Euro, Almanya\u2019dan gelen daha g\u00fc\u00e7l\u00fc fabrika verilerine ra\u011fmen sterlin kar\u015f\u0131s\u0131nda bir y\u0131l\u0131n dip seviyeleri civar\u0131nda bask\u0131 alt\u0131nda kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc. EUR\/GBP 0,8600\u2019in \u00fczerinden ge\u00e7en hafta geriledikten sonra 0,8540 civar\u0131nda i\u015flem g\u00f6rd\u00fc; bu seviye parite i\u00e7in ge\u00e7en y\u0131l temmuzdan bu yana en zay\u0131f d\u00fczey. Parite bu s\u00fcre\u00e7te %1\u2019den fazla d\u00fc\u015f\u00fc\u015f kaydetti. Almanya\u2019da sanayi \u00fcretimi may\u0131sta %0,9 artt\u0131; nisandaki %0,4\u2019l\u00fck art\u0131\u015f\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131karken %0,2\u2019lik piyasa beklentisini de a\u015ft\u0131.<\/p>\n\n
Birle\u015fik Krall\u0131k konut verileri de daha g\u00fc\u00e7l\u00fc geldi. Lloyds Konut Fiyat Endeksi, may\u0131sta %0,1 d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn ard\u0131ndan haziranda %0,2 y\u00fckseldi; %0,1\u2019lik art\u0131\u015f beklentisinin \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti. Y\u0131ll\u0131k art\u0131\u015f ise %0,5\u2019ten %0,6\u2019ya hafif y\u00fckseldi. Eurodaki zay\u0131fl\u0131kta, daha yumu\u015fak gelen Alman t\u00fcketici fiyat verilerinin de etkisi g\u00f6r\u00fcld\u00fc. Bu tablo, hazirandaki faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131n ard\u0131ndan Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) ilave s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma ihtiyac\u0131na dair alg\u0131y\u0131 zay\u0131flat\u0131rken, piyasay\u0131 temmuzda faizlerin sabit kalabilece\u011fi beklentisine odaklad\u0131. \u00d6te yandan \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) da \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda politikay\u0131 koruyaca\u011f\u0131 de\u011ferlendiriliyor.<\/p>\n\n
Euro\u2019nun sterlin kar\u015f\u0131s\u0131ndaki zay\u0131fl\u0131\u011f\u0131 dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, EUR\/GBP\u2019de d\u00fc\u015f\u00fc\u015f trendinin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda devam etmesini bekliyoruz. Parite 0,8540 seviyesinin \u00fczerinde tutunmakta zorlan\u0131yor ve temel g\u00f6r\u00fcn\u00fcm daha fazla geri \u00e7ekilmeyi destekliyor. Bu hareketin ana s\u00fcr\u00fckleyicisi, ECB ile BoE aras\u0131ndaki para politikas\u0131 ayr\u0131\u015fmas\u0131.<\/p>\n\n
ECB\u2019nin faiz art\u0131r\u0131m d\u00f6ng\u00fcs\u00fcn\u00fc sonland\u0131rm\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcnmesi Euro \u00fczerinde bask\u0131 yarat\u0131yor. Euro B\u00f6lgesi\u2019nde haziran enflasyonuna ili\u015fkin son \u00f6nc\u00fc tahmin %2,6 seviyesinde ger\u00e7ekle\u015firken, ilave s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma bask\u0131s\u0131 belirgin \u015fekilde azald\u0131. Merkez bankas\u0131n\u0131n yaz boyunca beklemede kalmas\u0131n\u0131 bekliyoruz; bu da Euro\u2019yu anlaml\u0131 bir destekten yoksun b\u0131rak\u0131yor.<\/p>\n\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k BoE faiz indiriminde acele etmiyor; bu da sterlini destekliyor. Birle\u015fik Krall\u0131k\u2019ta enflasyon haziranda %2,0 hedefini yakalasa da, son olarak %5,9 ile raporlanan g\u00fc\u00e7l\u00fc \u00e7ekirdek \u00fccret art\u0131\u015f\u0131 BoE\u2019nin erken ad\u0131m atmas\u0131n\u0131 zorla\u015ft\u0131r\u0131yor. Bu \u201csabit duru\u015f\u201d sterlini Euro\u2019ya k\u0131yasla daha cazip k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n\n
Bu t\u00fcr bir ayr\u0131\u015fman\u0131n daha \u00f6nce de etkili oldu\u011fu d\u00f6nemler g\u00f6r\u00fcld\u00fc; \u00f6rne\u011fin 2014-2015\u2019te merkez bankalar\u0131n\u0131n farkl\u0131 patikalara y\u00f6nelmesi EUR\/GBP\u2019de kal\u0131c\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe yol a\u00e7m\u0131\u015ft\u0131. Mevcut piyasa ko\u015fullar\u0131 benzer \u00f6zellikler g\u00f6steriyor; bunun k\u0131sa vadeli bir hareketten ziyade daha yerle\u015fik bir trend olabilece\u011fine i\u015faret ediyor. Bu tarihsel \u00f6rnek, geri \u00e7ekilmenin s\u00fcrebilece\u011fi y\u00f6n\u00fcndeki g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc destekliyor.<\/p>\n\n
T\u00fcrev yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, EUR\/GBP\u2019de put (sat\u0131m) opsiyonu al\u0131m\u0131n\u0131 cazip bir strateji haline getiriyor. B\u00f6ylece mevcut seviyelerin alt\u0131na do\u011fru olas\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015ften faydalan\u0131rken, azami risk \u00f6denen primle net bi\u00e7imde s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131labiliyor. A\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nde izlenecek kritik seviyeler psikolojik 0,8500 ve ard\u0131ndan 2023 dip b\u00f6lgesi olan yakla\u015f\u0131k 0,8490.<\/p>\n\n
Bir y\u0131l\u0131n dip seviyelerinde g\u00f6r\u00fclen mevcut konsolidasyon, z\u0131mni volatilitenin g\u00f6rece d\u00fc\u015f\u00fck olabilece\u011fine i\u015faret edebilir. Bu durum, ECB\u2019nin temmuz sonundaki politika toplant\u0131s\u0131 gibi bir sonraki \u00f6nemli piyasa kataliz\u00f6r\u00fc \u00f6ncesinde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlara giri\u015f i\u00e7in f\u0131rsat sunuyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir k\u0131r\u0131lmaya pozisyon alman\u0131n daha temkinli bir yakla\u015f\u0131m oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n\n\n\n