u0131r. Bir \u201cay\u0131 call spread\u201d stratejisi\u2014bir call sat\u0131p daha uzak zarar-d\u0131\u015f\u0131 bir call almak\u2014beklenmedik fiyat s\u0131\u00e7ramalar\u0131na kar\u015f\u0131 riski s\u0131n\u0131rlamak a\u00e7\u0131s\u0131ndan temkinli bir y\u00f6ntem olacakt\u0131r.<\/p>\n
Son veriler de bu ihtiyatl\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc destekliyor. ABD Enerji Enformasyon \u0130daresi\u2019nin (EIA) son raporu, ham petrol stoklar\u0131nda 1,8 milyon varillik s\u00fcrpriz art\u0131\u015fa i\u015faret ederek talebin yumu\u015fuyor olabilece\u011fini g\u00f6sterdi. Ancak tanker izleme verileri, H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019ndan ge\u00e7en sevkiyat hacimlerinin ayl\u0131k bazda %5 geriledi\u011fini ortaya koyuyor; bu da arz endi\u015felerini canl\u0131 tutuyor ve \u015fimdilik fiyatlar\u0131n 80 dolar\u0131n \u00fczerinde kalmas\u0131na destek veriyor.<\/p>\n
Jeopolitik durumun aniden yat\u0131\u015fmas\u0131 halinde beklenenden h\u0131zl\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe kar\u015f\u0131 korunmak i\u00e7in uzun vadeli sat\u0131m (put) opsiyonlar\u0131 al\u0131m\u0131n\u0131 da de\u011ferlendirmeliyiz. Bu, \u0130ran \u00fczerindeki ekonomik bask\u0131n\u0131n \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha etkili \u00e7al\u0131\u015fmas\u0131 durumunda genel pozisyonumuzu korur. B\u00f6ylece k\u0131sa call pozisyonlar\u0131m\u0131zdan prim toplarken bir g\u00fcvenlik a\u011f\u0131 sa\u011flanm\u0131\u015f olur.<\/p>\n
Tarihsel olarak, jeopolitik kaynakl\u0131 s\u0131\u00e7ramalar\u0131n k\u0131sa \u00f6m\u00fcrl\u00fc oldu\u011fu benzer \u00f6rnekler g\u00f6r\u00fcld\u00fc. \u00d6rne\u011fin, Eyl\u00fcl 2019\u2019da Suudi Arabistan\u2019daki petrol tesislerine y\u00f6nelik sald\u0131r\u0131lar\u0131n ard\u0131ndan Brent fiyatlar\u0131 bir g\u00fcnde yakla\u015f\u0131k %15 y\u00fckselmi\u015f, ancak iki hafta i\u00e7inde hareketin tamam\u0131n\u0131 geri vermi\u015fti. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda ya\u015fanabilecek \u00e7at\u0131\u015fma kaynakl\u0131 y\u00fckseli\u015flerin, g\u00fc\u00e7lenmeye sat\u0131\u015f (sell into strength) i\u00e7in iyi f\u0131rsatlar sunmas\u0131n\u0131 bekliyoruz.<\/p>\n\n\n\n