ABD Emtia Vadeli \u0130\u015flemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verileri, ticari olmayan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n elindeki petrolde net uzun (long) pozisyonlar\u0131n son raporlama d\u00f6neminde 110,5 bine geriledi\u011fini g\u00f6sterdi. Bu rakam, daha \u00f6nce 114,6 bin seviyesindeydi ve piyasada y\u00fckseli\u015f y\u00f6nl\u00fc pozisyonlanman\u0131n zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Haftal\u0131k de\u011fi\u015fim, \u00f6nceki seviyeye k\u0131yasla 4,1 bin kontratl\u0131k bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe denk geliyor. En son veriler, CFTC\u2019nin petrolde ticari olmayanlara ili\u015fkin pozisyonlanma istatistiklerini yans\u0131t\u0131yor ve kapsanan d\u00f6nemde spek\u00fclatif duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131n bir foto\u011fraf\u0131n\u0131 sunuyor.<\/p>\n\n
Ticari olmayan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n net uzun pozisyonlar\u0131n\u0131n 110,5 bin kontrata geriledi\u011fini not ettik. Bu de\u011fi\u015fim, b\u00fcy\u00fck spek\u00fclat\u00f6rlerin ham petrol \u00fczerindeki y\u00fckseli\u015f beklentili bahislerini azaltt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Bu da yak\u0131n vadede daha temkinli, hatta olumsuz (ay\u0131) bir duru\u015f benimsememiz gerekti\u011fine dair bir sinyal niteli\u011finde.<\/p>\n\n
Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, son makroekonomik verilerle de \u00f6rt\u00fc\u015f\u00fcyor. Ge\u00e7en hafta \u00c7in\u2019den gelen imalat PMI verisi 49,7 ile daralmaya i\u015faret ederek, d\u00fcnyan\u0131n en b\u00fcy\u00fck petrol ithalat\u00e7\u0131s\u0131ndan talebin zay\u0131flayabilece\u011fine y\u00f6nelik endi\u015feleri art\u0131rd\u0131. Bu tablo, son \u00e7eyrekte beklentilerin alt\u0131nda kalan sanayi \u00fcretimi e\u011filiminin devam\u0131 niteli\u011finde.<\/p>\n\n
Arz taraf\u0131nda, son EIA raporu ABD ham petrol stoklar\u0131nda piyasan\u0131n d\u00fc\u015f\u00fc\u015f (draw) beklentisine kar\u015f\u0131n 2,1 milyon varillik s\u00fcrpriz bir art\u0131\u015fa i\u015faret etti. Tarihsel olarak, 2024 Temmuz\u2019unda g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz \u00fczere yaz s\u00fcr\u00fc\u015f sezonunda \u00fcst \u00fcste stok art\u0131\u015flar\u0131 \u00e7o\u011fu zaman fiyat d\u00fczeltmesinin habercisi olabiliyor. Bu da yak\u0131n vadeli arz\u0131n mevcut talebi kar\u015f\u0131lamak i\u00e7in fazlas\u0131yla yeterli oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/p>\n\n
Bu \u00e7er\u00e7evede, olas\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6n veya bant i\u00e7i (range-bound) i\u015flemlere y\u00f6nelik pozisyonlanmada bir f\u0131rsat g\u00f6r\u00fcyoruz. A\u011fustos ve Eyl\u00fcl vadeli WTI kontratlar\u0131nda sat\u0131m (put) opsiyonu al\u0131m\u0131n\u0131 veya ay\u0131 put spreadi (bear put spread) kurulmas\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Bu stratejiler, riski ba\u015ftan tan\u0131mlarken, 70 dolar\u0131n d\u00fc\u015f\u00fck seviyelerine do\u011fru olas\u0131 bir geri \u00e7ekilmeden faydalanma imk\u00e2n\u0131 sunuyor.<\/p>\n\n
ABD dolar\u0131ndaki g\u00fc\u00e7lenme de ham petrol fiyatlar\u0131 \u00fczerinde bask\u0131 yarat\u0131yor. Fed\u2019in ge\u00e7en hafta yapt\u0131\u011f\u0131 de\u011ferlendirmeler \u015fahin (hawkish) olarak yorumland\u0131 ve dolar endeksini \u00fc\u00e7 ay\u0131n zirvesi olan 106,50 seviyesine ta\u015f\u0131d\u0131. G\u00fc\u00e7l\u00fc dolar, di\u011fer para birimleriyle i\u015flem yapanlar i\u00e7in petrol\u00fc daha pahal\u0131 hale getirerek k\u00fcresel talebi zay\u0131flatabiliyor.<\/p>\n\n\n\n