Sterlin, hafta riskten ka\u00e7\u0131\u015f e\u011filimiyle a\u00e7\u0131l\u0131rken Kuzey Amerika i\u015flemlerinde yatay seyretti; d\u00f6viz piyasalar\u0131nda ABD Dolar\u0131\u2019n\u0131n genel bazda g\u00fc\u00e7lendi\u011fi g\u00f6r\u00fcld\u00fc. Bu tablo, daha zay\u0131f gelen ABD istihdam verileri ve y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131nda Fed\u2019in \u015fahin bir duru\u015f sergileyece\u011fine ili\u015fkin beklentilerin azalmas\u0131n\u0131n, \u201cgreenback\u201de verilen deste\u011fi bir miktar s\u0131n\u0131rlamas\u0131na ra\u011fmen olu\u015ftu.<\/p>\n
GBP\/USD yaz\u0131n\u0131n kaleme al\u0131nd\u0131\u011f\u0131 s\u0131rada 1,3357 seviyesindeydi; parite g\u00fcn i\u00e7inde daha \u00f6nce 1,3328 ile dip g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fc. Dolar talebinin, Fed g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne dair soru i\u015faretleriyle kar\u015f\u0131la\u015fmas\u0131 nedeniyle parite son d\u00f6nemdeki band\u0131 i\u00e7inde kald\u0131.<\/p>\n
Mevcut ko\u015fullar dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, sterlinin ekonomik belirsizlikle zay\u0131flayan dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda pozisyonunu korudu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. Ge\u00e7en haftaki ABD istihdam raporu \u2014 ekonominin 190 bin beklentiye kar\u015f\u0131l\u0131k yaln\u0131zca 150 bin istihdam ekledi\u011fini g\u00f6stermi\u015fti \u2014 bize, Fed\u2019in faiz art\u0131r\u0131m\u0131 d\u00f6ng\u00fcs\u00fcnde b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla duraklamaya gidece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Piyasalar art\u0131k y\u0131l bitmeden Fed faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 %60\u2019\u0131n \u00fczerinde fiyatl\u0131yor; bu da dolar\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc potansiyelini s\u0131n\u0131rl\u0131yor.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, Birle\u015fik Krall\u0131k verileri merkez bankas\u0131 politikalar\u0131nda ayr\u0131\u015fmaya i\u015faret eden farkl\u0131 bir tablo \u00e7iziyor. \u0130ngiltere enflasyonu %3,2 ile inat\u00e7\u0131 bi\u00e7imde y\u00fcksek kalmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor; bu seviye, \u0130ngiltere Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (BoE) hedefinin \u00fczerinde ve ABD\u2019deki mevcut %2,8\u2019lik orandan da y\u00fcksek. Kal\u0131c\u0131 enflasyon, BoE\u2019nin Fed\u2019e k\u0131yasla daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz seviyelerini korumas\u0131n\u0131 olduk\u00e7a olas\u0131 k\u0131l\u0131yor; bu da sterlin lehine bir faiz fark\u0131 yarat\u0131yor.<\/p>\n
Bu politika ayr\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda GBP\/USD paritesinde oynakl\u0131\u011f\u0131 art\u0131rmas\u0131 muhtemel. Buna pozisyon almak i\u00e7in opsiyon al\u0131m\u0131n\u0131 etkili bir y\u00f6ntem olarak g\u00f6r\u00fcyoruz; zira sterlinin volatilite endeksi 8,5 ile tarihsel olarak d\u00fc\u015f\u00fck seviyelere yak\u0131n ve bu da opsiyonlar\u0131n g\u00f6rece ucuz oldu\u011funa i\u015faret ediyor. A\u011fustos vadeli uzun straddle gibi belirgin bir fiyat hareketinden getiri sa\u011flayan stratejiler etkili olabilir.<\/p>\n
Y\u00f6nsel g\u00f6r\u00fc\u015fe sahip olanlar i\u00e7in, temel g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn sterlini destekledi\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. \u0130lk \u00e7eyrekte g\u00f6r\u00fclen 1,3000 seviyesine do\u011fru potansiyel bir y\u00fckseli\u015ften faydalanmak \u00fczere GBP\/USD al\u0131m (call) opsiyonlar\u0131 almay\u0131 de\u011ferlendiriyoruz. Ayn\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc daha muhafazak\u00e2r ve daha d\u00fc\u015f\u00fck maliyetle ifade etmenin bir yolu olarak \u201cbull call spread\u201d kullan\u0131labilir.<\/p>\n\n\n\n