ABD ISM Hizmetler PMI haziran ay\u0131nda beklentilere paralel 54 seviyesinde ger\u00e7ekle\u015fti. Veri, hizmetler sekt\u00f6r\u00fcnde geni\u015flemenin s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ederken, endeksi b\u00fcy\u00fcme ile daralmay\u0131 ay\u0131ran 50 e\u015fi\u011finin \u00fczerinde tutuyor. <\/p>\n
Man\u015fet seviye piyasa beklentisi olan 54\u2019e k\u0131yasla de\u011fi\u015fmedi\u011fi i\u00e7in, a\u00e7\u0131klama faaliyette bir y\u00f6n de\u011fi\u015fiminden ziyade istikrarl\u0131 bir ivmeye i\u015faret etti. Kaynakta ilave alt endeks detaylar\u0131 payla\u015f\u0131lmad\u0131.<\/p>\n
Haziran ISM Hizmetler PMI verisinin 54 gelmesi, ABD ekonomisinin sa\u011flam bir zeminde ancak a\u015f\u0131r\u0131 \u0131s\u0131nmadan ilerledi\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcz\u00fc teyit ediyor. Rakam\u0131n tam olarak beklentiye denk gelmesi nedeniyle, piyasalarda b\u00fcy\u00fck ve ani bir oynakl\u0131k \u015foku beklemiyoruz. Bu, belirsizli\u011fin bir k\u0131sm\u0131n\u0131 ortadan kald\u0131r\u0131rken, istikrarl\u0131 fakat yava\u015flayan b\u00fcy\u00fcme trendini de peki\u015ftiriyor.<\/p>\n
Bizim a\u00e7\u0131m\u0131zdan bu veri, Fed\u2019in yak\u0131n vadede faiz indirimini g\u00fcndeme almas\u0131 i\u00e7in s\u0131n\u0131rl\u0131 gerek\u00e7e sunuyor. Ekonominin \u00fc\u00e7te ikisinden fazlas\u0131n\u0131 olu\u015fturan g\u00fc\u00e7l\u00fc hizmetler sekt\u00f6r\u00fc, \u201cdaha uzun s\u00fcre y\u00fcksek faiz\u201d duru\u015funu destekliyor. Nitekim Fed fon vadeli i\u015flemlerinde y\u0131l\u0131n d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011finden \u00f6nce faiz indirimi olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde fiyatlamadan \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor ve bu veri s\u00f6z konusu konumlanmay\u0131 g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n
Hisse endeksi opsiyonlar\u0131 taraf\u0131nda ise, bunun \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki haftalarda volatilitenin gerileyebilece\u011fine dair bir sinyal oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. \u00d6nemli bir makro veri setinin s\u00fcrpriz yaratmadan geride kalmas\u0131yla, CBOE Volatilite Endeksi\u2019nin (VIX) yakla\u015f\u0131k 14 civar\u0131ndaki son ortalamas\u0131ndan a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u00fcz\u00fclmesi m\u00fcmk\u00fcn. Bu ortam\u0131n, potansiyel olarak bant hareketinin \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 bir piyasada S&P 500 \u00fczerinde iron condor gibi stratejilerle prim sat\u0131\u015f\u0131 i\u00e7in elveri\u015fli oldu\u011funu de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n
G\u00fc\u00e7 a\u00e7\u0131k \u015fekilde hizmetler sekt\u00f6r\u00fcnde yo\u011funla\u015f\u0131yor; bu tablo, son d\u00f6nemde 50 seviyesine daha yak\u0131n seyrederek dura\u011fanl\u0131\u011fa i\u015faret eden imalat PMI raporlar\u0131yla tezat olu\u015fturuyor. Bu ayr\u0131\u015fma, sekt\u00f6r bazl\u0131 ETF\u2019ler \u00fczerindeki opsiyonlarla pair trade f\u0131rsatlar\u0131na i\u015faret ediyor. Sanayi (XLI) veya materyaller (XLB) sekt\u00f6rlerine k\u0131yasla teknoloji (XLK) ve iste\u011fe ba\u011fl\u0131 t\u00fcketim (XLY) gibi hizmet odakl\u0131 sekt\u00f6rleri \u00f6ne \u00e7\u0131karan stratejilere bak\u0131yoruz.<\/p>\n
Bu rapor ayr\u0131ca, ABD ekonomisinin bir\u00e7ok k\u00fcresel emsaline k\u0131yasla daha dayan\u0131kl\u0131 g\u00f6r\u00fcnmeyi s\u00fcrd\u00fcrmesi nedeniyle g\u00fc\u00e7l\u00fc ABD dolar\u0131 tezini de destekliyor. Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (ECB) son d\u00f6nemde daha temkinli bir b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne i\u015faret etti\u011fi dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, dolar\u0131n euro kar\u015f\u0131s\u0131nda g\u00fcc\u00fcn\u00fc korumas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Yaz aylar\u0131 boyunca dolar lehine (bullish) bir g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc yans\u0131tmak \u00fczere UUP gibi d\u00f6viz takip eden ETF\u2019ler \u00fczerindeki opsiyonlarla i\u015flemleri yap\u0131land\u0131raca\u011f\u0131z.<\/p>\n\n\n\n